新韩投资证券于14日表示，日进电气的变压器和电线业务持续增长，维持“买入”评级和10万韩元的目标股价。近期股价下跌被分析为受供需因素影响，而非企业基本面问题。 新韩投资证券研究员许成圭表示：“日进电气的市值从今年5月的约6.9万亿韩元下降至7月底的2.2万亿韩元，降幅约68%。”他指出，考虑到变压器和电线业务的繁荣，股价下跌应归因于供需方面的因素，而非基本面问题。 日进电气的变压器业务表现出稳定的增长。今年上半年，重电部门的营业利润为825亿韩元，营业利润率较去年同期上升3.8个百分点，达到25%。特别是在美洲地区，营业利润率达28%。 许研究员表示：“变压器的生产计划已安排至2028年，且高利润产品的比例正在扩大，预计生产能力（CAPA）基础上的销售规模将从原来的4300亿韩元扩大至5000亿韩元。” 日进电气的海外电线业务扩展也受到积极评价。该公司本月与英国电力公司签署了价值1871亿韩元的输电网电缆供应合同，因此预计电力线部门的订单余额将超过1万亿韩元。 新韩投资证券预计日进电气今年的销售额为2.3508万亿韩元，营业利润为2528亿韩元，营业利润较去年增长67.2%。 许研究员指出：“2027年预计的市盈率（PER）为18倍，低于大型电力设备三家公司的平均24倍，当前股价具有低估吸引力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着人工智能（AI）数据中心和可再生能源的扩展，电网接入需求迅速增加，单靠新建输电网难以应对当前的系统瓶颈。由于电网建设最长需15年，因此需要筛选虚假接入申请，并提高现有电网的承载能力。根据韩国电力经营研究院于26日发布的《电网接入瓶颈解决的全球应对动态》报告，电网接入延迟的主要原因包括电网扩展延迟、电网与接入设备建设周期不一致以及“虚拟饱和”现象。该报告是基于国际能源机构（IEA）的《电力2026》编写的。电网的建设需要5至15年，而可再生能源、储能设备（ESS）和数据中心等接入设备的建设时间仅需1至5年。变压器、电缆和断路器等电网设备的供应不足也是延迟电网扩展的因素。在国内，电网扩展的进度也落后于计划。在第11次电力供给基本计划中，54个主要输电网建设项目中，有20个的完工时间比原计划延迟。在这种情况下，政府在推进2030年可再生能源100GW普及的同时，也在第12次电力基本计划的制定过程中，考虑到数据中心和高端产业等新电力需求。为了在新电网完工之前减少瓶颈，接入排队管理被认为是一个解决方案。在先到先得的方式下，企业为了抢占顺序，可能在项目确定之前就提交申请，或者保持暂停项目的申请，从而导致虚假数量占据排队名额的“虚拟饱和”现象。德国引入了5万欧元的接入申请处理手续费，结果发现待处理的电池项目中有65%不再推进。美国中部地区的输电网运营机构MISO则规定，如果项目未达到主要阶段，将强制撤回或没收保证金，2025年接入排队数量比前一年减少了10%。在国内，韩电也加强了对在电网中占有名额但未推进发电项目的企业的管理，确保了约5GW的系统接入余量。即使电网不足，也有条件地允许接入的方式正在扩展。“非固定接入”是在系统拥堵时限制发电设备的输出或数据中心的电力消费，以换取提前接入的机会。截至2025年11月，已有15个国家实施该政策。在国内，政府也在推动在保持系统稳定性的范围内扩大灵活接入。提高现有电网承载能力的方案也被提出。韩电经营研究院的研究员韩正民分析，利用动态输电容量评估、电缆更换和电压提升等系统强化技术，全球可额外获得450至700GW的系统容量。不过，这些技术被解释为在新电网建设之前缓解拥堵的过渡性手段，而非替代新电网建设。