欧瑞安控股与欧瑞安决定注销其持有的所有自家股票。 根据16日金融监督院电子公示系统的消息，欧瑞安控股与欧瑞安当天分别召开董事会，决定全数注销所持有的自家股票。 这一决定是今年3月宣布的企业价值提升计划的一部分，旨在加强股东回报，符合修订后的公司法实施要求。 注销的股票包括欧瑞安控股持有的248万8770股自家股票，占其总发行股票的3.97%。而欧瑞安将注销7344股（0.02%）。根据前一天的收盘价，注销规模约为欧瑞安控股665亿韩元，欧瑞安约10亿韩元。预计注销日期为23日。 欧瑞安相关人士表示：“在今年扩大分红的基础上，决定注销自家股票，持续加强股东回报政策，计划建立增长成果与股东价值提升之间的良性循环结构。”

尽管股市正在向历史新高迈进，优先股却落后于大势。在人工智能（AI）和机器人热潮的推动下，三星电子、现代汽车和LG电子等大型企业表现强劲，但同一公司的优先股却未能跟上上涨的步伐。由于投资需求集中于普通股，三星电子的优先股与普通股之间的价差已扩大至五年来的最高水平。 根据韩国交易所的数据，截至12日收盘，三星电子的股价为32万2500韩元，而三星电子优先股的价格为20万7000韩元。三星电子优先股的折扣率达到了35.8%。虽然优先股没有投票权，但在分红等方面享有优先权。通常，优先股的交易价格低于普通股，折扣率则取决于分红吸引力和流动性。 三星电子普通股与优先股之间的价差在最近几年中急剧扩大。2021年6月11日的价差为8.3%，而到2023年6月中旬已增至14.2%，2024年达到17.4%，2025年为18.5%。今年的折扣率飙升至35.8%，创下五年来的最高水平。 长期存在的优先股折扣现象，加上最近AI热潮中资金集中流入三星电子的普通股，进一步加速了价差的扩大。最近一个月（5月12日至6月12日），个人投资者对三星电子的净买入额达到17万1025亿韩元，而对三星电子优先股的净买入仅为5056亿韩元。普通股的净买入规模是优先股的约34倍。随着投资需求集中于普通股，两者之间的价格差距也进一步扩大。 此外，三星电子作为KOSPI市值第一的公司，广泛纳入主要指数和交易所交易基金（ETF），因此被动资金的流入集中，而优先股的交易规模和指数纳入比例相对有限。 这种现象并不仅限于三星电子。根据12日的收盘价，LG电子的普通股与优先股之间的价差达到了65.1%。现代汽车的优先股和现代汽车二优先股的折扣率分别为60.2%和60.3%，现代汽车三优先股的折扣率为61.6%。在股市上涨的背景下，投资者的资金集中于代表性和流动性较强的普通股，导致大型优先股普遍折扣加深。 证券界认为，缩小价差的关键因素是股东回报政策。今年的自由现金流（FCF）规模、是否进行股票回购和注销，以及普通股与优先股之间的回报比例等都是市场关注的重点。市场普遍关注三星电子未来的股东回报政策是否会扩大，从而缩小最近历史高位的优先股折扣率。 金善宇，梅里茨证券研究员表示：“三星电子2024至2026年的股东回报计划预计将在今年11月左右揭晓。”他进一步分析道：“随着内存市场的改善，现金创造能力预计将大幅提升，因此未来股东回报规模的增加和政策的具体化将可能导致股价的重新评估。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球投资公司KKR表示，韩国企业在改善治理结构和扩大股东回报方面的努力，正在缓解“韩国折扣”，并对韩国股市的再评估潜力持积极态度。 KKR在11日发布的《2026年下半年展望报告》（《分歧难题·岔路口的困境》）中，将韩国企业结构改革视为亚洲地区有前景的投资机会之一。 报告指出，过去脆弱的治理结构和低水平的股东回报政策是导致韩国折扣的主要原因，但近期企业结构简化、资本配置效率提升以及股东行动主义的扩散正在改变市场环境。同时，报告提到，韩国市场约70%的股票仍在账面价值以下交易，显示出进一步价值再评估的空间。 KKR还强调，目前进行的企业改革的本质并非单纯的估值提升，而是资本回报率（ROE）和治理结构的质的改善，关注企业分拆、战略合作伙伴关系以及利用私募资本的投资机会。 KKR认为，韩国在应对人工智能（AI）转型和产业重组方面的劳动市场政策也具备竞争力。