曾几何时，二次电池被认为是“暴利”。从2020年到2023年，电动汽车销量激增，市场普遍预期电池将很快短缺。全球汽车制造商纷纷设定电动汽车销售目标，各国政府也通过补贴和税收优惠刺激投资。在这种背景下，电池和材料企业在需求持续增长的假设下扩大了生产，市场甚至将尚未实现的未来利润反映在企业价值中。
然而，电动汽车的需求并没有如预期般迅速增长。高利率、昂贵的车辆价格、充电基础设施不足以及电池爆炸事故等因素延缓了消费者的购买决策，汽车制造商也调整了电动汽车的投资和上市计划。在需求放缓的同时，提前扩大的生产能力反而成为负担。随着开工率下降和库存积压，电池企业正处于所谓的“鸿沟”之中。
2023年，原材料价格的急剧下跌进一步加剧了冲击。由于电动汽车需求减缓和供应过剩，锂和镍的价格下跌，电池材料和电池单元的销售价格也随之下降。尤其是正极材料企业，由于高价采购的原材料和库存价值下降，遭遇了库存评估损失，即使销售量保持或增加，价格下跌也导致了收入和盈利能力的恶化。
与此同时，中国企业凭借大规模的生产能力和低价的磷酸铁锂电池扩大了市场主导地位。与专注于高性能高镍电池的韩国企业不同，中国企业利用价格竞争力迅速占领了中低端电动汽车和储能系统市场。电动汽车市场的重心从高价车型转向中低端车型，暴露了韩国电池产业的战略弱点。
韩国三大电池企业在2023年第二季度均实现了盈利，这与这种变化密切相关。储能系统的销售扩大和人工智能数据中心的需求推动了业绩改善。然而，断言这标志着电池产业的完全复苏还为时尚早。北美生产补贴、关税退还、客户赔偿等政策性和一次性因素在其中起了相当大的作用。比起盈利的转变，排除补贴后是否能稳定盈利更为重要。
储能系统和人工智能数据中心并不是能够迅速拯救电池产业的救世主，而是拓宽需求来源的新支柱。即使电动汽车市场的复苏延迟，只要在电网和数据中心市场能够盈利，电池企业的实力将进一步增强。反之，如果在新市场中也无法获得价格竞争力和技术实力，过去的期待可能会重演。
二次电池不再是仅凭未来产业的理由就能获得高评价的时期。现在市场所关注的不是增长潜力，而是实际创造收益的能力。泡沫消退后，留下的是否是真正的竞争力，考验才刚刚开始。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