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在综合贸易公司加速获取矿山和气田等资源资产的同时，现代集团却走上了不同的道路。该公司减少了资源开发的比重，转而将资金投入汽车和机器人部件等制造业价值链。现代集团正在寻找的进化方向是从“资源”转向“部件”。 根据23日发布的现代集团业务报告，资源开发收入从2023年的38亿3500万元降至2024年的23亿9100万元，去年更是完全没有收入。今年第一季度也为零。2023年整体收入中，资源开发的比重几乎消失，仅占0.1%。 持有资产的情况也是如此。资源开发业务的投资金额从2024年底的1494亿1700万元减少至去年底的857亿900万元，下降了42.6%。2024年10月，现代集团还完成了对越南11-2油田的出售。权益法收益和股息收入也从310亿9200万元缩减至96亿3600万元。目前剩余的主要资产包括也门、阿曼和卡塔尔的LNG项目。 取而代之的是部件的投资。现代集团去年以523亿元收购了汽车内饰部件公司Sigma的77.6%股份。这是自1976年成立以来，现代集团首次进军制造业。本月，该公司还向用于机器人自动化的力矩传感器公司Robortus投资了81亿元。这两笔交易共计投入了604亿元。 在现有投资组合中也能感受到变化。变压器、电力设备和汽车售后市场部件等组成的能源常用部件部门的收入从2024年的5092亿元增长至去年5742亿元，今年第一季度的收入比重上升至7.9%。在第二季度创下629亿元的历史最高营业利润时，公司指出的主要驱动力是移动出行、北美变压器和石化业务，而没有提及资源开发。 与其他贸易公司形成鲜明对比的是，POSCO国际在第二季度的能源部门营业利润达2264亿元，占整体的一半以上，并于本月与美国马塞勒斯页岩气资产签署了以5亿5000万美元收购的合同。预计2028年后每年将实现约1000亿元的营业利润。LX国际在第二季度的资源部门收入为3649亿元，营业利润216亿元，比去年增加了129亿元，主要得益于印度尼西亚的AKP镍矿。该公司正在推进镍矿的进一步收购以及铝土矿等有前景矿物的投资。 当然，现代集团并非完全放弃资源开发。其仍保留了在阿曼和卡塔尔的LNG股份，尽管投资金额减少，但也门LNG价值下降和损失准备金的设置等会计因素交织在一起，因此并不能完全视为战略性出售。 尽管如此，新资金的方向显然发生了变化。现代集团在2021年去掉了“综合贸易公司”的称号，自我定位为发掘和培育新业务的投资公司。与其他贸易公司通过获取地下资源进行交易不同，现代集团则是通过在整车和电力设备领域建立的销售网络，向上游的部件制造进行连接。 然而，这并不意味着立刻会转化为业绩。Sigma自并入以来仅一年多，Robortus去年的收入为18亿8000万元，营业亏损为10亿4000万元，仍处于成长初期。一位业内人士表示：“资源开发需要承担数千亿的资金和较长的回收期，中型贸易公司很难以相同方式参与竞争，因此从拥有销售网络的汽车或电力设备向部件制造回溯是更现实的选择。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LS电气将在超高压变压器生产现场引入四足行走机器人。随着人工智能(AI)数据中心和电网投资的扩大，变压器的生产量不断增加，计划通过机器人对设备和工艺状态进行实时检查，以提高质量和生产稳定性。 LS电气于22日宣布，在釜山工厂正式投入使用两台波士顿动力的四足行走机器人‘Spot’。自7月起与现代AutoEver进行了约两个月的试运行后，现已应用于实际生产现场。 ‘Spot’将优先检查超高压变压器的核心工艺——真空干燥炉(VPD)。它通过热成像相机检查腔体门的密封状态和热泄漏情况，并收集真空泵、马达和控制面板的温度、噪音和振动数据。