在电价冻结的背景下，韩国电力公司的成本负担再次加重。由于发电用液化天然气（LNG）价格和电力批发价格（SMP）上涨，韩电债券利率也接近4.5%，这同时对电力采购成本和资金筹集成本造成了压力。

韩国电力公司于21日宣布，第四季度（10月至12月）适用的燃料费用调整单价将维持在当前的每千瓦时（kWh）+5元。因此，基本费用、电量费用和气候环境费用等其他费用项目也没有进行单独调整，第四季度电价将保持在当前水平。

燃料费用调整单价是将过去三个月内的无烟煤、LNG和BC油等价格波动反映到电价中的制度。该单价在每千瓦时±5元的范围内适用，目前已达到上限+5元。

此次第四季度燃料费用调整单价的计算结果显示，必要调整单价为每千瓦时+7.3元，超过了上限+5元。7月至8月的无烟煤和LNG等燃料价格上涨被反映在内，实际燃料费用被计算为每千克549.64元。因此，适用上限后的最终燃料费用调整单价仍然决定为每千瓦时+5元。燃料费用调整单价自2022年第三季度以来已连续18个季度保持在同一水平。

然而，问题在于最近韩电的电力采购成本再次上升。实际发电用天然气费用从今年3月的每吉焦（GJ）1万3731元上涨至8月的2万2726元。月均陆地SMP也从1月的每千瓦时102.84元上涨至8月的147.88元，涨幅达到43.8%。

资金筹集成本也在上升。根据金融投资协会的数据，截至18日，韩电债券三年期利率为4.424%。在15日时，该利率曾上升至4.491%，接近4.5%。

在成本负担加重的情况下，韩电还需应对半导体和人工智能（AI）数据中心等电力需求的增加，推动大规模电网投资。国会预算政策处此前预测，随着韩国电力和发电子公司的电网等投资扩张，能源领域公共机构的负债将从2025年的288万6000亿韩元增加至2029年的307万8000亿韩元，增加19万2000亿韩元。

筹资利率的上升也可能对电网投资的资金筹集造成负担。韩电截至上月底已发行韩电债券12万2100亿韩元。

韩电去年在合并基础上实现了13万4905亿韩元的营业利润，恢复了盈利能力，但负债压力依然存在。截至上半年末，合并基础上的负债为210万7000亿韩元，比去年末增加了5万1000亿韩元，借款也从129万8000亿韩元增加至133万3000亿韩元。日均利息费用达到1亿1500万韩元。

业界人士表示：“最近燃料费用和SMP的再次上涨，使得韩电的电力采购负担不可避免地加重。在电网投资逐步加大之际，若筹资利率也上升，将对财务结构改善造成负担。”