根据最新数据显示，今年上半年，现代建设、GS建设和三星物产等“三大建筑公司”在城市整治项目的招标中占据了前十名建筑公司招标额的70%以上。尽管在江南地区和汉江沿岸的核心项目中，大型公司的集中现象十分明显，但招标额的增加并不意味着业绩的改善，因此下半年将面临选择性中标和利润管理的挑战。
据整治行业消息，上半年十家建筑公司的城市整治项目累计招标额为27万1393亿韩元。其中，现代建设、GS建设和三星物产的合计招标额为19万8804亿韩元，占总额的73.2%。
现代建设以7万6947亿韩元位居第一，连续获得了压缩井3和5区的项目，巩固了在江南汉江沿岸的重建市场的优势。GS建设则通过获得成水战略整治区1地块、城南相对元2区、西大门振兴公寓、松坡汉阳2期等项目，记录了7万4694亿韩元的招标额。三星物产则在江南地区的核心项目中，如压缩井4区、新半浦19和25期、方背新三号、开浦优胜4期等，积累了4万7163亿韩元的招标额。
虽然从表面上看，整治项目市场在大型公司的带动下迅速复苏，但关键在于盈利能力。即使招标额很大，整治项目也不一定能直接改善业绩。从选定施工公司后，搬迁、拆除、开工、销售、进度推进和结算都需要时间。如果发生施工费用重新谈判、金融成本增加、业主分担费用的冲突，实际利润率也可能会受到影响。
从当前的业绩指标来看，招标规模和盈利能力并不一定是同向发展的。今年第一季度，现代建设的营业利润率为2.9%，GS建设为3.1%，三星物产建筑部门为3.2%。虽然这不是上半年招标的个别盈利率，但这意味着大型公司的业绩实力并未如招标规模那样改善。
相反，在整治项目招标排名中落后于三大公司的部分建筑公司的盈利能力更高。大宇建设在今年第一季度的营业利润率为13.1%，IPARK现代工业开发为11.8%，DL E&C为9.12%。这被解读为高成本项目竣工、成本率改善、自有项目及优质承包项目进展的结果。
从近年来的趋势来看，大型建筑公司的盈利能力恢复缓慢。现代建设去年实现盈利，但营业利润率仍停留在2%初期，GS建设在检丹事故影响后逐渐恢复。三星物产建筑部门在2022至2024年维持5%至6%的营业利润率，但去年降至3%以下。
因此，在下半年的整治项目招标中，项目的盈利性审查将比单纯的招标额竞争更为重要。尽管在成水、木洞、汝矣岛等大型整治项目中，三大公司的偏好仍将持续，但建筑公司也在考虑施工费用、开工可能性、一般销售性和金融成本，采取选择性参与的态度。
业内人士表示：“核心地区的招标在品牌管理上至关重要，但考虑到施工费用和金融成本的负担，盲目招标可能会对业绩造成压力。未来，在整治项目中，能否保持稳定的利润将成为建筑公司业绩的关键。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
