DS投资证券于25日将韩美制药的目标股价上调至72万韩元。预计未来肥胖治疗药物艾佩格列奈的国内许可与上市，以及HM17321的临床一期和HM15275的临床二期结果发布，将成为企业价值进一步上升的因素。
 
根据DS投资证券的报告，韩美制药于前一天与基因泰克签署了HM17321的全球权利技术转让协议。该合同规模包括约2629亿韩元的预付款，总合同金额约为3万1892亿韩元，并且有额外的特许权使用费支付条件。
 

HM17321是一种选择性作用于CRFR2的UCN2类似物。它正在开发为肥胖治疗药物市场中的下一代治疗方案，不仅能减轻体重，还能保持或增加肌肉量。目前正在进行临床一期的SAD研究。
 
DS投资证券的研究员金敏贞表示，此次技术转让使得HM17321的临床一期结果成功的可能性大大提高。因此，金敏贞将HM17321的管线价值估算为约1万3315亿韩元，并重新反映在韩美制药的企业价值中。
 
基因泰克获得HM17321被解读为其战略的一部分，旨在围绕GLP-1类肥胖治疗药物建立多样化的治疗选择。罗氏与基因泰克认为，未来肥胖治疗药物市场将向多个细分市场扩展，并正在构建其产品组合。

 
金研究员指出，目前HM17321的价值仅限于GLP-1辅助疗法，未来根据临床数据，作为单一体成分改善治疗药物和下一代肥胖治疗药物的基础物质，可能会赋予其额外的价值。此外，韩美制药计划在第四季度推出的肥胖治疗药物艾佩格列奈也备受关注。
 
然而，中国子公司北京韩美的业绩不佳被视为一个变数。金研究员预测，如果北京韩美的业绩恢复正常，将进一步提升韩美制药的企业价值。