SK证券在8日发布报告，预计LG显示器2023年第三季度业绩将低于市场预期。然而，随着2027年设备投资（CAPEX）的恢复，中长期增长动力可能会显现，因此维持“买入”评级，并将目标股价下调至12500韩元。
 
SK证券研究员朴亨宇预计，LG显示器第三季度的销售额为6.9285万亿韩元，营业利润为2336亿韩元。销售额与去年同期相近，但营业利润预计将下降46%，低于市场共识。
 

目标股价的下调是基于业绩预测的调整。SK证券对2027至2028年预计的每股收益（EPS）平均值应用IT硬件行业的常规市盈率（PER）10倍，得出目标股价为12500韩元。目前股价为8250韩元，潜在上涨空间为51.5%。
 
业绩不佳的原因主要有三方面：汇率、价格下调压力和需求疲软。特别是，韩元对美元汇率的下跌影响最大。LG显示器表示，韩元对美元汇率每变动10韩元，月营业利润约波动50亿至80亿韩元。
 
由于内存等部件价格上涨，小型面板客户对价格下调的要求也在增加。平板电脑和PC市场中，部件成本压力转嫁至最终消费价格，导致需求减缓。

 
第四季度的业绩预期也被下调。朴研究员保守估计LG显示器第四季度的营业利润为2018亿韩元，原因在于全球设备需求和北美客户的智能手机部件订单仍存在不确定性。
 
不过，SK证券认为，投资者应关注2027年后的投资方向，而非短期业绩。LG显示器今年将目标定为盈利能力正常化，尽量减少设备投资，并管理折旧费用，同时专注于通过自愿离职等措施提高成本效率。
 
预计从明年开始，增长战略将重新成为重点。包括小型、中型和大型面板在内的新应用和价格竞争力的提升，以及生产能力的扩展等投资计划正在审议中。
 
朴研究员表示：“明年上半年即使在淡季也能保持盈利的趋势至关重要。”他指出：“如果业绩持续改善，估值压力将大幅降低，市场认知也可能发生变化。”他还补充道：“中长期股价故事的关键在于2027年恢复的扩张，新的投资能否真正带来盈利能力的改善是估值重新评级的条件。”