报告显示，韩国的积极劳动市场政策支出占国内生产总值（GDP）的0.40%，高于经济合作与发展组织（OECD）平均水平0.32%，位列前十名国家之中。KKR预测，若企业结构改革与人力资本投资并行，韩国经济的结构性竞争力将进一步增强。 在一些国家集中生产高端半导体的情况下，美国及其西方盟友将其视为战略风险因素，导致供应链多元化投资的增加。KKR预计，拥有全球半导体生产基础和高端制造能力的韩国，在半导体供应链重组过程中将成为关键枢纽，重要性将进一步提升。 KKR全球宏观与资产配置（GMAA）负责人兼首席投资官（CIO）亨利·麦克贝表示：“经济周期并未结束，而是变得越来越具选择性。经济成果将集中在特定地区、行业和资产类别之间，区域和行业间的差距将进一步扩大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

佩尔阿比斯在宣布扩大股东回报计划后，股价在早盘表现强劲。 根据10日韩国交易所的数据，截至上午10时43分，佩尔阿比斯的股价上涨1700韩元（4.40%），报40300韩元。 股价的上涨被解读为受到了前一天收盘后发布的企业价值提升计划的影响。佩尔阿比斯公开了包括引入现金分红、回购自家股票和注销自家股票在内的股东回报政策。 首先，根据今年的经营业绩，佩尔阿比斯将首次实施现金分红。分红规模定为每年100亿韩元或当期净利润的10%中较大的金额。 此外，佩尔阿比斯还计划注销约一半的自家股票，预计将在12日注销280万3945股中的约一半，规模约为540亿韩元。剩余的自家股票将用于员工奖励和股票期权的行使。 同时，佩尔阿比斯还计划在下半年进行1000亿韩元规模的自家股票回购。这一措施旨在加强股东回报政策，提高股东价值。 市场普遍认为，分红的引入以及大规模的自家股票注销和回购计划刺激了投资者的情绪。佩尔阿比斯的股价在该计划公布后，盘后交易中也表现强劲。 另一方面，佩尔阿比斯是一家拥有代表作《黑色沙漠》知识产权的游戏开发公司。目前正在准备推出下一部大作开放世界动作冒险游戏《红色沙漠》，市场将新作的热销情况视为未来业绩和企业价值的关键变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩盛因宣布500亿韩元规模的自购股票而股价大幅上涨。 根据韩国交易所的数据，截至当天上午9时39分，韩盛的股价较前一交易日上涨2000韩元（6.69%），报31900韩元。开盘初，韩盛的股价一度上涨12.37%。 此次股价上涨被解读为韩盛公布了包括自购股票在内的中长期股东回报政策的影响。 韩盛在前一天宣布决定签署500亿韩元的自购股票信托合同。自购股票的目的是为了稳定股价和提升股东价值。 通过此次信托合同，预计将购买约175万1313股普通股。在合同签署前，韩盛持有的自购股票为693万3606股，占总发行股票的29.46%。 此外，韩盛还宣布了未来三年将年均股东回报率保持在50%以上的中长期股东回报政策。韩盛计划将现金分红与自购股票相结合，设定新的股东回报率指标，以提升股东价值。 第二季度现金分红的股东确认基准日为本月30日。每股分红金额和支付时间将根据现金性资产、流动性、偿债计划、投资计划、盈余公积、法律限制等综合财务状况进行决定。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星物产的股价在盘中上涨至56万5000韩元，创下历史新高。这一上涨被解读为主要子公司股权价值上升和股东回报预期增强所推动的投资者信心显著改善。 根据韩国交易所的数据，4日下午2时25分，三星物产的股价较前一交易日上涨10.61%（5万1500韩元），交易价格为53万7000韩元。在盘中，股价一度上涨至56万5000韩元，创下新高。 近期的上涨势头十分迅猛。三星物产在上个月29日上涨8.26%，随后在本月1日上涨5.20%，2日上涨6.70%，而在今天上涨10.61%，在最近五个交易日内累计上涨超过34%。按盘中最高价计算，同期上涨超过40%。 三星物产持有三星电子、三星生物制剂、三星生命等核心子公司的股份，因此被视为典型的低估控股公司。证券界也纷纷上调其目标股价。SK证券在今天将三星物产的目标股价从48万韩元上调至59万韩元，并维持“买入”评级。 