全球最大的资产管理公司黑石（BlackRock）在今年持续增持韩国制药和生物企业的股份，持股比例均超过5%。这被分析为对K-生物行业重新评估的信号。黑石及其他海外资金对韩国生物企业的投资，已超越单纯的临床成功预期，转向选择那些实际现金流产生潜力较高的企业进行投资。

根据金融监督院电子公示系统和业内消息，黑石旗下的黑石基金顾问公司及其关联方已将HLB的持股比例提升至7.15%，阿尔特奥根的持股比例提升至5.03%。尤汉制药的持股比例也从6月的5.07%增至上月的6.50%。

在HLB方面，黑石于3月将持股比例提高至5.01%，随后在6月增至6.05%，并在上月底提升至7.15%，成为继HLB集团董事长陈阳坤之后的第二大股东。阿尔特奥根的持股比例在上月30日为4.98%（267万175股），一天后增至5.03%（269万4448股），成为大宗持股报告的对象。

不仅黑石，其他海外资产管理公司也在扩大对韩国制药企业的持股。美国科佩尔尼克全球投资公司持续增持宗庆后的股份，持股比例已达到8.38%。

海外资产管理公司对韩国制药生物企业的持股扩大，与多家企业在技术出口和全球商业化方面取得的数十亿韩元成果密切相关。

尤汉制药因其肺癌新药“雷克拉扎”的全球商业化成果及进一步技术出口的潜力而受到高度评价。黑石在6月和7月连续两个月增持股份，反映了市场对其的期待。

阿尔特奥根则凭借人类透明质酸酶平台“ALT-B4”，相继将技术转让给葛兰素史克（GSK）及生物科技公司。黑石新获得的5%以上的股份被市场视为对其技术实力和商业化潜力的高度认可。

HLB计划下月向美国食品药品监督管理局（FDA）申请其胆道癌治疗药物“利拉普拉替尼”的批准。根据HLB的说法，近期与FDA进行了关于利拉普拉替尼作为胆道癌二线治疗药物的审查会议，会议中未出现特别异议，也没有提出可能影响批准的新审查事项，增强了市场的批准期待。审查会议是对批准审查最后阶段中剩余问题的检查，并讨论药品标签和上市后执行计划等正式程序。

然而，HLB的另一新药候选物（管线）情况则有所不同。HLB的美国子公司Elevate Therapeutics此前收到了FDA关于利博塞拉替尼和卡姆雷利珠单抗联合疗法新药申请（NDA）的第三次补充要求函（CRL）。原因是中国恒瑞医药的生产设施在优良药品生产和质量管理标准（cGMP）审查中发现了问题。因此，美国市场的进入时间变得不确定。有分析认为，黑石此次第三次CRL仅限于制造相关问题，因此解决的可能性较大。

Kiwoom证券表示：“过去仅凭临床成功的期待进行评估的阶段已结束，海外投资者对那些被低估或实际现金流产生潜力较高的企业的关注正在扩大。”不过，该公司也指出：“近期的持股扩大并不能完全解读为对K-生物的积极投资”，并表示需要考虑被动投资和指数效应的可能性。