今年国内上市公司的自家股票回购金额接近62万亿韩元。三星电子和SK海力士两家公司占据了整体回购金额的一半以上。这是由于价值提升政策与以自家股票回购为原则的公司法修订相结合，导致主要企业的股东回报扩大。 根据企业数据研究所CEO评分对最近三年内披露自家股票回购的591家KOSPI和KOSDAQ上市公司的调查，今年1至9月的自家股票回购金额统计为61万7522亿韩元，比去年全年24万910亿韩元增长了156.3%。与2024年相比，增长了389.8%。 三星电子以17万722亿韩元成为回购金额最多的公司。根据2024年末公布的自家股票回购计划，三星电子在去年回购3万353亿韩元后，今年继续进行大规模回购。 SK海力士以14万5503亿韩元紧随其后。基于业绩改善和现金流扩大，SK海力士在今年2月回购了1530万股自家股票。去年8月还宣布了约40万亿韩元的新自家股票回购和销毁计划。 三星电子和SK海力士今年的回购金额合计为31万6225亿韩元，占整体上市公司回购金额的51.2%。由于人工智能半导体的繁荣，国内代表性半导体企业的利润和现金创造能力增强，主导了股东回报的扩大。 除这两家公司外，KB金融以4万129亿韩元的回购规模居于首位。KT&G以2万4586亿韩元、三星物产以1万9798亿韩元、Celltrion以1万8646亿韩元、信韩控股以1万6070亿韩元紧随其后。今年回购超过1万亿的企业数量已增至10家。 今年3月实施的修订公司法也对自家股票的处理产生了影响。公司收购的自家股票原则上应进行销毁的制度改变，促使KB金融和KT&G等原本大量持有自家股票的企业也开始进行回购。如果加上尚未执行的计划金额，今年的自家股票回购规模预计将超过120万亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩美半导体于10月7日宣布，郭东信会长在2023年后累计完成702亿韩元的自家股票收购，执行了其在9月9日公告的收购计划。根据公告，郭会长于10月7日额外购买了价值7亿韩元的自家股票（2549股，购入单价为27万4235韩元）。至此，郭会长自2023年起共计收购自家股票总额达到702亿韩元（74万7940股），其持股比例上升至33.63%。作为韩美半导体的最大股东，郭会长持续以个人资金购买自家股票，以提升股东价值和履行责任管理。今年以来，他分别在4月购买了30亿韩元、6月80亿韩元、7月50亿韩元，并此次再购入7亿韩元，总计收购金额达到167亿韩元。分析认为，郭会长的自家股票购买反映了他对韩美半导体在全球AI半导体设备市场中领先地位的信心，基于其独特的高规格半导体封装技术。目前，韩美半导体在AI半导体核心部件HBM（高带宽内存）生产所需的“TC本德”设备市场中占据全球第一，同时在微型贴片（MSVP）设备市场也跃升至第一。此外，韩美半导体独家供应给全球智能设备制造商和航空航天企业的“EMI屏蔽”设备，持续推动销售增长。韩美半导体正在提供多种设备，以应对AI半导体的高性能化和先进封装技术的变化，进一步巩固市场地位。特别是自2028年起，美国本土新封装生产设施的启用，预计将扩大对美国半导体市场的设备出口机会。为此，韩美半导体计划在本月于美国加利福尼亚州圣荷西设立法人“韩美USA”，为当地客户提供紧密的技术支持。韩美半导体相关人士表示：“此次郭东信会长的自家股票追加购买是对9月公告计划的顺利执行，随着AI半导体需求的扩大，我们将增加先进封装设备的供应，进一步增强全球领导地位。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