通过提前发现异常迹象，建立预测性维护体系，以减少设备故障和生产延误。 此外，‘Spot’还将用于生产环境的检查。它在工厂内自主巡逻，利用基于AI的视觉检测(AIVI)检查恒温和恒湿设备，并收集传统固定传感器容易忽视的区域的温湿度数据。LS电气计划分析积累的数据，以了解生产环境与产品质量之间的关系。 LS电气在今年第二季度的超高压变压器销售额同比增长91.2%。去年竣工的釜山超高压变压器第二生产楼也已进入稳定阶段，随着生产的扩大，智能工厂投资的重要性也在不断提升。 试验设备、马达、冷却器、泵、冷却塔等主要公用设施也在检查范围内。‘Spot’将代替人类在限制进入的区域或危险设备周围巡逻，以降低安全事故的可能性，并实现重复检查工作的自动化。 LS电气计划在釜山工厂积累的数据基础上，建立AI分析模型，并将其应用于国内外主要生产基地。中长期目标是建立一个整合生产、质量和安全数据的数字制造平台。 LS电气相关人士表示：“我们计划积极将AI和机器人技术应用于制造现场，以确保质量、价格和交货竞争力，并将以釜山工厂为起点，加速全公司的数字化转型。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

HD现代电气成为首家向欧洲海上风电场供应变压器和分路反应器的韩国电力设备公司。 据行业消息，HD现代电气于17日通过官方LinkedIn发布了大型海上变电站（OSS）出航的消息。该帖子展示了HD现代电气的275kV级变压器和反应器安装的海上变电站从越南冯头（Vung Tau）PTSC M&C码头出发，前往波兰波罗的海现场的情景。 此次出航是韩国电力设备企业首次将变压器和分路反应器搭载的海上变电站运输至欧洲海上风电场。HD现代电气在进入欧洲海上风电市场后，证明了其在全球项目执行能力方面的实力，通过制造核心电力设备并实际交付。 出航仪式“启航仪式（Sail Away Ceremony）”于12日在越南冯头的PTSC码头举行。活动中，Ørsted、Semco Maritime及HD现代电气的主要相关人士共同庆祝海上变电站的出航。 搭载在海上变电站上的HD现代电气275kV级变压器和分路反应器将应用于波兰沿海约40公里处的巴尔蒂卡2项目。巴尔蒂卡2是丹麦能源公司Ørsted与波兰国有电力公司PGE共同开发的大规模海上风电项目。 海上变电站是将海上风力涡轮机产生的电力汇集并发送到陆上电网的核心设施。它将电力转换为适合输送的电压，并通过海底电缆传输到陆上电网。 此次项目中供应的变压器能够将风力发电电力升压至高电压，以实现长距离输送，而分路反应器则减少电网中不必要的电压波动，支持稳定的电力供应。随着大规模海上风电场的增加，稳定将生产的电力安全送入陆上电网的电力设备的重要性也在不断提升。 海上风电用电力设备需要在盐分、湿度、震动、温度变化等恶劣海洋环境中长期运行，因此通常要求比陆上设备更高的可靠性和质量。这是因为安装后海上接近受限，维护也受到限制。 HD现代电气提供的275kV级变压器和分路反应器能够应对这些运行条件，再次证明了其在海上风电领域的技术实力和产品竞争力。作为首家进入欧洲海上风电项目实际现场交付阶段的韩国电力设备公司，未来在全球市场的业务扩展也将得到推动。 HD现代电气相关人士表示：“此次巴尔蒂卡2项目是展示HD现代电气在高可靠性要求的欧洲海上风电市场的技术实力和产品竞争力的重要案例。我们将继续增强在海上风电和环保能源领域的技术竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国政府正在加速变压器等电网核心设备的本土生产，国内电力设备企业的北美生产战略受到关注。 据业内消息，13日，美国能源部（DOE）下属的电力局（OE）宣布将推动规模达3亿7500万美元的电网供应链强化计划。