美国联邦储备系统（美联储）提到年内可能再次加息，使得韩国股市面临更大压力。随着KOSPI指数在区间内徘徊，证券交易量减少的现象可能会固化。根据17日韩国交易所的数据，KOSPI当天收盘下跌2.56点（0.04%），报6715.41点。该指数开盘时较前一交易日上涨61.05点（0.91%），在6770点附近波动，但在收盘前全部回吐涨幅，转为下跌。外资的卖出趋势明显。在KOSPI市场，外资净卖出22803亿韩元，连续七个交易日保持“卖出”状态。这与韩美利差扩大至1.0个百分点有关。由于联邦公开市场委员会（FOMC）的结果比市场预期更为鹰派，分析认为国内股市的交易量可能会进一步萎缩。根据当天金融投资协会的数据，15日投资者保证金为105兆3275亿韩元，比三个月前减少了15兆2542亿韩元。同一时期，KOSPI从8543点跌至6627点，跌幅达到22.43%，这被解读为投资者信心减弱的影响。市场上也出现了交易金额急剧减少的担忧。今年1月至15日，KOSPI市场的日均交易金额为21兆4320亿韩元，创下今年以来的月度最低水平。与6月的高点相比，交易金额减少了超过一半。在这种情况下，外资和机构的资金成本上升可能会进一步抑制交易金额。由于美联储暗示年内可能加息，证券行业的营业利润前景也变得黯淡。证券行业在上半年经历了股市繁荣，获得了高达8兆9000亿韩元的净利润，创下历史最高业绩。然而，油价和利率的急剧上涨被认为是下半年营业利润下滑的因素。实际上，市场上证券公司的业绩预期正在下调。曾在第二季度录得净利润1兆9052亿韩元的未来资产证券公司，第三季度的净利润共识从一个月前的2511亿韩元下调至最近的1969亿韩元，降幅达21.6%。而基于4319亿韩元的第三季度净利润共识的Kiwoom证券也下调至4059亿韩元，降幅为6.0%；NH投资证券则从4303亿韩元下调至4094亿韩元，降幅为4.9%。证券行业人士表示：“总体来看，近期国内股市的交易金额正在流失，”并指出“对于以佣金收入为主的证券公司而言，营业利润前景变得不明朗。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

海外金融机构已建立了在境外为非居民提供韩元相关业务的制度基础。国内外汇银行可开设统一韩元账户，并利用韩国银行的韩元国际支付网络进行结算。 财政经济部于16日发布了包含上述内容的《外国金融机构外汇业务指引》和《外汇交易规定》的修订公告。此次修订将“海外韩元业务”和负责该业务的“海外韩元业务机构(RFI-K)”制度化。希望开展韩元业务的现有海外外汇业务机构(RFI)需向财政经济部单独注册。 完成注册的金融机构可以在海外为外国非居民提供韩元的支付、接收、存款等持有、筹集和运用韩元的业务。开设韩元账户后，进行汇款、投资和借贷交易等也被允许。 客户范围有所限制。拥有存款功能的外国金融机构和国民被排除在外，仅限于外国非居民。 结算方式也已确定。RFI-K在国内外汇银行开设统一韩元账户后，该银行可以接入韩国银行的韩元国际支付网络，处理海外发生的韩元交易结算。海外金融机构将能够通过国内金融网络处理韩元结算。 为应对结算过程中可能出现的韩元短缺，国内银行的结算支持目的的韩元借款（透支）也被无限制允许。韩元借款的申报免除标准由原来的30亿韩元提高至100亿韩元。 非居民之间的韩元计价资本交易的申报义务也被免除，但国内房地产交易除外。政府计划通过此举简化海外非居民的韩元汇款和投资等相关交易程序。 相应地，交易对方和交易明细的确认和报告义务被规定。相关机构需确认客户是否为外国非居民，并每月向韩国银行报告收款人、付款人识别信息、交易金额、货币种类、交易和结算日期等。 健全性管理机制也已建立。政府在必要时可限制相关机构的韩元资金筹集和运用方式、资产和负债范围等。客户确认和交易明细报告等法定义务可与现有的海外外汇业务机构一样委托给代理机构。 