科斯皮指数已恢复至7000点，预计在中秋假期后，国内股市将关注美中首脑会谈的结果、国际油价以及美国长期利率的走势，以探讨是否会进一步上涨。美国个人消费支出（PCE）物价指数和美光科技的业绩发布也在日程之中，市场将关注以人工智能（AI）和半导体为主的上涨趋势是否能够持续。

根据韩国交易所的数据，科斯皮在前一个交易日（23日）收于7080.92点，比前一交易日上涨63.01点（0.90%）。外资净卖出5047亿韩元，四个交易日后再次回归卖出主导，个人投资者也净卖出1兆4396亿韩元。相对而言，机构投资者净买入3169亿韩元。

李京敏，代信证券研究员表示：“科斯皮在油价和债券利率回落的情况下恢复至7000点，虽然突破了60日均线，但120日均线和前高（7100~7200点）的阻力依然存在。”

假期期间举行的美中首脑会谈的结果及后续措施预计将成为下周股市的主要变量。美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平于24日在白宫举行会谈，讨论了贸易和人工智能等重要议题。预计28日（当地时间）将公布美中贸易谈判的具体内容，因此后续措施对国内股市的影响备受关注。

国际油价和中东局势同样重要。在假期前，美国与伊朗之间的接触消息传出，导致国际油价下跌，23日布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）均以每桶100美元以下的价格收盘。

假期后，美国的物价和半导体业绩也将成为市场关注的焦点。30日发布的上月PCE物价指数将是影响美国货币政策和债券利率走向的关键变量。该研究员指出：“根据市场共识的偏差，10月联邦公开市场委员会（FOMC）加息25个基点的概率可能超过50%，债券利率的波动也将受到影响。”

同日发布的美光科技业绩将是评估国内半导体行业业绩预期的重要事件。该研究员表示：“这可能是确认韩国半导体业绩预期下限的事件，值得关注是否能成为新一轮上涨的触发因素。”特别是下季度的指导预期是否能超出市场预期，以及毛利率（GM）是否能维持在86%将是关键。

从估值角度来看，科斯皮仍有进一步上涨的空间。该研究员表示，科斯皮12个月前瞻市盈率（PER）为5.49倍，处于历史低点，提出了6倍前瞻市盈率对应的7600点作为第一反弹目标。

然而，假期后主要事件的结果可能会导致短期波动性加大。他表示：“中秋假期期间的美中首脑会谈、后续的PCE物价和美光业绩将验证市场的期待与现实之间的差距。”他指出：“虽然可能会减缓估值正常化的速度，但方向性和趋势变化仍然有限。”

因此，预计28日重新开盘的国内股市将关注能否稳住7000点，并尝试突破7100~7200点。随着美中首脑会谈后贸易政策变化、中东局势对国际油价的影响、美国长期利率、PCE物价和美光业绩的逐步确认，各事件对市场预期的符合程度将成为未来指数走势的主要变量。



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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