裕安达证券于28日表示，预计由于下半年炼油利润强劲和原油进口成本改善，S-Oil的业绩动能将进一步扩大，因此将目标股价从175,000韩元上调至205,000韩元，涨幅为17.1%。投资评级维持在“买入”。
裕安达证券研究员黄圭源指出：“炼油行业的表现远超预期，股东价值的良性循环正在形成。”他表示，“下半年业绩改善、财务负担减轻和分红扩大将同时出现。”
特别是S-Oil的综合炼油利润在第二季度和第三季度超过每桶41美元，超过美国炼油公司Valero的39美元。分析指出，俄罗斯炼油设施遭受无人机攻击，导致亚洲地区汽油和柴油供应减少，支撑了炼油利润的上涨。
从9月开始，预计沙特阿拉伯的原油官方销售价格（OSP）下降将带来成本改善的效果。如果OSP每桶下降1美元，预计S-Oil的年营业利润将增加约3000亿韩元。
黄研究员预计，今年S-Oil的营业利润将达到5.2万亿韩元，预计自由现金流也将从今年的2.4万亿韩元扩大到明年的3万亿韩元。基于此，预计到2027年，净负债将降至6万亿韩元以下，每股分红也有望扩大至1万韩元水平。
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