此次措施是政府在7月发布的《韩元国际化路线图》的后续行动。政府计划与韩国银行的韩元国际支付网络一起，建立在海外也能使用韩元的交易基础设施和制度。在扩大韩元交易的同时，管理资金流动和健全性等。 财政经济部相关人士表示：“我们已建立了在海外进行非居民韩元交易和结算的制度基础”，并表示“将与韩国银行等相关机构密切监测交易明细和义务履行情况”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着KOSPI在6000点后期徘徊，股市待机资金迅速减少。由于国内外不利因素，投资者信心逐渐减弱，导致股市难以突破7000点。根据金融投资协会的数据，截至28日，股市待机资金即投资者预存金为99兆8138亿韩元。相比之下，前一天27日的数字为96兆7091亿韩元，创下自1月23日（93兆8095亿韩元）以来的最低水平。自今年1月底股市明显上涨以来，投资者预存金一直保持在100兆韩元以上。自1月27日以来，直到8月底，投资者预存金仅有8天低于100兆韩元。尤其是在6月4日，投资者预存金曾达到历史最高的139兆6948亿韩元，但随后开始下降。股市资金流动速度也显著下降。根据韩国交易所的数据，8月KOSPI的日均交易金额约为25兆3700亿韩元，较6月的50兆3500亿韩元减少了一半，较7月的36兆8800亿韩元下降了31.2%。上市股票的换手率也连续三个月下降，从6月的17.1%降至7月的15.9%，再到8月的10.7%。同期，市值换手率也从15.3%降至14.28%，再到9.3%。这表明投资者的交易频率和资金流动正在迅速减少。投资者预存金的减少并不直接意味着个人投资者的购买能力耗尽。然而，股市周边资金和实际交易指标的共同萎缩，表明KOSPI在高波动性指数之外，市场内部活力正在减弱。特别是自7月23日以来，KOSPI持续一个多月低于7000点，形成了“新箱体”行情。当天KOSPI收盘上涨31.14点（0.46%），报6820.02点，但全天波动剧烈。KOSPI指数一度跌至6547.76点，跌幅达到3.55%，但在收盘前恢复了跌幅。在资金流动方面，个人投资者净卖出1443亿韩元，外国投资者净卖出6403亿韩元，机构也卖出7929亿韩元。相比之下，反映三星电子和SK海力士自购股份的其他法人净买入规模达到1兆5773亿韩元，推动了指数反弹。KOSDAQ指数则收盘下跌4.12点（0.49%），报834.29点。代信证券研究员李京敏表示：“由于外部因素导致投资者信心减弱，各行业普遍表现疲软。”他还指出：“部分被低估行业出现了低价买入，形成了差异化行情。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

代信证券在2026年第二季度凭借交易金额的增加和持有的有价证券评估收益的扩大，实现了显著的业绩改善。 根据代信证券的报告，2026年第二季度（4月至6月）合并营业利润为3599亿韩元，同比增长165.2%。同期税前利润为3207亿韩元，增长196.0%；当期净利润为2578亿韩元，激增242.8%。 与上一季度相比，营业利润的增长也十分明显。与第一季度的1025亿韩元相比，第二季度的营业利润约增加了3.5倍。第二季度营业收入为2兆5504亿韩元，营业费用为2兆1905亿韩元。 上半年（1月至6月）累计合并营业收入为4兆9518亿韩元，营业利润为4624亿韩元。控股股东的净利润为4084亿韩元。 在单独财务报表中，代信证券的第二季度单独营业利润为3275亿韩元，比第一季度的2062亿韩元增长58.8%。同期当期净利润为2442亿韩元。 资产规模也有所扩大。截至6月末，代信证券的合并总资产为42兆5936亿韩元，比3月末的38兆6343亿韩元增加了约4兆韩元。 当期损益-公允价值计量金融资产在同一时期从17兆4566亿韩元增加到19兆8103亿韩元。自有资本为4兆5570亿韩元，其中控股股东权益为4兆5447亿韩元。 代信证券相关人士表示：“交易金额的增加推动了委托手续费和信用贷款收益的扩大，同时持有的有价证券评估收益也有所增加。F&I和储蓄银行等所有子公司均实现了均衡增长，为业绩改善做出了贡献。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

