随着美国和日本即将同时加息，市场对全球资本市场的影响产生了关注。两国的加息将通过多种渠道影响国内资本市场。通常，加息被视为对股市的不利因素，但从历史案例来看，“加息=股市下跌”的公式并不总是成立。
 
根据金融投资行业的消息，本周17日至18日，美国联邦储备系统（Fed）和日本中央银行将相继决定加息。目前，美国和日本均有可能加息25个基点（1个基点=0.01个百分点）。尤其是日本中央银行预计将在明年第二季度之前继续加息。这两国的加息将对韩国资本市场产生重大影响。

回顾过去美国和日本加息时对股市的影响，首先，美国加息的背景对股市走势产生了显著影响。新英证券分析了自1971年以来美国政策利率上调的26次情况，发现标准普尔500指数在17次中上涨。在以经济繁荣为基础的“经济强劲型”加息的13次中，标准普尔500指数上涨了12次，平均涨幅为10.7%。而在为控制通货膨胀而进行的“物价应对型”加息的13次中，有8次出现下跌，平均跌幅为1.1%。
 
韩国股市的情况也类似。在2022年至2023年间，联邦储备系统共进行了11次加息，总计上调525个基点，期间韩国综合股价指数（KOSPI）经历了大幅调整。2022年，KOSPI一度下跌约25%。而在2004年至2006年间，联邦储备系统进行了17次加息，总计上调425个基点，但KOSPI在此期间反而上涨了60.7%。这主要得益于中国经济增长带动的出口扩大、内需复苏以及股票型基金资金流入等因素。
 
与美国相比，日本加息的影响相对有限。日本中央银行（BOJ）在2024年3月结束负利率政策后，到今年6月共进行了5次加息。在这5次中，韩国和日本股市大幅下跌的情况几乎只有2024年7月的加息。

 
当时，BOJ将政策利率上调至0.25%的当天，日经225指数和KOSPI分别上涨了1.49%和1.19%。但在随后的交易日中，日经225指数连续下跌2.49%、5.81%和12.40%，而KOSPI在上涨0.25%后也下跌了3.65%和8.77%。加息决定当天之后，日元升值和日元套利交易平仓的担忧加剧，导致市场冲击加大。相反，在其余四次加息中，并未出现如此剧烈的同步下跌。
 
证券界认为，加息本身的影响不如后续紧缩政策的重要。KB证券研究员金敏圭表示：“股市已经在美国与伊朗战争爆发后，充分反映了对利率的不确定性。”他预测，即使加息，短期内的冲击也不会太大。他进一步指出：“如果加息能暂时平抑长期利率，对股市来说可能并不是坏事。”同时，他强调：“从长远来看，需要确认加息是否为趋势性。”