最近，制药与生物科技上市公司因股价低迷，纷纷在可转换债券（CB）到期前选择提前赎回。由于股价大幅低于转换价格，投资者选择提前赎回而非转换为股票的案例逐渐增多。这些企业中，许多在持续亏损的情况下，因CB提前赎回而导致的现金流出进一步加重了财务负担。
根据金融监督院电子公示系统的数据，最近三个月内，上市公司公示的“自我转换债券到期前赎回决定”共计60件，其中制药与生物科技相关企业的公示数量为12件，占比最高。
提前赎回规模最大的公司是三星制药。三星制药于去年8月发行的第32期CB中，决定于12日赎回202亿2500万元，时隔一年进行赎回。其中，52亿元是因债权人行使卖出期权，剩余的150亿2500万元则是通过与债权人协商赎回的。
制药与生物科技上市公司提前赎回CB的增加，主要是由于股价低迷。作为付款日的21日，三星制药的收盘价为1250元，低于第32期CB的转换价格1591元约21%。HLB生物科技在7月14日和8月13日的收盘价分别为1852元和2540元，均低于转换价格7990元的76%和68%。夏佩龙在11日的收盘价为614元，距离转换价格1685元不到一半。
金融投资行业指出：“由于股价低迷，原本通过发行CB轻松筹集资金的企业，反而面临需要一次性偿还大笔资金的矛盾局面。”问题在于这些企业大多数财务状况不佳。夏佩龙在今年上半年的合并销售额仅约1亿元，营业亏损67亿元，净亏损72亿元。HLB生物科技在同一时期的营业亏损和净亏损分别达到45亿元和56亿元。三星制药在今年上半年的单独净亏损为478亿元。
在这种情况下，CB提前赎回导致现金流出，运营负担无疑会加重。金融投资行业人士表示：“由于制药与生物科技企业在研发过程中需要持续投入现金，因此通过发行CB等方式筹集外部资金的情况较多。如果因CB提前赎回导致现金流恶化，研发工作必然会受到影响。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