支持对象包括配电用和电力用变压器，以及变压器部件和材料等其他电网核心设备。 此次政策的核心在于扩大美国国内生产，减少进口依赖。DOE的目标是通过扩大电网核心部件的本土生产和供应，降低对海外供应商的依赖，并将核心电力设备的进口量和采购时间减少最多10%。 国内企业的应对策略各不相同。효성中工和HD现代电气在美国直接生产超高压变压器，而LS电气和日进电气则决定维持国内生产。 对于美国的供应链本土化趋势，효성中工相对容易应对。该公司于2020年收购了位于美国田纳西州的日本三菱超高压变压器工厂。2024年完成首次扩建，目前正在进行第二次扩建，计划将生产能力扩大两倍以上。到2028年，计划进行第三次扩建，进一步增加生产能力。 HD现代电气是国内电力设备行业首家于2011年在美国阿拉巴马州设立变压器生产工厂的企业。今年3月，为应对北美电力设备需求的增加，开始建设第二工厂。预计明年4月竣工后，超高压变压器的生产能力将比现有水平提高50%。 LS电气虽然在美国犹他州和德克萨斯州扩大生产基地，但当地生产的主要产品是配电盘（SWGR）和断路器（CB）。超高压变压器的生产能力主要集中在釜山工厂，通过扩建釜山工厂和收购LS电力解决方案，生产能力已提升至去年的8000亿韩元。该公司表示没有在美国生产超高压变压器的计划。 日进电气也决定维持国内生产，而非在美国进行本土生产。近期，受益于美国电网投资和数据中心增加，日进电气扩大了变压器的海外订单，但仍坚持超高压变压器的国内生产。日进电气方面表示，尚未讨论在美国建立超高压变压器生产设施。 尽管美国的本土生产扩大政策可能对国内企业产生直接负面影响的可能性有限，但短期内，美国电网投资的增加将为国内企业带来更多的订单机会。由于人工智能（AI）数据中心的扩散和老旧电网的更换，变压器的需求正在快速增长，而仅靠美国的生产能力难以满足这一需求。 然而，如果美国政府在启动这项3亿7500万美元的计划后，加速本土供应商的培育和美国制造部件及材料的使用，那么在中长期内，是否进行本土生产将成为订单竞争力的关键变量。如果关税等贸易政策相互影响，国内生产后出口的企业的本土生产战略也可能发生变化。 业内人士表示：“目前是供应者主导的市场，国内企业已确保数年的订单积压，因此短期内需求减少的可能性不大。”同时也指出：“关税等贸易变量持续存在，因此在中长期内，扩大本土生产基地的必要性难以排除。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中小企业振兴公团宣布，董事长强石镇于28日在庆南昌原市的制造企业DK召开了“走进企业，解决问题的中小企业振兴公团现场座谈会”。 此次座谈会旨在听取与会中小企业在人工智能（AI）和数据中心普及背景下，变压器、断路器、开关设备及冷却设备等电力与冷却基础设施日益重要的情况下所面临的实际困难，并制定切实的支持方案。 会议上，来自庆南地区的11家电力设备及部件制造企业的代表，包括DK的代表心在范和东山科技的代表心贤锡，均表示在扩大业务订单机会的同时，生产设备的扩充和原材料的资金压力相当大。他们还请求对满足需求企业的质量和交货期的测试与认证支持。 中小企业振兴公团表示，将对当天提出的问题进行审查，并以庆南地区总部和庆南东部分部为中心，必要时与相关机构合作推进后续措施。 座谈会还邀请了效生重工业、韩国电力公司庆南总部、韩国电力研究院等单位，共同探讨企业间的合作方案。 强董事长在座谈会结束后，参观了DK的生产现场，了解制造流程和质量管理现状，并与现场相关人员进行了沟通。 强石镇董事长表示：“要将AI和数据中心的普及与制造企业的成长和订单扩展相结合，需要对资金、人才、质量和市场渠道进行系统性的支持。”他还表示：“会积极将现场听到的企业声音反映到政策和支持项目中。” 他强调：“将与效生重工业、韩国电力等相关企业和机构合作，支持个别企业的成长，以增强地区供应链和电力产业生态系统的竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

