Kakao在进行人事分拆前，开始说服小股东。由于在吸收合并Kakao投资的过程中，工会和部分小股东出现了反对声音，这一合并是KakaoX作为存续公司结构的首个关口。
Kakao计划召开小股东说明会，解释人事分拆的推进背景和预期效果，以消除股东的担忧。
Kakao表示，举办此次说明会的目的是“帮助小股东理解主要议题”。预计将通过问答环节直接回应股东对人事分拆的疑问和担忧。
Kakao计划在明年初将公司分拆为新设法人“KakaoAI”和存续法人“KakaoX”。KakaoAI将负责KakaoTalk和人工智能（AI）业务，而KakaoX则负责主要子公司的投资和新业务开发。分拆比例基于净资产账面价值，KakaoAI占36.5%，KakaoX占63.5%。现有Kakao股东将根据分拆比例获得KakaoAI和KakaoX的股份。
与此同时，Kakao还在推进治理结构的整顿，以集中投资功能于KakaoX。首先，Kakao投资将进行小规模合并，吸收合并至KakaoX。存续公司为人事分拆后的KakaoX，合并日期预计为2027年1月1日。
小规模合并可以通过董事会决议而无需召开股东大会。然而，如果持有超过发行股份总数20%的股东在规定时间内以书面形式表示反对，则无法以此方式推进合并。小股东实际表达反对意向的截止日期为18日。
Kakao的小股东约为160万人，截至今年第二季度，持有整体股份的64.83%。阻止小规模合并所需的20%股份大约相当于小股东股份的三分之一。
因此，18日之前统计的反对股份规模将成为Kakao治理结构改革的首个分水岭。如果反对股份超过20%，Kakao投资的小规模合并将受到阻碍，KakaoX为中心的治理结构整顿进度也可能受到影响。
小股东们对此表现出谨慎的态度。根据小股东平台“Act”的说法，原则上支持以股东价值再评估和小股东权利保护为前提的人事分拆，但反对损害股东价值或侵犯小股东权益的分拆方式。
人事分拆公告后，股价下跌也加剧了小股东的担忧。Kakao在8月21日宣布人事分拆时，股价较前一交易日下跌7.49%，收于35800韩元。分拆后KakaoAI和KakaoX的企业价值评估及业务重组过程的不确定性被解读为抑制了投资者情绪。
Kakao工会也在鼓励参与反对小规模合并的表态。Kakao分会表示，此次行动与对人事分拆本身的反对程序无关，而是要求在治理结构改革过程中反映工人和股东的意见。如有必要，也会考虑与小股东共同应对的方案。
人事分拆本身也需在12月17日的临时股东大会上获得批准。由于小股东的股份超过整体的60%，因此不仅是Kakao投资的合并，年底人事分拆的批准过程中小股东的投票意向也至关重要。
Kakao将在此次说明会上介绍人事分拆后的增长战略和股东回报政策。分拆比例的合理性、KakaoX的角色以及分拆后提升企业价值的方案等将成为主要争议点。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
