SK海力士在其内存长期供应合同中取消了价格上限，预计将在人工智能（AI）半导体需求扩大的背景下，带来比竞争对手更大的价格上涨效应，台湾信息技术（IT）专业媒体《Digitimes》于1日报道。

报道称，SK海力士最近与客户签署的长期供应合同（LTA）没有设定价格上限。这一策略与美光等竞争对手在长期合同中设定价格上限的做法不同，使得SK海力士成为市场上唯一没有价格上限的长期供应合同的内存制造商。这一结构使得SK海力士能够在确保长期客户需求的同时，完全反映现货价格的上涨。

通常情况下，内存长期合同是通过获得客户的需求确认，供应商设定价格上限来限制利润空间。然而，SK海力士通过延长合同期限，长期锁定客户需求，同时不设定价格上限，从而在未来的价格上涨周期中确保了收益的弹性。《Digitimes》指出，SK海力士与三星电子将长期供应合同的期限从原来的1年延长至3~5年，以确保长期需求。

在前一天，韩国投资证券发布的报告中也提到了类似的内容。韩国投资证券分析了美光的战略客户合同（SCA），指出SK海力士在没有价格上限的情况下，仅设定了价格下限，且LTA合同期限已延长至客户的3~5年，这显示了内存商业模式的结构性变化。

相比之下，美光在其长期合同中仍然维持价格上限。美光在上个月25日公布的16项战略客户合同（SCA）中，将现有产品的价格上限设定为与2026年第二季度市场价格挂钩。对此，市场上有解读认为美光限制了未来的价格上涨空间。

不过，美光在合同中设定的价格下限已高于过去内存繁荣期的收益水平，形成了收益保护机制。美光过去的毛利率高点约为62%，而最近一个季度已提高至84.9%。即使适用合同中的下限价格，仍能保持高于过去最高繁荣期的收益水平。

摩根士丹利的分析师约瑟夫·穆尔表示，在评估合同价值时，合同期限比价格上限更为重要。他指出，内存厂商的毛利率已接近90%，并且在相当长的时间内有可能维持在高水平，因此客户要求一定程度的价格保护是合理的。

《Digitimes》认为，SK海力士与美光之间不同的合同策略，都是在AI需求扩大的背景下，内存领先企业谈判能力增强的体现。




※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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