兴国证券在22日表示，LG的子公司业绩改善与股东回报的扩大将推动股价重新评估。该公司维持对LG的“买入”评级，目标股价为15万韩元。与前一个交易日21日的收盘价11万1300韩元相比，股价上涨空间为34.8%。 兴国证券研究员朴钟烈表示：“由于权益法子公司的业绩良好，加上去年基数较低，预计下半年营业业绩将大幅增长。”他还指出：“通过扩大股东回报，股价重新评估也是可能的。” 预计第三季度合并销售额将达到2万1000亿韩元，同比增长6.6%，营业利润将增至4392亿韩元，增长4.8%。分析认为，LG电子、LG化学、LG生活健康、LG U+等权益法子公司的业绩良好将大幅提升权益法收益。单独计算，预计营业收入为2310亿韩元，营业利润为1671亿韩元。 兴国证券还预测，LG的年度业绩改善将正式启动。预计今年LG的合并销售额将同比增长14.3%，达到8万2910亿韩元，营业利润将增长66.3%，达到1万5170亿韩元。第二季度已成为转折点，合并营业利润开始回升，第三季度的改善趋势将持续，第四季度将受益于去年的低基数效应。 预计LG CNS的高速增长和合并子公司业绩的恢复将支撑股息收益和权益法收益的改善。电子、通信和服务等子公司的稳定盈利，以及此前表现不佳的化学子公司的业绩恢复也将逐渐显现。 股东回报的加强被视为股价重新评估的重要因素。LG已全部注销持有的3.9%自家股票，并将最低股息支付率从原来的50%提高至60%。此外，LG还在9月进行中期分红，显示出股东回报政策已进入实际执行阶段。 朴研究员表示：“LG通过行动而非口头承诺证明了对股东的回报。”他补充道：“由于最近股价的下跌，NAV（净资产价值）相对折扣率为51.9%，12个月前瞻性PBR为0.6倍，仍然被低估。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SOOP将进行约189亿元规模的自家股票回购。这一回购量约占总发行股票的2.7%，是提升股东价值的股东回报政策的一部分。 SOOP于4日召开董事会，决定回购公司持有的30万6375股自家普通股，并于7日对外公布。 预计回购金额约为189亿元，回购日期定于10日。 此次回购的对象是SOOP之前购入并持有的自家股票，约占总发行股票的2.7%。回购完成后，发行股票总数将减少。但由于是在可分配利润范围内购入的自家股票进行回购，因此资本金不会发生变化。 此次自家股票回购是为了提升股东价值和加强股东回报。SOOP的主要管理层在6月通过市场回购自家股票，表明了其负责任的经营意愿，并在第二季度业绩发布时表示将具体化年内自家股票的利用方案。此次回购是当时提出的自家股票利用方案的一部分。 SOOP此前还提出，作为持续的股东回报政策，将在未来三年内将合并净利润的25%以上用于现金分红。 SOOP计划在平衡推进股东回报与未来增长基础的同时，强化流媒体和用户生态的活跃度，以及服务和收益结构的提升等核心业务竞争力。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管都是自家股票的注销，SK海力士却上涨，而现代汽车则下跌。自家股票注销作为一种典型的股东回报措施，虽然已经确立，但仅凭注销规模来解释公告后的股价走势却越来越困难。 根据27日韩国交易所的数据，现代汽车当天收盘价为39万8000韩元，比前一交易日下跌1万韩元（2.45%）。在决定注销129万1274股普通股和121万4332股优先股等共计250万5606股、约7891亿韩元的全部持有自家股票后，股价已连续两天下跌。 市场分析认为，现代汽车的股价疲软与未进行新的自家股票回购、仅限于注销现有持有股票，以及市场期待的进一步股东回报措施缺失有关。现代汽车维持了现有的股东回报率超过35%和每股最低分红1万韩元的政策。 相反，SK海力士最近却呈现出相反的走势。19日收盘后，SK海力士宣布将以约40万亿韩元的规模回购并注销全部自家股票，随后的交易日股价暴涨12.73%。其新政策不仅包括回购股票，还承诺在未来三年内将超过50%的自由现金流（FCF）进行回报，这一影响显著。与现代汽车相比，SK海力士在回报政策上明显扩大了力度。 