随着全球K-美容需求的扩大，国内化妆品制造商开发生产（ODM）公司在第二季度创下历史最高业绩。由于独立品牌的海外扩展增加，防晒和护肤订单同时增长，加上客户和出口地区的多元化，推动了业绩的提升。尽管通常认为第二季度是化妆品ODM行业的旺季，但证券界预计第三季度仍将保持高增长率。 根据行业消息，韩国콜마在第二季度的合并销售额达到8613亿韩元，营业利润为1103亿韩元，分别比去年同期增长17.8%和50.2%。特别是季度营业利润首次超过1000亿韩元，成为化妆品ODM行业的首例。国内法人销售额也增长31.2%，达到4304亿韩元。由于以独立品牌为中心的防晒和护肤订单增加，公司的规模和盈利能力得到了改善。 韩国콜마的防晒产品占比提高至35%，尽管通常认为第二季度是业绩高峰，但今年的季节性影响减弱。新英证券的研究员李教石表示：“由于与竞争对手相比，防晒产品占比高，尽管第二季度是季节性旺季，第三季度的销售额预计与上一季度相似或略有增长。”他还预测：“在第四季度黑色星期五之前，主要护肤客户的订单将会增加。” 科丝美诗在第二季度的销售额为7949亿韩元，营业利润为737亿韩元，分别增长27.5%和21.2%，创下历史最高季度业绩。国内法人销售额首次突破5000亿韩元，达到5184亿韩元。中国市场销售增长33%，美国市场销售增长79%。特别是美国法人在全球化妆品公司和独立品牌订单增加的推动下，首次实现了营业盈利。 LS证券的研究员吴琳娜表示：“第三季度，韩国的护肤订单将保持强劲，预计销售增长在35%至40%之间。”她还预测：“美国市场也将因现有客户的重新订单和新订单的增加，保持下半年的盈利趋势。” 科斯美卡韩国在第二季度的销售额为2261亿韩元，营业利润为321亿韩元，分别增长39.8%和39.3%，创下季度最高业绩。韩国法人基础部门的销售额增长94.8%，防晒产品增长35.4%。新客户的获取和现有客户的重复订单，加上皮肤科护肤和水凝胶等产品线的扩展，推动了业绩增长。 三星证券的研究员郑东熙表示：“国内美容分销渠道的多元化、入境增长以及海外市场扩展，预计将推动下半年的稳健增长。”他分析称：“2027年五城工厂投产后，生产能力将扩大，进一步增长潜力也将得到保障。” 国内化妆品ODM公司的良好业绩与K-美容出口的增长密切相关。根据产业通商部的数据，自去年11月以来，化妆品出口已连续9个月同比增长。上个月的出口额为135.1亿美元，同比增长37.8%。美国市场增长34.9%，欧盟市场增长58.3%。随着K-美容的销售从北美扩展到欧洲，品牌公司的新产品发布和追加订单也推动了ODM公司的订单增长。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩国化妆品在北美市场的扩展，利用当地创作者来获取消费者接触点的举措正在加速推进。 美妆创作者IP解决方案公司不同百万（以下简称“迪密”）于18日表示，将基于由1200多名全球创作者组成的网络，支持国内K美妆品牌进入北美市场。 迪密关注通过连接熟悉当地消费者语言、文化和内容消费方式的创作者与品牌，来提高产品知名度和购买接触点。其战略是通过创作者内容降低国内品牌直接进入当地市场时可能遇到的文化障碍。 K美妆在北美市场的增长势头也十分明显。根据食品药品安全处的数据，2025年韩国化妆品出口额将比去年增长12.3%，达到1143亿美元，创下历史新高。特别是对美国的出口额达到219亿美元，增长15.1%，首次超过中国，成为韩国化妆品的最大出口市场。 为顺应这一市场趋势，迪密参加了2026年VidCon，并建立了1200多名全球创作者的合作网络，活动期间迪密展位吸引了超过21000名访客。现场展示了30多个K美妆品牌，向当地创作者和消费者介绍。 加上在国内运营的950多名创作者网络，迪密能够连接的国内外创作者总数超过2000人。基于此，迪密计划根据品牌的进入阶段和目标市场，提供从内容制作到大规模推广、线上线下活动及产品开发的全方位支持。 具体而言，迪密将提供包括TikTok、Instagram、YouTube等平台的内容合作，利用多名创作者进行TikTok大规模病毒式推广，以及结合当地活动和数字渠道的线上线下活动等服务。同时，还将支持结合创作者影响力与品牌的联名产品开发。 迪密的方针不仅限于简单地招募创作者，而是通过将品牌的当地知名度与产品体验相结合来扩大业务。迪密代表李亨柱表示：“北美市场进入的最大挑战是与能够用当地消费者语言传达品牌的创作者建立联系。我们将基于全球创作者网络和现场验证的活动执行能力，支持K美妆品牌在北美市场的稳定落地。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国际信用评级机构穆迪18日表示，受半导体行业景气持续、出口强劲等因素推动，将韩国今年经济增长率预期大幅上调至3.5%，并预计半导体景气至少将延续至明年年中。 穆迪当天在完成对韩国主权信用评级的定期评估后发布报告，预计韩国今年实际国内生产总值（GDP）将增长3.5%，明年增长2.7%。