SK证券研究员崔官顺表示：“三星物产的净资产价值（NAV）较去年年底增加了75万4000亿韩元。”他补充道：“三星电子和三星生命的股价分别上涨了196.9%和204.6%，而单独计算的净负债在今年第一季度减少了9727亿韩元。” 目前，三星物产的股权价值估计约为165万亿韩元。其中，三星电子的股权价值占比最大，为64.5%，其次是三星生物制剂（16.5%）和三星生命（11.3%）。 崔研究员指出：“考虑到高科技领域的增长以及中长期能源业务和小型模块反应堆（SMR）的潜在能力，自身现金流改善的可能性也很高。”他表示：“不仅要关注股权价值的上升，还要关注自身业务业绩的改善。” 对股东回报的期待也支撑了股价。SK证券预计，三星物产今年的每股股息（DPS）将较去年增加25%，达到3500韩元。 此前，三星物产在2月份宣布，未来两年内每股最低股息将提高至2500韩元，并将从关联公司获得的股息收益的60%至70%进行再分配。三星物产的关联公司股息收益主要来自三星电子、三星生命、三星SDS和三星E&A等，其中约90%的收益来自三星电子和三星生命。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

梅里茨金融控股公司副会长金勇范的领导力始于“如何创造收益”的问题。他将金融视为一个分配资本的系统，而非简单的行业。他减少不必要的扩张，专注于高收益领域，并通过快速决策来取得成果。 这一战略大幅提升了梅里茨金融的业绩和市值，使其在市场上占据了强大的存在感。特别是将保险、证券和控股公司整合为“一个梅里茨”体系，被视为最大化资本效率的结构性实验。然而，房地产项目融资和企业金融为中心的收益结构，以及激进的投资策略也被指出是潜在风险因素。最终，他的金融企业家精神归结为一个问题：能否同时实现收益性和稳定性。 以收益为中心的管理，重塑金融标准 金勇范的领导力起点明确，他认为金融的问题在于“如何高效地运作”，而非“做得多”。这不仅仅是成本削减或结构调整的问题，而是改变金融判断标准的过程。过去的金融公司过于追求外部增长，认为扩大资产和市场份额即是竞争力，但他拒绝了这一公式。 他判断，必要的扩张只会损害收益性，因此选择了“以收益为中心的管理”。这一战略简单却强大，专注于盈利的业务，果断缩减不盈利的业务，结果使梅里茨金融成为金融控股公司中收益性最高的公司，稳定保持着2万亿韩元的净利润，获得了业界罕见的盈利能力。 这一战略的核心是“选择与集中”。例如，像汽车保险这样损失率高的业务被果断缩减，而将重点放在长期人寿保险和企业金融等高收益领域。这在短期内可能被视为风险，但从长远来看却能形成结构性竞争力。他将金融转变为效率的游戏，而非规模的游戏。在这一点上，金勇范的领导力是判断型的，而非管理型的。他首先决定做什么，而不是做什么，并且这一决定直接转化为收益。 “一个梅里茨”，资本整合的结构性创新 金勇范的战略核心不仅限于简单的收益性增强，他还在改变结构。梅里茨金融控股公司将梅里茨财产保险和梅里茨证券完全并入的决定就是一个象征性案例。这不仅是简单的治理结构调整，而是为了实现资本的综合运作。传统金融控股公司之间的利益关系是分离的，资本流动受到限制，而梅里茨将其整合为一体，将保险中获得的资本与证券和投资相连接，并再次转化为收益。 这一结构最大化了资本效率，因为可以在需要时迅速将资本配置到所需之处。金勇范将其称为“高效资本配置”，这与金融企业家精神的核心密切相关。资本应当配置到何处，谁来承担这一决定的责任，他对此有明确的回答：在中央进行判断并迅速执行。 “一个梅里茨”最终是改变金融结构的实验，不仅在口头上强调子公司之间的协同作用，而是通过资本流动来实现。这在韩国金融界是一个罕见的模式，但同时也蕴含风险，因为决策集中在中央，失败的冲击也会加大。然而，他愿意承担这一风险，因为分散的结构无法提供足够的速度。 “股东回报”，将资本重新返还给股东的金融 金勇范的另一个特点是将资本重新返还给股东。梅里茨金融将净利润的50%以上用于股东回报，这在国内金融控股公司中属于最激进的水平。股票回购和注销、增加分红并非单纯的股东友好政策，而是资本配置战略的一部分。他将股东回报视为投资，而非成本。 这种方法促使人们重新审视金融的本质。