今年决定注销自家股票的其他大型企业也未必能立即推动股价上涨。三星电子在3月决定注销约14万5000亿韩元的自家股票，但公告当天股价下跌5.16%。SK Square在7月宣布注销当天股价下跌1.84%，次日又下跌0.73%。虽然当时市场环境等其他因素也起到了一定作用，但这表明单一的自家股票注销事件并不足以决定股价方向。 相反，当自家股票注销与业绩和股东回报的预期相结合时，股价上涨的趋势得以延续。KB金融在2月决定注销后，次日股价上涨7.03%。新韩银行在2月公告当天股价仅上涨0.66%，但次日上涨2.97%，五个交易日后上涨16.61%。 最近，自家股票回购和注销本身并不是稀有事件也是一个变量。根据未来资产证券的分析，2024年KOSPI企业的自家股票回购规模将从16万亿韩元增加到2025年的19万亿韩元。今年截至8月，包括SK海力士在内的累计回购金额已达77万亿韩元。 李珍雅，梅里茨证券研究员表示：“股东回报的效果并非仅由绝对规模或回报率决定。市场也会对公告前预期的回报水平与实际决定之间的差异作出反应。”她指出：“不仅要关注回报的绝对金额，还要考虑通过自家股票注销带来的实际股票数量减少、FCF的可持续性以及未来股价重新评估的可能性。”

SK海力士与工会达成的2026年工资和集体协议（临时协议）即将接受工会成员的投票检验。关于奖金支付方式的核心争议在于公司提出的“自家股票挂钩”奖励方案与工会内部强烈倾向于“现金保留”的立场之间的冲突，这将成为劳资关系的新分水岭。 23日，业界消息称，SK海力士的伊天和清州全职（生产）工会将于24日起进行为期两天的全体工会成员对2026年临时协议的赞成与反对投票。技术事务职工工会也将在本周内完成投票并公布结果。 此次协议的核心内容是对超额利润分配金（PS）支付结构的全面改革。劳资双方达成一致，营业利润挂钩的奖金将40%以现金形式支付，其余60%以自家股票支付。在自家股票中，40%可以在当年出售，但20%将采用分两年领取的延迟支付方式。 公司表示，鉴于人工智能（AI）半导体的繁荣，增加的业绩是与股东及员工分享的，旨在将企业价值与员工奖励相一致，称之为先进的结构。劳资双方在没有罢工或外部调解的情况下自主找到接触点，这一积极因素也为协议增添了信心。 然而，工会成员的反应却相对冷淡。对于仅一年内就推翻“PS资金80%现金支付10年维持”的承诺，成员们表示不满。尤其是现金偏好较高的年轻员工中，不信任的声音越来越大。一位工会成员在匿名聊天群中表示：“才一年就打破了10年的承诺，今后如何相信公司的话去工作呢？”自8月13日成立的“联合工会TF”也开始针对临时协议制定应对措施，工会成员的赞成与反对的对立局面预计将更加激烈。 不过，考虑到工会成员的反对和股价波动带来的不安，劳资双方在协议中设置了缓冲机制。2026年作为制度变更的第一年，给予当年出售用自家股票40%的现金领取选择权。成员们实际可领取的现金比例最高可提升至80%。 在股票计算时，临时业绩公告日、现金支付日、股票支付日中最低的收盘价将被应用作为补充措施。基本工资的涨幅达6.3%，略高于三星电子今年的6.2%。公司内部福利积分也从原来的240万韩元提高到360万韩元，住房贷款支持对象也扩大，将原本仅提供给“多子女已婚者”的2亿韩元贷款额度，扩大至所有已婚者，无需多子女条件，福利待遇也得到了加强。 由于全职和技术事务职工工会分别与公司进行独立谈判，因此将分别进行投票。每个工会需满足出席工会成员过半出席和出席成员过半赞成的条件，协议才能最终通过。如果任何一方未能获得过半票数，相关工会将面临与公司从头开始全面重新谈判的压力。 SK海力士在2023年和2024年也曾因临时协议在工会投票中接连被否决，随后与公司进行了重新谈判。尤其在2024年，6月底开始谈判后，在9月的代表投票中遭遇一次否决，经过七轮重新谈判，最终在谈判开始四个月后才勉强达成最终协议。 业界人士表示：“在AI内存繁荣的情况下，年利润达到数十万亿韩元，劳资双方在业绩分配主导权上的视角差异显现出来。此次投票结果不仅是简单的工资谈判，更将成为半导体企业绩效奖励体系改革的重要里程碑。”

