韩国银行在时隔3年6个月后上调基准利率，导致信用卡行业的融资压力加大。由于信用卡公司无法通过存款功能筹集资金，因此基准利率的上调直接导致融资成本的增加。

根据金融界的消息，信用评级为AA+的3年期信用卡公司债券（公司债）平均利率在基准利率上调前的14日达到了4.5%。这是自2022年6月17日AA+ 3年期公司债利率达到4.517%以来，时隔4年1个月再次达到4.5%。与去年同期（2.821%）相比，上升了1.679个百分点。

信用卡公司无法像银行一样通过存款和定期存款筹集资金，因此需要通过发行公司债来获取所需资金。公司债是一种信用卡公司向投资者发行的债券，结构为在一定期限内支付利息后偿还本金。随着市场利率的上升，公司债的发行利率也随之提高，导致信用卡公司在再融资过程中面临更大的资金筹集压力。

问题在于，尽管融资成本上升，但扩大收益基础却变得困难。信用卡公司的主要收益来源之一是信用卡贷款等贷款资产。然而，金融监管机构目前对信用卡贷款实施了总债务偿还比率（DSR）的限制，导致供应规模的扩大受到限制。为了符合金融监管机构的普惠金融政策，信用卡贷款利率的上调也变得困难。实际上，今年第一季度信用卡贷款的发放额为10兆9671亿韩元，同比增加2.8%，但同期收益却减少了157亿韩元，降至1兆3078亿韩元。

由于预计年内还会有进一步的加息，信用卡公司正在提前发行公司债以确保资金。根据金融投资协会债券信息中心的数据，信用卡公司在14日至15日的两天内发行了6300亿韩元的公司债。我们的信用卡公司以4.410%的利率发行了2000亿韩元的2年期公司债。现代信用卡公司则以4.014%至4.432%的利率发行了1500亿韩元的1至3年期公司债，而新韩信用卡公司以4.385%的利率筹集了1000亿韩元的2年期公司债。三星信用卡公司则筹集了总计1800亿韩元，其中5年期公司债以4.478%的利率发行，开始向长期债务筹集资金。

金大钟世宗大学商学院教授表示：“公司债利率可能会受到进一步的上行压力，短期内将持续高位运行。同时，信用卡公司还需实现普惠金融的政策目标，因此可能会采取紧缩管理措施，例如停产消费者福利较好的所谓‘惠利卡’。”