生成型人工智能（AI）竞争正在从半导体领域扩展到电力基础设施领域。随着AI数据中心的规模达到千兆瓦（GW）级，如何快速获得变压器和开关设备等电力设施，已成为影响业务进展的重要因素。 根据7月13日的电力设备和半导体行业消息，近期全球大型科技公司在推进AI数据中心项目时，将超高压变压器和输配电设备的获取列为首要任务。由于AI数据中心的电力消耗是普通数据中心的数倍，如果电力基础设施建设延迟，数据中心的竣工也将受到影响。 实际上，微软（MS）、亚马逊网络服务（AWS）、Meta、谷歌等公司正在美国各地扩大AI数据中心投资，专注于与电力公司签订长期电力供应合同（PPA）或提前确保变压器的供应时间表。OpenAI和软银正在推进的“星际门（Stargate）”项目同样将电力基础设施的获取视为关键任务。 业内分析认为，AI数据中心的供应链瓶颈正从GPU转向电力设施。虽然以英伟达为中心的GPU供应逐渐扩大，但变压器和超高压开关的生产能力短期内难以提升，交货期往往需要数年。 例如，美国电力行业的超高压变压器交货期已延长至2至4年。国际能源机构（IEA）也分析指出，随着AI的普及，数据中心的电力消费急剧增加，如果输配电网和变压器等电力基础设施的投资未能同步进行，AI产业的增长将受到限制。 AI数据中心的规模也在迅速扩大。英伟达在今年的GTC上预测，未来AI工厂将使用超过1GW的电力。这意味着，过去数十兆瓦规模的数据中心，如今已变成消耗与一个城市相当电力的设施。 这一变化为国内电力设备企业带来了新的机遇。LS电气正在扩大数据中心用超高压配电设备和电力管理解决方案的供应，HD现代电气和效生重工业在北美的变压器订单也大幅增加。证券界预计，若AI数据中心投资持续扩大，电力设备企业的订单繁荣将持续相当长的时间。 政府推动的国家AI计算中心建设和民间AI数据中心项目也将电力基础设施的获取视为最大挑战。业内人士认为，AI数据中心的争夺战最终将取决于输电网和变电设施的建设速度。 尤其是，随着AI产业的关注点从GPU性能竞争转向AI工厂建设竞争，电力设备的战略价值也在提升。即使半导体和服务器已获得，如果电力供应延迟，投资数万亿韩元的数据中心可能无法投入使用。 业内人士表示：“过去，竞争力在于能否获得英伟达的GPU，而现在，变压器和电力网的快速获取将决定AI数据中心的竣工时间。”他指出，“AI供应链的核心环节正在从半导体扩展到电力基础设施。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LS电气以越南为前哨，正式进军4亿人口的东盟市场。 LS电气于9日宣布，将于15日（当地时间）起在越南胡志明市西贡展览会议中心（SECC）举行的'电力越南2026'展会上参展，为期三天。 此次展会，LS电气将展示参展企业中最大规模的16个展位（144㎡），以'基于人工智能（AI）的综合解决方案构建越南的未来'为主题，设立四个专业展馆，展示下一代技术。 在'AI数据中心'专区，将介绍支持24小时无间断运行的高容量远程电力面板（RPP）和不间断切换开关（CTTS）等稳定电力供应解决方案。 在'数字转型（DX）'专区，将展出自主开发的下一代AI基础国家电网运营平台'K-EMS 2.0'，强调实时稳定性分析和大规模停电预防技术。 在'智能电力管理'专区，将展示变压器、配电柜等输配电解决方案，以及基于ESS的解决方案；在'智能工厂'专区，将展示基于数字双胞胎的工厂运营系统'SMI'和边缘计算解决方案'边缘中心'等数字制造创新技术。 