黄金投资热度正在迅速降温。韩国交易所(KRX)黄金市场的交易量和交易金额已降至今年以来的最低水平，黄金现货ETF也出现资金流出。由于美国的紧缩政策持续，以及去年推动黄金价格上涨的中国个人投资者的购买力预计将减弱，短期内黄金投资情绪的恢复将面临挑战。 根据8月5日韩国交易所的数据，7月KRX黄金市场的黄金现货(99.99%·1kg)日均交易量为218,708克，较6月(451,831克)下降了51.6%。日均交易金额也降至426亿5,900万韩元，较上月(934亿7,100万韩元)减少了54.4%。与今年1月(1,011,913克·2,337亿6,400万韩元)相比，交易量下降了78.4%，交易金额下降了81.8%，显示出投资热情大幅减退。 这种下降趋势在本月仍在继续。8月(1日至4日)的日均交易量为89,589克，交易金额仅为166亿8,300万韩元。黄金现货价格自1月29日创下的26万9,810韩元的年内高点以来持续下滑，至上月30日收盘时创下18万5,990韩元的年内低点。 黄金相关ETF也在持续流出资金。根据Koscom ETF检查，最近一个月内，商品ETF中个人投资者的净卖出第一位是“ACE KRX黄金现货”，净卖出265亿韩元。“TIGER KRX黄金现货”也以129亿韩元的净卖出位列第四。在所有ETF中，这两者分别排名个人投资者净卖出的第15位和第36位。无论是实物黄金市场还是黄金ETF，资金流出现象普遍，黄金投资热度整体降温。 证券界分析认为，黄金交易急剧减少的原因主要是投资情绪的低迷，而非简单的价格调整。由于美国的紧缩政策和高市场利率持续，黄金的投资吸引力下降，部分资金转向半导体等成长股，导致流入黄金市场的资金减缓。 最真英，代信证券研究员表示：“黄金作为领先于经济的资产，通常会首先反映流动性，而黄金价格已较今年高点下跌超过30%。”他认为，这反映了对政策利率上升的担忧。吴在英，KB证券研究员在最近的报告中分析称：“全球流动性向半导体股票等部分资产集中，导致对黄金的投资也显得疲软。” 此外，在黄金价格面临不利环境的情况下，曾主导黄金购买的中国个人投资者的购买热情也逐渐减退。最研究员提到，去年中国的黄金持有量有所减缓，并表示：“这仅仅是基于投资组合多样化的考虑，而认为中国人民银行的持续购买将支撑黄金价格的观点是有些牵强的。”

科斯达克于1996年以“韩国纳斯达克”的梦想成立，迎来了三十岁生日，但节日气氛却难以寻觅。 曾经是创业公司和生物科技企业成长舞台的市场，如今在人工智能（AI）投资热潮的推动下，资金迅速向大型半导体股集中，交易和流动性急剧下降。曾以科斯达克为主战场的散户投资者也纷纷转向三星电子和SK海力士，支撑市场的个人资金迅速减弱。尽管市场改革的讨论仍在继续，但如果无法恢复投资者的信任，长期低迷的局面将难以打破。 科斯达克的低迷在今年愈发明显。随着科斯皮在AI半导体的推动下上涨超过80%，科斯达克却较年初下跌超过10%，成为全球主要股市中表现最差的市场之一。在三十周年的庆祝日，科斯达克指数仍徘徊在929点，甚至未能达到1996年7月1日成立时的1000点，9日更是跌至785点。市场收益率的差距、交易金额、投资资金和个人交易均同时萎缩，市场的整体实力迅速减弱。 改变市场氛围的因素之一是5月27日推出的三星电子和SK海力士单一股票杠杆ETF。这是一种高风险产品，追踪特定股票的日收益率的两倍，因其高波动性而被批评为“赌博ETF”。然而，在AI投资热潮的背景下，散户投资者的资金迅速从生物和医疗等科斯达克成长股转向半导体杠杆ETF和AI半导体大型股。 