金融公司是一个积累资本的组织，还是一个循环资本的组织？金勇范选择了后者。这一选择在市场上引发了即时反应，股价上涨和市值扩大便是结果。投资者更看重的是能够高效分配资本的公司，而非单纯盈利的公司。 然而，这一战略也具有两面性。高股东回报可能限制内部投资能力，同时也可能加大对短期业绩的压力。他必须保持这一平衡，因为在返还资本的同时也要维持增长的基础。在这一点上，他的领导力再次面临考验。 速度与风险，梅里茨模式的局限与挑战 金勇范的领导力基于速度，快速判断、快速执行以及结果导向的评估。组织文化也反映了这一点，减少报告，简化会议，尊重实务人员的判断。这在金融界是罕见的方式，传统金融以程序和审批为中心，而梅里茨则以执行为中心。 然而，速度总是伴随着风险。以房地产项目融资和企业金融为中心的结构对市场变化非常敏感。实际上，项目融资相关的风险和贷款回收问题持续受到关注。此外，金融监管的加强和社会责任要求的增加也是负担因素。 最终，金勇范模式的核心任务非常明确：平衡增长与稳定。到目前为止，激进的战略带来了成果，但环境变化可能使相同的战略变成风险。他现在需要迈向下一个阶段，从快速增长的金融转向稳定持续的金融，从最大化收益的金融转向控制风险的金融。当这一转变成功时，梅里茨模式将成为一个标准。 SWOT分析：金勇范的领导力被定义为“资本配置优化型金融企业家精神”。 优势（Strength）非常明显。以收益为中心的管理、快速决策和资本配置能力。梅里茨金融稳定地创造超过2万亿韩元的净利润，确保了业界最高水平的收益性，并通过“一个梅里茨”体系最大化了资本效率。此外，将净利润的50%以上用于股东回报的大胆政策是获得市场信任的关键因素。 劣势（Weakness）是结构性偏重。对房地产项目融资和企业金融的依赖度高，对经济波动敏感。决策集中在特定管理层的结构也是风险。这虽然提高了组织的灵活性，但同时在失败时也可能加大冲击。 机会（Opportunity）非常明确。在金融本质向资本配置转移的时代，梅里茨模式具备竞争力。全球投资的扩大和投资银行竞争力的增强是额外的增长动力。 威胁（Threat）则来自外部环境。利率波动、房地产市场低迷、金融监管加强都会产生直接影响。此外，针对高收益中心战略的社会批评也是一种负担。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LG决定为提升股东价值，销毁其持有的所有自家股票。这是继去年销毁一半自家股票后的后续措施，旨在加快股东回报的步伐。 LG公司于22日公告，决定销毁普通股302万9581股。这次销毁的股票占总发行股票的1.96%。 根据当天的收盘价计算，销毁股票的规模约为3500亿韩元。按照每股平均8万2520韩元的收购价格，账面价值约为2500亿韩元。 计划销毁的日期为28日。 此前，LG去年已销毁了其持有的605万9161股自家股票中的一半。 LG在国内主要大企业中率先加强股东回报政策。在今年3月举行的定期股东大会上，宣布将普通股每股股息维持在3100韩元。 未来，LG表示将积极利用偶尔出现的大规模利润或常规利润中，扣除股息和投资资金后的部分闲置资金进行自家股票回购。 去年，LG将单独调整的当期净利润的股息支付率下限从50%上调至60%。因此，2025年的股息支付率达到了68%，符合高股息企业的股息收入分离征税标准。 因此，最近五年间的平均股息支付率保持在约69%的高水平。 从长远来看，LG计划到2027年将合并基础上的股东权益回报率（ROE）提高至8%至10%的水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Celltrion于21日宣布，为提升股东价值和企业价值，将推进包括无偿增资和回购在内的综合市场应对措施。 此次综合应对措施是公司在19日通过官网发布的，旨在应对近期市场环境变化而综合考虑的股东价值提升方案。公司表示，这是为了促进企业价值和股东价值提升的全面应对方案。 Celltrion将继去年之后，今年再次进行无偿增资，规模约为1092万股，每普通股配发0.05股新股。无偿增资的新股上市预计在6月30日进行。 此外，公司决定回购总额为1000亿韩元（约55万股）的自家股票。