新韩投资证券于29日表示，汉欧生物制药在难治性类风湿关节炎（D2T RA）治疗药物开发方面取得了显著进展，并对其大规模特许权使用费收益的预期增强，因此将目标股价从原来的4万8000韩元上调至13万韩元，增幅达171%。同时，维持“买入”评级。
新韩投资证券的研究员严敏勇表示：“汉欧生物制药在抗FcRn机制方面首次证明了D2T RA的成功可能性。”他指出，当前是关注预期特许权使用费收益和适应症扩展可能性的时刻。
特别是，强生公司的尼泊卡利单抗已撤回D2T RA的临床试验，而阿泽纳克斯的Vivgarta因有效性不足未能进入该适应症，IMVT-1402有望成为首个且最佳的治疗药物。
IMVT-1402在类风湿关节炎的主要指标ACR20、50、70中，相较于尼泊卡利单抗显示出2至3倍的相对改善效果。
新韩投资证券指出，尽管阿泽纳克斯在部分适应症扩展临床试验中失败，但预计其在重症肌无力（MG）和慢性炎症性脱髓鞘多发性神经病（CIDP）方面仍能实现42亿美元的销售额。
相对而言，IMVT-1402在甲状腺眼病（TED）、膜性肾病（MN）、天疱疮、免疫性血小板减少症（ITP）等多种适应症中有望获得竞争优势。
新韩投资证券特别指出，IMVT-1402在格雷夫斯病（GD）、D2T RA、皮肤红斑狼疮（CLE）等领域有可能成为首个且唯一的获批治疗药物。
新韩投资证券预计，除D2T RA外的适应症销售额到2032年将超过51亿美元。如果应用中等水平的特许权使用费率（中位数十几），汉欧生物制药每年有可能获得1万亿韩元的特许权使用费。
此外，全球大型制药公司对Immunovant的并购（M&A）讨论也有望成为一个积极因素。
严研究员表示：“IMVT-1402是唯一能够实现80%免疫球蛋白G（IgG）减少率的治疗药物，后续竞争者在提升疗效方面将面临困难。”
他还补充道：“根据美国CMS指南，药品价格保护可持续13年，专利也将保护至2043年。”他强调，预计下半年D2T RA的最终临床结果将成为关键的推动因素。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
