韩国科斯达克市场面临退市危机

自7月1日起加强上市规则企业努力进行股票合并和更换代表单一销售和供应合同公告增加投资者在退市危机中面临损失风险

7月1日，韩国首尔永登浦区的康瑞德酒店举行的科斯达克30周年纪念活动中，参与者正在进行纪念仪式。左起：金世完资本市场研究院院长、宋炳俊风险企业协会会长、吴基亨韩国优质资本市场特别委员会委员长、郑恩博韩国交易所理事长、李亿权金融委员会委员长、李东勋科斯达克协会会长、金学均风险投资协会会长、黄善五金融监督院副院长。2026.07.01[图片=유대길 기자 dbeorlf123@ajunews.com]

科斯达克市场的“退市名单”于7月1日正式公布。市值低于200亿韩元的低估股票和每股价格低于1000韩元的股票将面临退市审查，预计从10月开始将正式实施。韩国交易所初步预测，今年将有88家公司被退市，但市场普遍认为实际面临退市审查的公司数量将远超这一数字。为了避免退市，企业们的努力也十分激烈。今年上半年，股票合并的数量比去年增加了约24倍，代表董事更换和合同公告也显著增加。

根据7月1日金融监督院电子公示系统的数据，自2月12日发布加强退市标准以来，截至6月底，科斯达克上市公司的代表董事更换、股票合并和供应合同公告数量大幅增加。股票合并的数量从去年的8件激增至今年上半年的188件，增长了23.5倍。这主要是为了应对退市标准的加强，企业试图人为提高股价。

代表董事更换的公告也在增加。去年为231件的相关公告，今年增至260件，增长了12.6%。通常被视为利好消息的单一销售和供应合同公告从399件增加到631件，增长了58.1%。尤其是对于公示义务较少的企业（销售额占比低于10%），单一销售和供应合同的自愿公告从去年的59件激增至今年上半年的139件，增长了135.6%。

市场普遍认为，代表董事更换和合同公告的激增与退市标准的加强密切相关。这类公告通常被投资者视为可能推动股价上涨的利好因素。资本市场研究院的高级研究员郑志秀指出：“面临退市风险的企业可能会增加不法行为，因此需要对其进行更详细的管理和投资者保护。”

尽管企业们采取了这些措施，但预计从今年第四季度开始，市场上将出现大量退市企业。韩国交易所预测，去年有38家科斯达克退市企业，今年将增加至88家。然而，实际面临退市审查的企业数量可能远超这一预测。截至6月30日，科斯达克内被指定为管理对象的上市公司已达80家。此外，低于1000韩元的股票有156家，市值低于200亿韩元的企业（不包括特殊目的公司和优先股）有159家。即使考虑到重复计算，分析认为仍有200多家企业面临退市风险。

※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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