中国资本将接手韩国游戏大厂娱美德（Wemade）经营权，虽然近此前不乏中国资本入股韩国游戏企业的先例，但整体收购韩国游戏企业尚属首次。 正式签约后，业界估算市场价值超过7万亿韩元（约合人民币343亿元）的娱美德旗下游戏IP《传奇》将正式归中方所有，相关授权业务每年可产生超过1000亿韩元的版税收入。 据韩国游戏业界消息，今年6月底，娱美德创始人朴宽浩与中国香港投资公司NeoPulse签署股份转让协议，将其持有的全部股份39.33%的股权出售给NeoPulse。NeoPulse的主要投资者之一为中国游戏企业恺英网络（Kingnet），恺英网络为此次收购提供了近一半的资金。 根据协议，朴宽浩出售股份的总金额约为9200亿韩元，每股交易价格约为6.891万韩元。而娱美德目前在韩国创业板市场的股价约为1.5万韩元，这意味着此次交易价格包含约5万韩元的控制权溢价，相当于当时股价的约3.6倍。投资业界人士表示，通常企业控制权交易中的溢价在20%至30%左右，此次交易所支付的溢价幅度较为罕见。 交易完成后，由NeoPulse、恺英网络等组成的中国资本财团持有的娱美德股份比例将连同其此前持有的股份增至40.25%，成为公司最大股东。娱美德与相关财团已于本月14日公布，为完成最大股东变更，双方计划在10月30日前完成尾款支付及相关监管审批流程。 此次交易之所以广受关注，主要是因为娱美德与恺英网络围绕“传奇”IP的长期纠纷。恺英网络旗下子公司自2016年起被指未支付基于“传奇”IP开发游戏所产生的相关版税。今年2月，双方签署和解协议，纠纷告一段落。此后不久，朴宽浩决定将其持有的娱美德股份出售给中国资本，引发业界关注。 朴宽浩被视为韩国游戏界的开山鼻祖，1996年在韩国游戏企业亚拓士（Actoz）担任开发团队负责人时参与《传奇》开发，2000年创立娱美德，并于2001年推出《传奇2》。此后，以“传奇”IP为基础开发的多款游戏在中国市场取得成功，推动韩国游戏在中国市场形成较大影响力。 据中国游戏及数字内容专业研究机构伽马数据统计，去年“传奇”IP在中国市场的全年市场规模达到355.5亿元人民币。 中国资本始终对“传奇”IP的商业价值抱有极高兴趣。2004年，中国盛大游戏（现盛趣游戏）收购娱美德共同版权所有方亚拓士，此后围绕“传奇”IP的权利及收益分配问题，与恺英网络等相关中国企业长期存在诉讼及商业纠纷。 据悉，朴宽浩此次出售股份过程中未将相关信息提前与公司方面共享，而是通过个人会计师事务所直接与中方展开股权出售谈判。其出售股份获得的部分资金还被用于偿还此前开展区块链业务过程中的贷款，其中约920亿韩元的交易定金已用于偿还相关债务。 娱美德内部也因这一消息而人心惶惶内部，朴宽浩在宣布出售股份后发表声明称，娱美德“就像自己的孩子”，但并未在声明中明确交代员工雇佣及就业保障安排，因此引发部分员工对公司未来经营方向的担忧。 游戏业界部分人士认为，中国游戏企业目前已经具备较强的游戏开发能力，因此中国资本收购娱美德后，未来是否会继续维持现有研发及人员体系仍值得观察。也有观点认为，此次交易中高额的控制权溢价，很大程度上体现了买方对娱美德核心IP及其中国市场商业价值的重视。

위메이드在12日的公告中表示，2026年第二季度合并收入为1083亿韩元，营业损失约为210亿韩元，净利润为35亿韩元。 第二季度收入较去年同期下降约7%，较上一季度下降约29%。游戏部门收入下降约8%。 위메이드表示：“由于本季度未包含上季度因《传奇2》知识产权（IP）版权争议解决而产生的一次性许可收入，整体收入下降幅度加大，因此营业利润转为亏损。” 营业损失较上一季度转为亏损，损失金额从去年第二季度的约285亿韩元缩减至约210亿韩元。公司解释称，人工成本、广告宣传费用等的节省效果显现。 2026年上半年累计收入为2616亿韩元，较去年略有增长。上半年营业损失约为125亿韩元，较去年上半年约399亿韩元有所缩减，主要得益于持续的成本效率提升。 위메이드计划基于多样化的新作阵容实现业绩反弹。公司确认以《夜鸦》知识产权（IP）为基础的新游戏名称为《夜鸦W》，并将进行全球上线。去年6月，原作《夜鸦》获得了进入中国市场的外资版号。 