![生成型AI图像。 [图片=ChatGPT]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/06/01/20260601152515274396.png)
随着人工智能（AI）半导体的持续热潮，个人投资者的“借贷投资”资金也集中流入KOSPI的大型股票。以三星电子和SK海力士为中心的半导体强势，导致杠杆资金涌入，KOSPI的信用融资余额持续增长，而KOSDAQ的信用余额则跌破10万亿韩元。
根据金融投资协会的数据，截至上个月28日，韩国证券市场的信用交易融资余额为27万1840亿韩元。与上个月4日的24万8169亿韩元相比，一个月内增加了2万3671亿韩元。
在上个月初，KOSPI和KOSDAQ的信用余额都呈现增长趋势。然而，自5月中旬以来，KOSPI的信用余额持续增加，而KOSDAQ的信用余额则转为下降，显示出明显的分歧现象。
专家们认为，AI投资的扩大导致了半导体行业的资金集中，促使个人投资者的资金流动。
资本市场研究院研究员金敏基表示：“最近，三星电子和SK海力士实际上在推动指数上涨，但实际上涨的股票并不多。”他解释道：“个人投资者积极买入KOSPI，而在KOSDAQ上则进行卖出，资金从KOSDAQ流向KOSPI。”
他指出：“在过去的流动性市场中，市场上流动的资金通常会从大型股扩散到中小型股，但现在流动性仅集中在AI和半导体主题上。”他补充道：“这种趋势也反映在信用投资中，导致KOSPI的信用余额增加，而KOSDAQ的信用余额减少。”
实际上，半导体行业对股市的影响力正在不断增强。
根据尤真投资证券研究员许在焕的分析，韩国半导体的市值占比从去年6月的25%扩大至最近的54%。预计今年KOSPI整体营业利润中，半导体将占到60%的后期水平。
许研究员表示：“三家内存半导体公司的市值均已超过1万亿美元，但基于12个月预期收益的市盈率（PER）仍在6至10倍之间。”他分析称：“半导体行业本身的投资吸引力仍然很高。”
在KOSDAQ市场，资金流出现象也在加剧。KOSDAQ指数在上个月29日跌至1074.80，随后继续走弱，收于1050.03。当日，机构投资者继续对KOSDAQ主要半导体相关股票如丽诺工业、伊欧科技、元益IPS、主成工程等进行净卖出。
证券界普遍认为，随着全球AI投资的扩大和半导体业绩的改善预期，资金集中现象在短期内可能会持续。
金研究员表示：“以英伟达、微软和谷歌为中心的全球AI基础设施投资周期仍然强劲，加上三星电子和SK海力士的业绩预期也在上调。”他指出：“在没有其他行业明显利好的情况下，当前的资金流动在短期内可能会持续。”
不过，他也提醒：“如果特定行业的杠杆资金过度集中，且股价急剧上涨，可能会成为未来股市整体的风险因素。”他补充道：“随着集中现象的加剧，需注意波动性扩大可能性。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