在SK海力士劳资双方就绩效奖金自家股票支付方案进行最后磋商之际，国内薪酬结构偏好现金被认为是削弱半导体竞争力的关键因素。数万亿韩元的丰厚收益以短期现金成本消耗，导致人才流失和未来研发及设备投资能力的担忧。 19日，业界消息称，台积电自2022年起大幅扩展了针对员工的股权激励制度。此举旨在应对全球人才争夺战，防止核心工程师流失，并将国家、企业和个人的利益结合在一起。 台积电目前运营着一项员工自购股票计划（ESPP），公司会支持员工购买金额的15%。此外，针对核心绩效者，台积电还实施了限制条件股票（RSA）制度，向其无偿发放股票，但限制其在一定时间内出售。 股权激励措施有效地阻止了人才流失。根据台积电的可持续发展报告，2021年员工自愿离职率为6.8%，而股权激励措施全面实施后的2023年降至3.7%，几乎减半。新员工在入职一年内的离职率也从17.6%骤降至8.9%。超过70%的员工参与了自购股票计划，成为股东，有效抵御了竞争对手的人才挖角。 全球大型科技公司也将股权激励视为核心人才防线和增长动力。尤其是英伟达，将限制条件股票（RSU）扩大到所有员工的薪酬包中，不仅限于部分高管或高绩效者。入职时授予的股票近期大幅上涨，成为核心人才长期留任的强大激励。 根据美国管理咨询公司Semler Brossy的报告，去年95%的标准普尔500企业将绩效相关股票（PSU）作为长期激励工具引入。与2012年的76%相比，12年来薪酬重心迅速转向股票。 相比之下，国内半导体行业对现金奖励的需求较强。由于绩效奖金规模可达数千万至数亿韩元，员工更倾向于确保当前的实际流动性，而非未来的股票。在最近的SK海力士劳资谈判中，虽然公司提出了绩效奖金自家股票支付的方案，但遭到要求现金支付的工会反对，谈判陷入僵局。 三星电子在5月达成协议，决定将半导体（DS）部门的特别经营绩效奖金全部以自家股票支付，但部分员工对此仍持冷淡态度。由于对股价波动的担忧以及对“立即现金”的偏好，员工对通过股票激励将其长期绑定的管理方式也存在较大抵触情绪。 然而，业界专家一致认为，现金为主的薪酬结构可能给企业带来相当大的财务负担。若在业绩良好时大量现金流出，可能会导致在经济衰退时应对能力不足，影响下一代工艺研发和设备投资的核心资金。 上明大学系统半导体工程系教授李钟焕指出：“如果在业绩繁荣期大量现金流出，等到经济衰退时就会失去应对的能力。现金为中心的薪酬结构在业绩波动剧烈的半导体行业中降低了财务灵活性，最终可能削弱劳资双方的生存基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK海力士基于创纪录的业绩和现金储备，决定提前实施40000亿韩元规模的自家股票回购与注销。这一举措是在劳资之间关于绩效奖金支付方式的冲突持续之际，迅速回应股东的回馈要求。 股东回馈的规模也从原先的“累计自由现金流(FCF) 50%范围内”扩大至“超过50%”。预计三星电子将在本月内公布额外的股东回馈政策。 SK海力士于19日召开董事会，决定了上述自家股票回购与注销的相关事宜。回购期限为从20日开始，约为三个月。根据董事会决议前一天的收盘价166万2000韩元，回购约2407万股，占总发行股份的3.3%。回购完成后将全部注销。 此次决定是提前了原定的股东回馈时间。SK海力士曾宣布将在2024年进行2025至2027年累计FCF的50%范围内的股东回馈。当时表示，如果FCF显著增加，政策期结束前也会考虑额外回馈。 随着现金创造能力的显著改善，提前实施的条件已具备。得益于人工智能(AI)内存需求的扩大，SK海力士持续创造历史最高业绩。截至今年第二季度末，净现金约为69万亿韩元。公司认为，股价未能充分反映企业的内在价值。 