위메이드맥斯将基于长期畅销的IP维持稳定的业务结构，同时计划从下半年开始加速获取下一代增长动力。Mad Engine正在准备全球MMORPG《夜鸦W》，目标是在今年下半年公开。此外，开放世界动作RPG《项目TAL》、新兴亚文化《项目MO》及《传奇5》的开发也在持续进行中。위메이드커넥트正在准备基于《百音》的新作及收集型RPG《诺亚》等新作，推动多元化和全球市场扩展。 위메이드맥斯代表손면석表示：“长期畅销的IP持续带来稳定的业绩，巩固了公司的业务基础。我们将持续增强现有在线服务的竞争力，同时通过下半年推出的新作，获取新的增长动力，并在全球市场取得有意义的成果。”

危机再现。在国内监管和全球竞争加剧的背景下，“韩国游戏产业危机论”不断被提及。尽管如此，K-游戏在有限的资本和人力中逐渐增强了自生能力。 然而，近期国内游戏行业传来了沉重的警告声。这次的Wemade出售事件与以往模糊的危机论截然不同，因为K-游戏所维护的产业防线开始动摇。警告的实质是Wemade创始人朴官浩的全部股份出售消息，交易规模高达9200亿韩元，几乎是Wemade股价的四倍。 对于创始人全部股份的出售，业界众说纷纭。创始人退出的情况十分罕见，更大的担忧在于出售对象NeoPulse与阿里巴巴关系密切，属于中国资本。 Wemade是国内第一代游戏公司，其“传奇”知识产权（IP）是韩国在线游戏在中国市场影响力的象征。如果朴董事长将其39.33%的股份转让给NeoPulse，NeoPulse将成为Wemade的最大股东，并接管管理权。 业界真正担忧的是接下来的发展。股份投资与管理权的转移是有不同分量的，这使得此次交易不仅仅是个人的退出。 K-游戏长期以来为中国游戏产业的成长奠定了基础。“传奇2”、“地下城与勇士”、“绝地求生”等韩国游戏在中国市场取得了成功，并在此过程中积累了在线游戏的运营方式、收费结构、IP利用方法和开发经验。 如今情况已然不同。由于“限韩令”，K-游戏的中国市场进入受阻，而中国游戏产业却迅速发展，具备了开发能力、资本实力和全球发行能力。新冠疫情后，中国游戏市场已成长为全球规模的市场。曾经引进韩国游戏的市场，如今已成为收购韩国游戏公司的市场。在这一变化中，Wemade的管理权转移不仅是简单的投资引入，更是产业格局变化的象征。 此期间，中国资本在国内主要游戏公司中作为第二大股东或主要股东逐渐扩大影响力。腾讯持有Netmarble、Krafton、Shift Up等主要游戏公司的股份。然而，这次Wemade的案例则有所不同，因为创始人全部股份的出售使得管理权也随之转移。这被视为中国资本在国内游戏公司投资从股份参与向管理权获取的信号。 此外，这也促使人们重新思考韩国社会对游戏产业的看法。游戏是韩国内容出口的核心产业，负责超过一半的出口。根据韩国内容振兴院的数据，2025年游戏出口额预计将达到12.4万亿韩元（约合860亿美元），占整体内容出口的57.7%。然而，尽管其出口贡献巨大，游戏产业是否得到了足够的国家战略性对待仍然值得怀疑。在疾病编码争议等重大危机中，业界反复提出游戏的产业价值被低估的问题。 在这样的环境下，作为产业支柱和象征的第一代创始人也选择了转让股份离开，现实更加令人感慨。Wemade的出售不仅仅被视为一家企业的股东更替。核心IP、开发经验以及未来业务方向的管理权在海外资本的战略下被置于何处，是否能仅仅视为市场交易，值得深思。 对朴董事长的选择进行无条件的指责并不能解决问题。然而，此次出售确实在问询韩国游戏产业将核心IP和管理权交给市场逻辑的程度。政府和业界都需要对此作出回应。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国资本在韩国游戏行业的存在感日益增强。过去，中国资本主要通过逐步增持国内主要游戏公司的股份，但现在像위메이드这样的公司开始寻求控制权，全面进入韩国游戏市场。 根据行业消息，위메이드的最大股东朴宽浩于6月30日与投资平台Neopulse签署了约9200亿韩元的股份出售协议。协议内容为朴宽浩将其持有的위메이드全部股份转让给Neopulse，预计交易将在10月30日完成，届时Neopulse将成为위메이드的最大股东。 위메이드的案例被解读为中国资本在韩国游戏公司投资方式的变化信号。