实际上，自ETF推出以来，科斯达克创下了七次新低。在此期间，科斯皮上涨了2.3%，而科斯达克则下跌了8.8%。 ETF收益率的变化也反映了同样的趋势。根据科斯达克运营的ETF投资信息平台“ETF CHECK”的数据，追踪科斯达克150指数的代表ETF“KODEX科斯达克150”在最近一个月内下跌了13.9%。相比之下，投资于科斯皮强势和科斯达克弱势的多空策略则获得了高额收益。“KODEX 200多科斯达克150空期货”在最近一个月内的收益率为9.04%，而相反策略的“KODEX科斯达克150多科斯皮200空期货”则损失了12.63%。 这种变化在资金流动中也得到了印证。截至7月7日，投资者的存款为112万亿韩元，较一个月前的139.7万亿韩元大幅减少，降至近三个月来的最低水平。在此期间，散户投资者在科斯达克市场上净卖出价值1.41万亿韩元的股票。 交易量也迅速萎缩。根据韩国交易所（KRX）数据市场的数据，在ETF推出前的5月13日至26日（10个交易日），科斯达克的交易金额约为306万亿韩元。然而，在5月27日至6月11日的推出后，这一数字降至209万亿韩元，而在最近的10个交易日（6月24日至7月7日），交易金额更是降至145万亿韩元。在一个多月的时间里，交易规模缩减至一半。 散户投资者的撤离速度更快。ETF推出后的10个交易日内，科斯皮的个人交易金额较之前增加了4.1%，而科斯达克的个人交易金额则减少了37.9%。在最近的10个交易日中，科斯达克的个人交易金额较推出前减少了60.6%。而同一时期，科斯皮的减少幅度仅为28.2%。被称为“散户”的个人投资者目前占科斯达克交易的约79%。在2020至2021年新冠疫情后，个人投资热潮期间，这一比例曾高达84%至87%。个人资金的流出使得科斯达克的流动性急剧萎缩。 过去，个人投资者们涌向科斯达克寻找生物和医疗等成长股。然而，现在在AI投资热潮和三星电子、SK海力士稳健业绩的推动下，单一股票杠杆ETF吸引了“高风险、高收益”的投资需求。 科斯达克的结构性局限性也愈加明显。代表性企业如Naver、Kakao和Celltrion等在成长后纷纷转向科斯皮上市，目前市值第一的Alteogen也在推进转向科斯皮上市。在优质企业不断流失的同时，所谓的“僵尸企业”数量却在增加，反复的增资也损害了投资者的信任。 韩国交易所为庆祝30周年举办了“科斯达克连接2026”，并计划加强上市维持要求、改善技术特例上市、将市场分为优质、标准和管理市场的三阶段改革。韩国交易所董事长郑恩博表示：“我们将通过‘多产多死’的结构使科斯达克成为一个值得信赖的市场。” 然而，市场上不少声音认为，仅靠制度改善是不够的。如果无法培育出引领AI时代的新代表企业，并恢复投资者的信任，科斯达克将难以摆脱“未来企业的中转站”这一局限。 信托投资专家金正勋指出：“随着上市退市条件的加强，创造一个让成长性得到验证的企业能够顺利IPO的结构更为重要。”他还表示：“最近，机构需求预测失败的企业在上市后股价低于发行价的情况并不少见，这也削弱了IPO市场的信任。” 企业与投资者之间的沟通不足也是一个问题。他指出：“在科斯达克上市的公司中，缺乏专门的IR（企业说明）负责人并不少见，必须提升与股东积极沟通的系统。”他补充道：“在AI投资热潮中，市场的关注集中在三星电子和SK海力士上，政策效果未能得到体现。” 个人资金的流动是否是结构性变化尚难以定论。然而，如果资金持续向AI半导体相关产品集中，且新投资资金未能恢复，科斯达克的有意义反弹将变得困难。 迎来三十岁生日的科斯达克仍在经历成长的阵痛。吸引曾因AI半导体而离开的投资者回归，以及培育出能够成为起点的成长企业和市场信任，成为了亟待解决的课题。