此前，公司已进行约1.8万亿韩元（约911万股）的自家股票注销，之后又决定回购1000亿韩元的自家股票并进行注销。通过回购和注销自家股票，公司计划应对短期市场波动，并在长期内提高股东回报率。 如果此次回购的自家股票在年内注销，今年的总注销规模预计将达到约2万亿韩元。公司在2024年注销了约343万股，2025年注销了约497万股，包含此次措施在内的三年累计注销规模约为1856万股，占总发行股份的约8.4%。 作为最大股东的Celltrion Holdings及Celltrion员工也将参与提升股东价值的行动。Celltrion Holdings计划额外购买约1000亿韩元的股票，而员工持股协会也将进行第12次员工持股认购。 Celltrion认为，基于出口为主的业务结构和以治疗药物为中心的产品组合，外部环境变化对公司的影响将有限。公司表示，汇率和经济波动的敏感度较低，基本面受损的可能性也不大。 公司表示，此次综合市场应对政策反映了对未来增长的信心。全球市场上销售的11个生物仿制药产品已形成稳定的收入基础，而高收益新产品的销售同比增长67%，创下历史第一季度最大业绩。公司将继续专注于增强业务竞争力和确保可持续增长，并计划迅速公布第二季度业绩。 Celltrion集团的股东回报政策仍在持续。公司表示，去年也决定了历史上最高的分红，并表示将“平衡推进中长期增长战略和股东回报政策，成为持续增长的代表企业”。未来还计划通过免税分红和现金分红等方式提升股东价值。 Celltrion相关人士表示：“尽管宏观经济存在不确定性，但我们将基于稳固的基本面继续保持稳定增长，并将持续扩大股东友好政策，竭尽全力提升企业价值。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK Square在SK海力士的权益法收益和投资组合企业盈利能力改善的推动下，创下了季度历史最高业绩。 SK Square于14日宣布，2026年第一季度合并营业收入为3003亿韩元，营业利润为8.2783万亿韩元，净利润为8.3747万亿韩元。与去年同期相比，营业利润增长了400%，净利润增长了419%。 业绩的改善是由于SK海力士的权益法收益扩大，以及投资组合企业的盈利能力管理战略的结果。 企业价值指标也有所改善。SK Square最近在韩国综合股价指数（KOSPI）中排名第三。根据13日的收盘价，市值约为157万亿韩元，较去年1月初的约10.6万亿韩元增加了约15倍，较今年1月初的约51.8万亿韩元增加了约3倍。 公司的核心价值提升指标——净资产价值（NAV）折扣率也持续改善。根据13日的数据，SK Square的NAV折扣率为46.6%，相比2024年底的65.7%和2025年底的51.5%有所降低。NAV折扣率表示控股公司所持资产价值与实际市值之间的差距，数值越低，意味着市场对企业价值的评估越高。 根据13日的数据，市价与净资产比率（PBR）约为4.3倍。自有资本收益率（ROE）截至今年3月底为55.1%，超过公司设定的自有资本成本（COE）15%至20%的水平。 为了提升企业价值，SK Square也在扩大股东回报政策。公司计划在今年至明年初实施总额为3100亿韩元的股东回报。去年，公司回购了2000亿韩元的自家股票，而今年正在考虑超过这一规模的回报政策。自2023年以来，公司每年都在进行自家股票的回购和注销。 投资组合的重组工作也在继续。SK Square在1月将数字广告公司Incross出售给SK网络。此外，通过海外投资公司TGC Square，向美国和日本的7家人工智能和半导体企业进行了投资。 公司计划在未来继续围绕人工智能瓶颈解决技术和半导体价值链领域进行新投资和投资组合再平衡。 SK Square的社长金正圭表示：“我们将扩大与股东的沟通，专注于提升企业价值，并将持续推进基于人工智能的业务创新和人工智能及半导体领域的新投资。” 另一方面，SK电信（SKT）于2021年10月12日召开临时股东大会，批准了将SKT和投资专业公司SK Square进行人事分割的议案。随后，两家公司于同年11月1日正式成立。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。