根据国际能源机构（IEA）的数据，东盟的电力需求在过去十年中增长超过60%。预计到2030年，年均增长率将保持在5%左右。 LS电气计划以数据中心、工业园区、新能源、智能工厂等客户定制的综合解决方案，成为东盟电力市场的核心合作伙伴。 LS电气相关人士表示：“东盟是数据中心投资、制造业增长和能源转型相结合的战略市场，下一代电力基础设施投资将正式启动。我们将通过积累的电力和自动化技术、基于AI的综合解决方案，为东盟的稳定电网建设贡献力量。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国的外交视野正在不断拓展。李在明总统作为韩国总统，时隔15年再次对蒙古进行国宾访问。这次出访不仅是一次普通的首脑外交活动，更是展示韩国外交未来方向的象征性举措。 过去，我们的外交过于集中于美国、中国、日本和俄罗斯这四个周边大国。虽然从地缘政治的角度来看，这是一种无可避免的选择，但国际秩序正在迅速变化。供应链重组、资源安全、能源转型、北极航道开发以及中亚的崛起，正在重新绘制外交地图。现在，韩国也需要将视野拓展到大陆，其中一个起点就是蒙古。 从表面上看，蒙古是一个小国，人口不足400万，市场规模也不大。然而，国家的价值并不仅仅由人口决定。当把蒙古放在地图上时，会发现它是一个连接东北亚、中亚和欧亚的重要战略枢纽。若韩国重新构思北方经济，蒙古必将是一个不可或缺的合作伙伴。 经济价值同样不可小觑。随着各国在半导体和电池产业的竞争加剧，核心矿物的获取已上升为国家安全问题。蒙古拥有丰富的地下资源，包括铜、稀土、稀有金属和煤炭等。尽管韩国在制造业上具有全球竞争力，但大部分原材料依赖进口。为了稳定供应链，与资源国的战略合作至关重要。 然而，仅仅以获取资源为目的的接触是无法持久的。过去资源外交失败的原因就在于此。如果只强调自身需求而忽视对方的发展，合作将沦为一次性交易。可持续的合作必须建立在共同成长的基础上。 目前，蒙古面临着产业升级、城市基础设施建设、能源转型和环境改善等多重任务。韩国在制造业、信息通信技术、智慧城市、医疗和教育等领域积累了丰富的经验。如果能够成为不仅仅是资源采购国，而是共同设计产业发展的合作伙伴，两国关系将更加深入。 特别是对于韩国企业来说，新的机会正在打开。电网建设、变压器、新能源设备、铁路和公路、建筑设备、医疗器械、智能农业、食品加工和物流系统等领域，都是蒙古实际需要的。无论是大型企业，还是具备技术实力的中小企业，都有可能在这里找到新的市场。 人与人之间的联系也在不断增强。在韩国，数万名蒙古人以留学生、劳工和婚姻移民等多种形式生活着。他们是理解两国文化的最坚实的民间外交使者。即使政府间的合作暂时出现波动，以人为本的交流仍然是维系两国关系的重要力量。 外交意义同样不可忽视。蒙古长期以来关注朝鲜半岛问题，并且是少数与朝鲜保持对话渠道的国家之一。虽然短期内难以期待重大变化，但在紧张局势加剧时，能够提供对话空间的友好环境具有重要的战略价值。外交中，积累看不见的信任往往比显著的成果更为重要。 当今世界，经济与外交已不再是两个孤立的领域。供应链、能源、安全和产业紧密相连。在这一点上，蒙古不仅是北方的邻国，更是韩国未来战略的重要合作伙伴。 此次国宾访问不应仅仅是一次性活动。比起共同声明，更重要的是后续的落实。核心矿物合作、基础设施投资、青年交流、科技共同研究、中小企业的市场开拓等具体成果必须接连而至。只有这样，首脑外交才能转化为经济外交，而经济外交才能提升国家竞争力。 韩国的外交现在不仅要关注海洋，更要关注大陆。蒙古是其中一个重要的起点。现在需要的不是狭隘的市场视角，而是连接未来的战略眼光。