法玛研究凭借皮肤增强剂“瑞久兰”在欧洲的良好销售和化妆品出口的扩大，2026年第二季度实现了历史最高的季度销售额和营业利润。预计下半年将以海外市场的拓展为基础，进一步扩大销售，市场普遍看好K-化妆品的全球竞争力提升。

据业内消息，法玛研究第二季度的合并销售额为1787亿韩元，同比增长27.1%。营业利润为664亿韩元，增长19.0%；净利润为565亿韩元，增长19.3%。上半年累计销售额为3248亿韩元，营业利润为1238亿韩元，均创下半年度新高。

特别是海外销售的增长势头显著。法玛研究第二季度的出口额为840亿韩元，同比增长62%，在整体销售中所占比例扩大至47%。按部门划分，医疗器械销售额为966亿韩元（国内644亿韩元，出口321亿韩元），化妆品销售额为601亿韩元，同比增长95.5%。化妆品出口额为435亿韩元，增长123.6%。其中，美洲销售额为166亿韩元，增长204%，成为增长的主要推动力。

瑞久兰在欧洲和大洋洲的销售大幅增长。医疗器械出口中，欧洲和大洋洲的比例从去年第二季度的27%提高至今年第二季度的39%，而亚洲的比例则从70%降至55%。目前，瑞久兰的海外产品注册国家已扩大至52个。

化妆品的出口主要集中在美国和亚洲。第二季度化妆品海外销售的地区比例为亚洲45%，美洲38%，欧洲16%。美国亚马逊的会员日和在塞포拉的入驻效果，以及东南亚的Shopee和TikTok Shop等线上线下渠道的扩展被认为是推动增长的因素。

市场普遍认为，法玛研究将以瑞久兰的品牌知名度为基础，继续扩展业务，K-化妆品的热销将持续。预计第三季度以欧洲和美国为中心的出口扩展将持续。

由于业绩良好，证券市场纷纷上调目标股价。三星证券将目标股价从42万韩元上调至50万韩元，增幅为19.0%；新韩投资证券也将目标股价从43万韩元上调至51万韩元，增幅为18.6%。IBK投资证券将目标股价从50万韩元上调至53万韩元，Kiwoom证券则将目标股价从51万韩元上调至52万韩元。证券公司提出的平均目标股价为50万8000韩元。市场分析认为，当前股价还有20%以上的上涨空间。

IBK投资证券预计第三季度营业利润将同比增长14%，达到707亿韩元。研究员赵恩爱表示：“外国皮肤科消费在第二季度创下历史新高，受益明显。”她分析道：“化妆品出口方面，美洲的销售额为166亿韩元，同比增长204%，这是亚马逊会员日的成果和塞포拉入驻效果的反映。”她还表示：“预计第三季度的销售和利润增长将持续，市场对出口增长的持续性充满期待。”