此前，包括腾讯在内的中国资本主要通过子公司或投资专业公司来获取韩国主要游戏公司的股份。腾讯持有网石约17.52%的股份、克拉夫顿约14.40%的股份、Shift Up约34.46%的股份，以及Kakao Games的3%股份。 大多数情况下，中国资本仅停留在第二大股东或主要股东的地位。而获得控制权的Neopulse则是由位于香港的申松投资全资拥有的投资平台公司，其代表陈伟与阿里巴巴有着密切的关系。 分析认为，Neopulse获得위메이드股份的背景与위메이드所拥有的知识产权（IP）“传奇”的价值密切相关。多角色在线游戏（MMORPG）“传奇2”在中国以“热血传奇”服务，获得了极大的欢迎。该IP在中国游戏行业中仍然被视为具有重要影响力，甚至形成了“传奇类”这一游戏类型。 위메이드与中国游戏公司围绕“传奇”IP的版权纠纷和诉讼也持续了很长时间。2023年8月，위메이드与Actoz Soft签署了一项为期五年的许可协议，每年支付1000亿韩元，总计5000亿韩元。 业内人士对中国资本在韩国游戏公司控制权的扩展表示关注。有观点认为，위메이드的案例可能成为其他韩国游戏公司采取类似选择的先例，这引发了担忧。 过去，中国是韩国游戏的主要消费市场。然而，自2016年限韩令实施以来，韩国游戏在中国的进入受到版号问题的限制，经过疫情期间，中国游戏公司凭借庞大的内需市场和资本实力迅速提升了自身的开发能力。 尤其是《原神》、《黑神话：悟空》等在全球市场上取得成功的游戏标题的发布，使得中国游戏在某种程度上已经超越了韩国游戏。 因此，简单将中国资本在韩国游戏公司股份扩展视为投资引入是不够的。若中国资本获得韩国游戏公司的控制权，韩国游戏产业积累的运营和开发经验可能会更深地受到中国资本的影响。 行业专家指出，此次事件不仅是企业间的股份交易，更应从产业政策的角度来看待。游戏IP和开发能力是技术、内容和全球平台竞争力结合的战略资产。 东洋大学游戏学部教授金正泰表示：“游戏不仅仅是娱乐商品，更是具有社会和文化功能的产业，因此需要从公共财的角度进行思考。”他解释道，游戏产业应被视为结合技术、IP和全球平台竞争力的国家战略产业。 金教授还指出：“在人工智能时代，内容的重要性与硬件同样不可忽视。”他强调，游戏是技术、内容和互动设计相结合的领域，因此韩国必须保持其竞争力。他补充道：“像半导体和人工智能基础设施一样，游戏IP和开发能力也应被视为与国家竞争力相关的资产。”

随着旗下重点游戏产品即将进军中国市场，韩国游戏公司娱美德（Wemade）正加快布局中国业务。公司近日在北京新设法人机构，进一步完善在华运营体系。 据韩国金融监督院电子公示系统10日披露，娱美德今年上半年新成立中国法人，主要负责拟进入中国市场游戏产品的本地运营与业务支持。娱美德已于2020年在北京设立“北京娱美德传奇科技有限公司”，主营知识产权（IP）授权与咨询业务。此次新设法人则侧重于游戏上线前后的运营支持，两家公司虽同处北京，但职能定位有所不同。 近年来，娱美德持续深化中国业务布局。新设或纳入合并范围的6家法人中，就有5家与中国市场相关，分布于海南、上海、绍兴等地，主要从事软件开发与销售业务。此次在北京增设法人，被视为公司进一步强化中国市场战略的重要举措。 业内分析指出，北京作为中国政治与行政中心，也是国家新闻出版署所在地，而游戏产品进入中国市场需取得版号并完成相关审批程序。因此，在北京设立运营据点，有助于企业更高效地推进版号申请、发行合作及后续运营管理工作。 目前，娱美德计划将《传奇4》与《夜鸦》两款重点产品推向中国市场。《传奇4》基于经典IP《The Legend of Mir 2》打造，是一款支持PC与移动端跨平台运行的MMORPG，以《传奇2》500年后的世界观为背景，主打大规模攻城战与高自由度角色养成系统。业内认为，《传奇》IP在中国拥有深厚用户基础，《传奇4》能否顺利进入中国市场，将成为检验该IP在华市场影响力的重要标志。 《夜鸦》由韩国游戏开发商MADNGINE开发、娱美德发行，采用虚幻引擎5打造，以高品质画面、滑翔翼空战系统及大规模战争玩法为特色。该作已在韩国及全球市场取得不俗成绩，目前正积极推进中国市场上线准备工作。 娱美德方面表示，随着计划进入中国市场的游戏产品持续增加，有必要进一步强化本地业务支持体系，新设北京法人正是为了更高效地支持未来产品在华发行及运营。