韩国综合股价指数（KOSPI）在开盘初期大幅上涨，证券股普遍走强。随着股市反弹带动交易金额增加，投资者信心改善，之前调整的证券股出现了买入潮。 根据25日韩国交易所的数据，截至上午10时16分，키움证券的股价较前一交易日上涨9.55%，报34万4000韩元。韩国金融控股公司上涨6.60%，三星证券上涨6.79%，未来资产证券公司上涨5.87%，NH投资证券上涨5.04%，主要证券公司均呈现上涨趋势。 当天，KOSPI开盘上涨232.40点（2.74%），报8703.42点，随后恢复至8900点以上。随着买入“保护机制”的启动，风险资产偏好情绪回暖，证券行业也成为主要受益板块。 今年初，证券股随着股市上涨而大幅攀升，但在最近两个月中表现相对疲软。交易金额增长放缓，加上第一季度的良好业绩后，市场对后续业绩改善幅度有限的担忧，导致股价受到影响。 안영준 키움证券研究员表示：“最近的调整反映了市场对交易金额和业绩在第一季度达到顶峰后将放缓的担忧。”他指出：“尽管股市市值扩大，但交易周转率自今年1月以来并未提高。”他还提到：“周转率的放缓显示出新投资者的流入速度不如以前。” 不过，分析认为证券行业的增长基础依然稳固。안研究员表示：“零售投资的基础不断扩大，企业的融资需求增加，使得证券公司的业务机会在结构上不断增大。”他指出：“从以经纪业务为主的模式，向资产管理（WM）和企业金融（IB）等领域扩展，行业的结构正在发生变化。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国证券市场的日均交易金额突破52万亿韩元，创下今年最高水平，但实际交易却集中在少数股票上。根据数据显示，在947家上市公司中，94%的公司日均交易额低于10亿韩元，而三星电子和SK海力士两只股票的交易额占据了整体交易金额的近一半，显示出极为严重的流动性集中现象。 根据韩国交易所的数据显示，从本月1日至12日的9个交易日中，证券市场的日均交易金额为52万5839亿韩元。尽管国内股市经历了前所未有的波动，但这一数字仍高于1月（27万561亿韩元）、2月（32万2338亿韩元）、3月（30万1430亿韩元）、4月（29万5507亿韩元）和5月（50万2148亿韩元），达到了今年以来的最高水平。 然而，尽管市场整体交易金额增加，个别股票的流动性却表现出极端的集中。947家上市公司中，有890家公司的日均交易额未达到10亿韩元，占总数的约94%。尽管市场交易量急剧增加，但大多数股票却未能吸引投资者的关注。 从交易金额规模来看，日均交易额低于1亿韩元的股票有110家（11.5%），低于10亿韩元的有367家（39.0%），低于100亿韩元的有246家（26.0%）。此外，还有23家（2.5%）的股票在此期间没有任何交易。尽管市场整体交易规模扩大，但实际流动性却集中在少数股票上，导致股票之间的两极分化现象加剧。 相比之下，日均交易额超过10亿韩元的股票仅有57家。这些股票的日均交易额合计约为46万3764亿韩元，占同一时期KOSPI整体日均交易额的88.2%。仅占所有上市公司6.0%的股票吸收了市场大部分交易。特别是，三星电子的日均交易额为11万5429亿韩元，SK海力士为12万1478亿韩元。 新汉投资证券的研究员劳动吉表示：“2026年进入以来，推动市场上涨的主要力量是个人投资者。”他指出，投资者并没有全面购买韩国市场，而是将资金集中在已经确认盈利重估的三星电子和SK海力士这两只股票上。他还表示：“市场的集中现象并不仅仅是投资心理所能解释的，三星电子和SK海力士已经超越了韩国市场的主导股，成为商品市场的共同基础资产。” 不过，近期市场资金向部分行业和股票扩散的迹象也开始显现。iM证券的研究员金俊英分析称：“如果跟随市场的脉动，6月可能会出现行业间扩散的行情，随着停火临近，指数反弹的阶段中，市场将从以往的主导股转向多样化的个别股票反弹。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。