此次决定也回应了近期股东的回馈要求。在最近的定期股东大会上，围绕企业价值提升和股东回馈的讨论中，随着AI内存的繁荣，扩大回馈的必要性被提出。 值得注意的是，在劳资冲突持续的时刻宣布大规模股东回馈。SK海力士的劳资双方在绩效奖金支付方式上存在分歧，但在19日凌晨结束了代表性谈判，进入暂时协议程序。股东回馈与员工补偿是两个独立的事项，但公司在业绩改善的背景下面临内外部的要求。 SK海力士将同时进行自家股票回购与注销以及现金分红。除了现有的固定分红外，还将考虑包括特别分红在内的分红扩大。具体规模和方式将在第三季度业绩发布时公布。 40000亿韩元规模的自家股票回购与注销是国内上市公司中最大规模的案例。SK海力士表示，财务健康目标也在顺利达成。通过将股东回馈规模提高至FCF的50%以上，进一步加快将业绩改善带来的现金回馈给股东的速度。 SK海力士表示：“将在政策期内考虑现金流、市场情况和可分配利润等因素，采取自家股票回购与注销和分红并行的方式推进额外的股东回馈，具体规模和方式将在董事会决议后于第三季度业绩发布时公布。” 与此同时，三星电子目前正在实施2024至2026年的股东回馈政策。市场预计，三星电子也将根据AI内存繁荣带来的现金创造能力，最早在本月内公布下一轮三年股东回馈政策。市场预测其规模将至少达到100万亿韩元，最多可达200万亿韩元。

SK海力士决定回购并全额注销40万亿韩元的自家股票，以提升股价和股东价值。这是韩国上市公司自家股票注销的最大规模案例。 SK海力士于19日召开董事会，批准了自家股票的回购和注销方案，并进行了公告。 预计回购金额为40万亿韩元，按照董事会决议前一天的收盘价166万2000韩元计算，总共约为2407万股。这占公司总发行股票数7亿3049万2365股的约3.3%。自家股票的回购将于20日开始，预计持续约三个月，回购完成后将全部注销。 此次自家股票注销的决定是基于公司当前股价被低估的判断。 SK海力士表示：“我们在人工智能（AI）内存市场中保持领先地位，业绩持续创新高，截至今年第二季度末，净现金约为69万亿韩元，现金创造能力大幅改善。” 同时，公司决定将三年（2025~2027年）股东回报政策从原来的“累计自由现金流（FCF）的50%范围内”扩大至“50%以上”。如果业绩改善导致FCF大幅增加，公司将在政策期满前考虑提前回报，这是对2024年11月承诺的履行。 股东回报的方式将同时进行自家股票的回购与注销以及现金分红，并计划审议包括固定分红和特别分红在内的分红扩大方案。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

卡卡银行的高管们近期购入自家股票，展现出责任经营的决心。根据8月14日金融监督院电子公示系统的信息，卡卡银行的12名高管在6月至8月12日期间，共购入了2万1100股卡卡银行的股票，购入总金额为4648.3万元。此次自家股票的购入被解读为高管们对卡卡银行中长期增长潜力的信心以及责任经营的意愿。卡卡银行还在通过扩大业务组合来增强增长基础。6月，该行与马斯顿资本签署了100%股权收购协议，推动进入非银行信贷业务。同时，卡卡银行也在通过与印度尼西亚超级银行、泰国虚拟银行及蒙古MCS集团等的合作，扩大海外业务。此外，卡卡银行还在多元化其业务领域，包括信贷、手续费、平台及资金运用等，以推动利息和非利息收入的平衡增长。该行计划到2027年实现资产达到100万亿韩元，2030年实现自有资本收益率（ROE）达到15%。此次自家股票的购入是在卡卡银行通过业务多元化和全球扩展来建立中长期增长基础的背景下进行的。卡卡银行相关人士表示：“此次自家股票的购入体现了高管们对公司未来增长潜力和企业价值的信心，我们将通过持续创新和稳定增长，努力提升企业价值和股东价值。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。