黄仁勋英伟达首席执行官（CEO）近日与韩国知名游戏公司克拉夫顿和NC进行了接连会晤，讨论了围绕游戏人工智能（AI）和物理AI的合作方案。两家公司与英伟达在游戏图形和AI技术领域的合作由来已久，未来有望在物理AI领域进一步拓展合作。 7日下午1时20分，黄仁勋CEO来到首尔江南区Optimum Zone PC咖啡馆，与克拉夫顿董事长张炳圭会面。克拉夫顿的首席人工智能官（CAIO）李康旭和PUBG：绝地求生IP总监张泰锡等主要管理层也参与了此次会晤。 黄仁勋CEO一出现，现场顾客纷纷高呼“黄仁勋”，张董事长则与参与者合影，营造了热烈的氛围。黄仁勋CEO还为粉丝签名，并亲自进行抽奖，与用户互动。 黄仁勋表示：“韩国是将电子竞技推向全球的第一国，正因为有韩国，电子竞技才能走向世界，因此我总是喜欢来韩国。”他随后介绍了最新的显卡“GeForce RTX 5090”，并发布了AI PC平台“RTX Spark”，称“我们正在重新发明PC，40年来首次。新的电脑不仅能执行图形任务，还能处理AI。”张董事长则表示：“今天发布的技术不仅适用于游戏，也是AI的新平台，参与者将通过PUBG AI体验游戏与AI的结合。” 张董事长在活动结束后与记者表示：“克拉夫顿与英伟达一直保持合作，黄CEO希望亲自见到PC房的玩家，因此此次会晤得以成行。英伟达作为一家在游戏领域扎根已久的公司，显然希望亲自体验韩国的PC房文化。” 他还提到：“韩国在AI领域大约位居全球第三，但在游戏方面的表现似乎更为出色，未来我们将继续与英伟达保持沟通。” 黄仁勋CEO在克拉夫顿活动结束后，于下午2时10分直接前往首尔江南区的门户PC房，与NC代表金泽镇会晤。此次会晤持续约30分钟，参与者包括副总裁裴在贤和首席副总裁李成九等主要管理层，并与游戏粉丝进行了互动。 在PC房中，黄仁勋亲自体验了“艾恩2”，并与用户互动。他表示：“我非常喜欢艾恩2，英伟达GeForce与韩国电子竞技共同成长。”艾恩2的核心开发团队也参与了此次活动，介绍了未来的开发方向。 金代表提到：“2003年我们正式推出‘传奇2’时，与英伟达GeForce FX进行了优化合作，向全国供应了数万张GeForce显卡。我们在英伟达的成长中也发挥了重要作用，而‘传奇2’的成功也离不开英伟达的支持。自那时起的缘分一直延续至今。”

【经济日报】Wemade（代表朴官湖）结束了长达8年的激烈斗争，从中国Kingnet获得了430亿韩元的和解金。这不仅是一个数字，更标志着在中国市场上长久的知识产权争议的终结，并宣告了《传奇2》原著作权人的坚定主权。此次争议始于2016年，当时Kingnet的子公司拒绝支付《传奇2》IP游戏的版税，引发了跨越国际仲裁和中国法院诉讼的8年斗争。Wemade通过法律程序坚持维护正当权利，最终在今年3月国际商会（ICC）的裁决中取得了决定性胜利，ICC驳回了对方关于许可合同无效的主张。Wemade的发言人表示：“这次和解合同是追究非法版权侵权责任的有力案例，确立了原著作权人的权利。我们将继续积极保护《传奇2》等主要知识产权，并提升其价值。”此次和解不仅仅是金钱问题，它消除了Wemade核心资产《传奇》IP业务的最大不确定性。Wemade正围绕区块链平台Wemix进行大规模投资，IP业务的稳定性直接关系到公司的存续。通过这次和解，Wemade确认了稳定的现金流，并为未来发展注入了动力。此外，这为韩国游戏产业留下了重要的先例。许多企业在面对中国合作伙伴的合同违约时，因诉讼无益而选择妥协。Wemade证明了即使耗费时间和成本，坚持原则也能最终收回权利。这为未来与中国签订IP许可合同的韩国企业提供了强有力的谈判筹码。尽管一场战争结束了，但扩展IP领域的新任务已经开始。Wemade将利用这次胜利，在中国对其他非法IP侵权案例采取更强硬的立场。市场正在关注这次案例如何重新评估Wemade的企业价值，以及如何重塑中韩游戏产业关系。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。