政府为防止继承和赠与税的规避而推出的所谓‘防止股价压制’税制改革方案引发了广泛争议。所有相关利益方对政府方案表示不满。执政党指出，适用对象大幅缩小，认为该方案‘形同虚设’，甚至提出全面重新审议的要求。与此同时，上市公司则对未考虑行业特性和个别企业情况的过度监管表示担忧。
政府方案与原案大相径庭
根据金融投资行业的消息，防止股价压制法旨在阻止即将进行继承和赠与的最大股东故意降低企业价值以减轻税负的行为。执政党的方案是由民主党议员李素英于去年5月提出的相关继承税和赠与税法修正案，已在国会悬而未决近三个月。随后，李在明总统在上月15日的经济部门工作报告中直接要求加快推进防止股价压制法的立法，期待政府发布的税制改革方案能反映相关内容。
李素英议员的方案规定，若最大股东持有的上市股票市价低于税法规定的净资产价值的80%（PBR 0.8倍），则适用非上市股票的评估方式。该方案设定了净资产价值的80%作为评估下限，旨在防止故意降低股价以减少继承和赠与税。
执政党称政府方案下无受限企业
执政党及部分激进派团体对政府方案表示反对，认为适用对象过于狭窄是主要不满之处。简单来说，‘监管网过于松散，漏洞百出’。实际上，如果采纳李素英议员的方案（PBR 0.8倍以下），预计监管对象将达到约1200至1300家上市公司。而根据政府方案，监管对象仅为KOSPI的84至87家、KOSDAQ的43家，约130家。律师事务所代表律师沈惠燮指出：“如果不包括最大股东为法人的企业，实际适用对象可能不足100家。”
关于评估方式的批评也随之而来。政府方案即使经过重新评估，基本上仍是将现行评估额增加30%或适用过去的平均股价。企业治理论坛分析称，政府方案中目标企业的平均PBR为KOSPI的0.27倍，认为“即使加上30%的溢价，也仅为0.35倍”。最终，企业并不会产生恢复股价的动力，反而可能会认为“继续保持低位更为划算”。VIP资产管理公司代表金民国也指出：“短期内被压制的股价可以得到修正，但长期被压制的企业，其过去的平均股价也较低”，并批评道：“在试图防止股价压制的同时，却以被压制的股价作为基准。”
企业也不满‘未充分反映行业特性’
不满的不仅仅是执政党，作为监管对象的上市公司等企业也表达了不满。企业的不满主要在于未能充分反映行业特性。最初李素英议员的方案因一刀切地适用PBR 0.8倍而受到担忧，而政府方案同样仅适用定量的下限比例，未能实质性反映行业特性。
例如，半导体和生物等行业因产业周期和成长性不同，适当的PBR水平差异很大，而因短期业绩不佳而波动加大的行业也被同样标准评估，显然不合理。
关于将评估期延长至最大6年6个月的方式，企业也表示强烈不满。业界人士表示：“现行的继承和赠与税是根据评估基准日前后各2个月共4个月的市价进行征税，而将数年前的股价拉来适用，违背了市价原则。”
随着争议加剧，财政经济部当天发布说明材料称：“如果适用税法上的净资产价值，则每次交易都需要专业评估机构的评估，纳税负担会加重；上市股票应尽量利用市场形成的股价。”同时，财政经济部表示，将给予纳税人在评估审议委员会中证明没有股价压制意图的机会，以保护正常低估的企业。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
