美国财政部长斯科特·贝森特向日本施压，要求其同时提高利率和确保财政健康。由于在7月底美日共同干预外汇市场后，日元再次贬值至每美元160日元，市场普遍认为仅靠市场干预难以扭转日元贬值的趋势。
据日本公共广播公司NHK报道，日本10年期国债利率一度上涨至3%，创下30年来的新高。为了遏制日元贬值，政策利率必须上调，但这将增加日本政府的利息负担。
片山财务大臣也确认了会谈的事实。自7月底美日协作干预以来，两人首次面对面会谈。片山财务大臣在会后对记者表示：“有序的日元汇率对全球金融市场的稳定至关重要，美日的协作响应对此共同目标的贡献得到了确认。”关于财政可持续性的要求，他表示：“强调了强劲经济与财政可持续性并存的重要性，并认为得到了理解。”
然而，关于加息的问题，他表示：“具体的金融政策手段由日本银行决定，因此没有进行相关讨论。”在7月31日干预后，日元曾升至每美元155日元，但随后又回落至160日元附近。
贝森特部长在31日接受美国CNBC采访时表示：“我相信日本政府和日本银行将采取措施促使日元升值。”他还提到日本银行的提前加息，称“市场已经反映了这一可能性”，并表示：“我掌握着市场所没有的信息。”关于外汇市场干预，他指出：“这无法影响自然平衡水平，我们能做的只是发出信号。”
贝森特部长同时要求日本在货币和财政政策上进行变革，认为日元和日本国债市场的不安可能会蔓延至美国。日本经济新闻（日经）分析称，美国一直警惕日元贬值以及日本长期利率上升可能推高美国利率的风险。
如果日本银行提高政策利率，美日利率差将缩小，从而有助于遏制日元贬值。相反，如果由于高田政府的积极财政政策导致财政不安加剧，长期利率急剧上升，可能会导致日本的机构投资者如人寿保险公司减少对美国国债的投资，将资金转回日本国内。如果日本对美国国债的需求减少，美国国债利率将上升，这将对美国家庭和企业造成负担。最终，美国的要求可以理解为希望以可预见的方式提高政策利率，同时避免因财政不安导致的长期利率急剧上升。
在此背景下，东京债券市场的基准利率——10年期国债利率在盘中一度上涨至3.000%。这是自1996年9月以来首次突破3%。日经报道称，金融市场预计日本银行在9月17日至18日的货币政策会议上加息的概率超过90%。到12月，加息0.5个百分点的可能性也达到了70%。市场预期不仅在9月加息，还将在之后迅速加息，这推动了长期利率的上升。
政策利率和10年期国债利率性质不同，但并非无关。由于市场对日本银行加息的预期，投资者可能会抛售现有的低利率国债，导致国债供应增加，价格下跌，从而推高收益率。国债价格与利率呈反向关系。10年期国债利率的决定不仅反映金融政策，还反映物价、经济增长率和财政前景。
然而，今天长期利率的上升并不仅仅是由于日本银行加息的预期。日经指出，美联储主席凯文·华尔奇在上月28日的杰克逊霍尔会议上表示，如果对通胀放缓没有信心，“就必须采取行动”，导致美国10年期国债利率升至2025年1月以来的最高水平4.7%附近。此外，中东局势的不安也推动国际油价上涨，加剧了通胀忧虑。
对日本财政扩张的担忧也在加剧。2027财年预算编制的部门要求额外增加至历史最高的143万亿日元左右，导致对高田早苗政府积极财政的警惕也加剧了国债的抛售。去年10月高田总理上任时，长期利率为1.6%，不到一年便达到了3%。
问题在于，利率上升至3%是否能够重新激活国债的购买需求。在日本财政部进行的10年期国债招标中，最高中标利率为3.011%，首次突破3%，是自1996年8月以来的最高水平。由于关注利率水平的买盘进入，市场评价称：“并没有想象中那么糟糕。”
然而，如果由于财政不安预期利率进一步上升，投资者可能会推迟购买国债，以避免因价格下跌而造成损失。BNP巴黎资产管理公司首席债券策略师木村龙太郎在日经中表示：“长期利率3%看起来具有投资吸引力，但由于对扩张性财政的担忧，投资者变得更加谨慎。”
市场也在考虑日本长期利率可能进一步上升的可能性。日经对市场专家进行的紧急调查显示，今年的高点预期普遍在3.0%至3.15%之间，但明年可能达到3.5%，在某些情况下甚至可能接近4%。在物价上涨的情况下，如果政府进一步放宽财政政策，将加大日本银行的加息压力，并可能导致长期利率进一步上升。
最终，日本面临着在提高政策利率以遏制日元贬值的同时，恢复财政信任以防止长期利率急剧上升和政府利息负担加重的双重任务。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
