行动主义基金闪光资本合伙公司（FCP）与美国投资公司塔顿资本对欧里昂收购中央日报的计划表示反对。
他们指出，此事是韩国治理结构改革必要性的典型案例，并要求改善治理结构和扩大股东回报。
FCP指出，欧里昂的企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数为3.0倍，远低于全球同行业的中位数（11.5倍）。塔顿资本则指出，自2018年以来，欧里昂的净利润约增长了3倍，但股东总回报率仅为11.7%，远低于同期的韩国综合股价指数（KOSPI）回报率（164.9%）。
他们认为，欧里昂参与收购中央日报是资本配置效率低下的例证。塔顿资本估计，收购中央日报所需资金约为6000亿韩元，包括债务和支付担保，这相当于欧里昂市值的14%，并且是去年分红的4年多金额。
塔顿资本代表莱昂·阿尔伯特表示：“在韩国，欧里昂是盈利能力最高的公司之一，自有资本回报率约为22%，却要支付约23倍的EBITDA收购中央日报，税前收益率仅约4%。”他批评道：“这意味着要用国民的养老金（国民养老金持有欧里昂9.14%的股份）去收购一家收益最低的报纸。”
他还强调：“去年7月修订的公司法要求董事为所有股东的利益行事，并公平对待股东，而用欧里昂的现金收购报纸与这一修订的初衷相悖，清楚地展示了为何韩国企业会被低估。”
他们还对创始家族的管理责任和董事会的制衡功能提出质疑。FCP指出，董事长担哲坤和副会长李华京未担任常务董事，却领取高额薪酬，要求选择任命常务董事或无薪酬的其中一项。
塔顿资本同样指出，自去年1月至今年6月，董事会召开了25次会议，未出现任何反对票。
因此，FCP提议将管理层薪酬与股价挂钩，扩大股东回报，并进军宠物食品业务；而塔顿资本则呼吁在设备投资后，将约6000亿韩元的剩余现金用于分红和回购、注销股份。
FCP要求在下个月13日前，塔顿资本则要求董事会提供书面回复，未设定具体期限。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