这一预测较国际金融中心截至上月末汇总的8家主要投资银行（IB）对韩国今年经济增长率的平均预期3.2%高出0.3个百分点。 值得注意的是，穆迪今年2月发布韩国主权信用评级报告时，对韩国今年经济增长率的预测仅为1.8%。此后，穆迪在5月发布的全球经济展望报告中将其上调至2.5%，此次时隔约3个月再次上调1个百分点，半年内增长预期已接近翻番。 穆迪将大幅上调增长预期的主要原因归结为半导体行业进入强劲景气周期以及出口持续增长。穆迪指出，芯片需求保持旺盛，而目前能够替代韩国高端存储芯片供应商的企业有限，因此预计半导体景气至少将强劲延续至2027年年中。报告还指出，今年1月至7月，韩国商品出口同比大幅增长51%，主要得益于半导体出口的强劲增长。 与此同时，穆迪关注到韩国政府围绕半导体、人工智能（AI）数据中心和物理AI三大核心领域推进的大型项目。穆迪评价称，韩国通过大型项目培育新增长动力，同时推动缓解首都圈过度集中、促进地区均衡发展，体现出“与技术创新同步的持续且一贯的政策努力”。 穆迪认为，如果相关政策得到顺利落实，有望提升韩国经济生产率，并进一步拉动潜在经济增长率。 在财政方面，穆迪预计，随着超额税收收入增加以及经济增长预期上调，韩国政府财政状况将好于此前预期。今年财政赤字占GDP的比重预计为3.8%，较最初目标改善0.1个百分点。 不过，穆迪同时警告，如果缺乏相应的政策改革，人口老龄化导致的强制性支出增加、国防和安全相关成本上升，以及维持出口竞争力所需的投资，都可能进一步加重韩国财政负担。 穆迪目前给予韩国Aa2主权信用评级。穆迪表示，这一评级主要受到韩国较强的政策有效性和经济实力支撑，但政府债务增加以及人口老龄化带来的长期财政负担仍是主要挑战。 穆迪同时强调，此次报告属于定期评估，并非新的信用评级决定，也不意味着近期是否会调整或重新发布韩国主权信用评级。 平泽港堆放着大量集装箱【图片来源 韩联社】

尽管面临政府药价下调政策和投资萎缩等国内不利因素，国内主要制药和生物科技企业在上半年海外市场上取得了良好的业绩。分析认为，高收益新药的效果以及建立直接销售网络、委托开发生产（CDMO）和技术费用等海外业务的成功，推动了实际销售和利润的增长。 根据行业消息，三星生物制剂、细胞特隆、SK生物制药、尤汉制药、大荣制药等主要制药生物企业在上半年受益于海外销售的扩大，显示出与去年相比两位数的销售和利润增长。 三星生物制剂上半年的合并销售额为2578亿元，营业利润为1167亿元，分别比去年同期增长28%和29%。这是该公司成立以来首次上半年营业利润超过1万亿韩元。第一至第四工厂的开工率提升，以及第五工厂和美国洛克维尔生产设施的销售贡献增加，加上高汇率，推动了业绩增长。 该公司自成立以来的累计订单金额已超过217亿美元。由于CDMO业务主要面向海外客户，销售大部分来自与全球制药公司的合同，因此生产能力的扩大和订单余额支撑了业绩。 细胞特隆在海外生物仿制药销售扩大的基础上，上半年实现销售额2538.7亿元，营业利润773.7亿元。与去年同期相比，销售额增长41%，营业利润增长97%。 后续的生物仿制药产品在欧洲市场的份额扩大，推动了业绩增长。'Omniclo'在今年第一季度在西班牙的市场份额达到约71%，在葡萄牙、爱尔兰和挪威分别记录了47%、41%和31%的市场份额，扩大了处方。'Beygzelma'在同一时期在欧洲贝伐单抗市场的市场份额约为28%，连续19个月保持市场份额第一。市场预计该公司将超额完成年初设定的年销售目标53000亿韩元和营业利润18000亿韩元。 SK生物制药通过美国直接销售模式证明了其效果。抗癫痫药物'Senobamate（美国商品名Xcopri）'的处方扩大推动了整体业绩，上半年实现销售额475.3亿元，营业利润186.8亿元，分别比去年同期增长48.2%和113.4%。 业绩的关键在于'Xcopri'在美国的销售。今年第二季度美国销售额为224.4亿元，比去年同期增长45.6%，比上一季度增长13.5%。上半年累计美国销售额达到2.845亿美元（约422.1亿元），相当于今年Xcopri销售指导目标5.5亿至5.8亿美元的约一半。 传统制药公司通过高利润产品的出口和阶段性技术费用（里程碑）成功防御了业绩。大荣制药'Navota'在今年第二季度的出口销售额为94.1亿元，比去年同期增长54.2%。国内外的Navota销售额为103.4亿元，首次超过季度100亿元。 尤汉制药上半年的单独销售额为1123.7亿元，首次超过季度1000亿元。第二季度的许可收入为58.9亿元，比去年同期增长130.6%。这得益于今年5月向强生公司技术出口的肺癌治疗药物'렉라자'在欧洲的商业化带来的3000万美元的里程碑收入。 制药产业战略研究院院长郑允泽表示：“与其安于国内市场，不如积极推动海外市场的企业在上半年业绩改善上表现明显。”他认为下半年也将延续类似的趋势。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。