![9月11日，首尔中区， 하나银行交易室显示KOSPI和KOSDAQ指数。当天KOSPI收于6909.91点，较前一交易日下跌124.01点（1.76%），KOSDAQ指数收于820.64点，较前一交易日下跌16.28点（1.95%）。[照片=联合新闻]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/11/20260911172425536890.jpg)
KOSPI在7000点附近震荡，市场关注下周国内股市是否能继续受到人工智能（AI）和半导体的推动。然而，国际油价已超过每桶100美元，美国长期利率也维持在高位，这可能导致高油价和高利率带来的波动性加大。证券界分析认为，短期内受外部因素影响的涨跌是不可避免的，但AI产业的增长和半导体基本面依然有效。
根据韩国交易所的数据，截至9月12日，本周KOSPI以7051.64点收盘，较上周上涨488.92点（7.45%）。这是KOSPI自7月23日以来首次突破7000点。
特别是，Astra被评估为显著提升了AI的计算机操作能力，使得AI能够像人类一样使用鼠标和键盘，从而扩大了AI的应用领域，市场规模也有望扩大，这对国内半导体行业产生了积极影响。
因此，本周各行业中，建筑和建筑业上涨12.8%，成为最高涨幅，其次是机械（11.9%）、半导体（11.1%）。相对而言，化妆品、服装和玩具（-5.8%）、必需消费品（-5.2%）、酒店和休闲（-2.1%）等行业表现较差。
在供需方面，机构和外国投资者推动了指数的上涨。本周个人投资者净卖出16兆8363亿韩元，而机构和外国投资者分别净买入6兆8177亿韩元和3兆2710亿韩元。
然而，高油价和高利率环境被认为是限制国内股市上涨动力的因素。美国与伊朗之间的军事紧张局势持续，沙特阿拉伯与胡塞武装的冲突也在继续。国际油价以布伦特油为基准再次超过每桶100美元，美国10年期国债收益率也上升至4.85%。
新韩投资证券的研究员劳动吉表示：“对AI基础设施需求的担忧在博通和甲骨文等硬件和超大规模计算公司的最新业绩发布后达到了顶峰。”他还表示：“第三季度半导体业绩下滑或低于预期的可能性不大。”
问题在于企业业绩与利率等折现率之间的关系。由于美国联邦公开市场委员会（FOMC）即将召开，市场对利率的警惕性增强，加之国际油价超过每桶100美元，期限溢价上升，这可能会给股市估值带来压力。
劳动研究员指出：“在业绩与折现率之间存在问题的情况下，深度价值行业的复苏将逐渐减缓。”他表示：“在高利率和高油价的情况下，市场需要缩小应对范围，关注那些在收益变化上表现良好的能源、金融以及通过股东回报提高供需和收益率底线的半导体和汽车等行业。”
下周，美国联邦储备系统（Fed）的货币政策方向也是主要变量。市场分析认为，16日至17日的FOMC会议上，投资者应更关注点阵图和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的发言，尤其是美国长期利率的走向。
NH投资证券的研究员李相俊预计下周KOSPI的范围为6400至7400点。上涨因素包括国际油价下跌和Astra发布带来的AI投资期待，下跌因素则包括美伊战争加剧和市场利率进一步上升。
李研究员表示：“在利率波动较大的情况下，KOSPI因Astra效应而重新夺回7000点，表明AI产业的发展及其对韩国市场的利好基础依然稳固。”他指出：“短期内，由于外部风险导致的波动性加大是不可避免的，但需与基本面损害区分开来。”
与AI相关的额外事件也在计划中。15日至17日将举行AI基础设施峰会，本月末将有美光的业绩发布，预计全球AI投资和半导体需求的期待将持续。
李研究员建议关注的行业包括半导体、ESS、AI平台与服务、证券等。推荐的股票包括三星电子、LG能源解决方案、SK电信、NHN、三星证券等。
然而，由于短期内的急剧上涨，后续上涨过程中可能会出现更大的波动。劳动吉研究员认为，近期市场可能会呈现出重复波动的W形走势，而非急剧的V形反弹。
最终，下周国内股市将在AI和半导体的增长期待与高油价、高利率的压力之间进行博弈，能否稳定在7000点将成为关键。如果AI产业的增长期待能够转化为半导体的盈利预期，可能会成为进一步上涨的动力，但若油价和利率继续上涨，涨幅可能会放缓。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
