阿莫瑞太平洋集团CI 尤真投资证券在14日将阿莫瑞太平洋的目标股价上调至19万韩元，并维持“买入”的投资评级。随着在国内市场验证了竞争力的皮肤美容和护发业务开始全球扩展，预计公司的销售和盈利能力将同步改善。 阿莫瑞太平洋在11日的投资者日上提出了皮肤美容、医美和护发作为三大增长支柱。公司设定了到2027年合并销售增长10%和营业利润率达到10%至12%的中长期目标。今年的销售目标为4.5万亿韩元。 在皮肤美容方面，预计艾斯特拉和伊利润的全球扩展将加速。这两个品牌的合计销售目标是到2030年达到1万亿韩元，2035年达到1.5万亿韩元。阿莫瑞太平洋计划通过扩展防晒、抗衰老和清洁等相关品类，逐步提高这两个品牌的销售比例。 护发业务也被提升为下一代增长动力。阿莫瑞太平洋计划同时将丽雅、拉博艾奇和阿允彩推向美国市场，进军头皮和头发市场。公司设定了到2030年护发品牌合计销售1万亿韩元和营业利润率达到两位数的目标。 尤真投资证券的研究员李海妮在当天的报告中指出：“在国内市场验证的皮肤美容竞争力已经进入全球规模化阶段”，“护发市场的高增长性和自我融资型投资结构为销售和盈利能力的双重增长提供了基础。” 在医美业务方面，研究员还关注了艾欧佩的品牌重塑成果。艾欧佩通过临床级结果和医疗级成分转型为临床品牌。在美国的丝芙兰，XMD精华和再生精华的业绩超出目标143%。不过，由于2035年的销售目标设定为5000亿韩元，因此被评估为品牌资产扩展的阶段。 该研究员分析称：“皮肤美容、医美和护发三大增长支柱都在将国内验证的竞争力转化为全球增长的共同趋势上，这将成为估值重估的因素。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

一项调查显示，访韩接受医美项目的游客去年首次突破100万人，今年预计进一步增长。一度以“高性价比”策略吸引外籍游客的韩国医美产业，明年不再延长对其提供的10%医美增值税退税特例。因此，业界呼吁应尽快制定新的应对方案。 据医美业界3日消息，前一日在国会通过的明年预算案及相关法案中，正式取消“针对外籍游客的医美增值税退税”有关规定，意味着针对外籍游客的这一政策截止今年。 韩国总统李在明今年9月在国务会议上指出，来韩整形的外籍游客往往停留2周到1个月，相比于韩国文化内容，饮食、医美等产业的附加值更高，因此业界一度认为政策延长可能性极大。然而，最终修改案仍未获国会批准。国民力量党和共同民主党多名议员分别提出延长至明年底或2028年底，但相关提案均未通过。 由于皮肤科和整形外科的外籍患者占比极高，这一改变无疑对该产业带来巨大冲击。韩国旅游发展局数据显示，今年1至10月外籍患者医疗消费额达1.6154万亿韩元（约合人民币77.6亿元），超过去年历史新高的全年水平（1.2583万亿韩元）。尽管韩国有关机构计划推动立法请愿，争取在2027年恢复针对外籍患者的增值税退税特例，但明年这一特例政策将无法重启。 据Kiwoom证券分析，外籍患者平均每人退税约15万韩元。其中消费水平最高的中国患者平均退税29.3万韩元；整形手术占比较高的泰国患者则约为19.8万韩元。 医疗界对明年形势深表忧虑。分析认为，由于访韩游客对医美价格敏感，增值税退税政策结束的消息已在当地广泛传播。 不过，有观点认为政策影响可能有限。由于韩元走弱及中韩互免签证政策实施，加上中日关系紧张带来的“中国游客转向赴韩现象”，外籍游客需求或仍将维持增长。Daol投资证券研究员朴钟贤（音）分析称：“实际医美费用涨幅不足10%，中韩互免签证政策以及中国团体游客增加趋势有望抵消价格上涨带来的影响。” 首尔明洞街头 【图片来源 韩联社】

美国名媛金·卡戴珊在社交平台上传在韩国皮肤科接受诊疗的照片。【图片提供 韩联社】 韩国保健产业振兴院28日发布的《2024年吸引外籍患者统计分析》报告显示，去年来韩在皮肤科接受诊疗的外籍患者总计70.5044万人次，较2023年的23.9060万人增加近3倍，与开始吸引外籍患者的2009年相比，15年内剧增117倍。 在此期间，虽然来韩外籍患者总人数也增长了约19倍，但皮肤科诊疗患者增势更为迅猛。皮肤科在全体外籍患者诊疗总数中所占比重2009年仅为9.3%，但去年已大幅超过半数，达到56.6%。 从近5年的数据来看，2019年外籍患者诊疗科目中，占比最大的为综合内科（包括普通内科、消化内科、循环内科等），比重为19.2%，其次依次为整形外科（15.3%）和皮肤科（14.4%），但从2023年起，皮肤科开始跃居首位。 以2024年数据为准，外籍患者来韩接受诊疗最多的依次为整形外科（11.4%）、综合内科（10%）和体检中心（4.5%）等。若仅看诊所级别的医疗机构，皮肤科占比高达72.6%。去年来韩国皮肤科接受诊疗的外籍患者中，日本患者居首，占全体外籍患者的43.7%，其次为中国大陆（24.4%）、中国台湾（9.6%）、美国（5.7%）、泰国（3.5%）等。 韩国医美技术全球领先，大批外籍游客慕名而来，成为韩国旅游的一大招牌。美国名媛金·卡戴珊和妹妹克洛伊日前在首尔龙山区和江南区的多家皮肤科进行诊疗，并在社交网站上传照片，成为互联网的热议话题。

Medicube推出的美容设备产品。 【图片来源 Medicube】 韩流热潮持续升温，韩妆产品在全球范围内知名度和需求节节攀升，韩国医美市场也凭借不断创新实现逆势增长，展现出蓬勃的发展态势‌。然而，高物价背景下，定期前往医美诊所进行皮肤管理的平均费用高达100万韩元（约合人民币5300元），令不少消费者望而却步。因此“家庭医美（Home Beauty）”概念应运而生，备受消费者青睐。 韩国美妆热潮从化妆品逐步扩展至美容设备产业。特别是小型居家美容仪，凭借其高性价比的优势，销量呈现出爆发式的增长。小型美容仪凭借高频超声波等先进技术，具备改善皱纹、美白、镇静皮肤等多种功能，满足消费者在家享受专业级美容护理的需求。 韩国美容产业统计数据显示，以2024年第三季度为基准，韩国小型美容仪市场规模已达1500亿韩元，年均增长率（CAGR）高达12.6%，增势强劲。根据《韩妆产业变化》报告，2024年化妆品产业呈六大趋势，包括美容技术、家庭美容设备、护肤及功能性化妆品、清洁美容、可持续美容以及“肌肤极简主义”（Skin Minimalism）。其中，“肌肤极简主义”作为新兴护肤理念，将极简主义与健康肌肤管理相结合，成为备受关注的消费趋势。 从市场表现来看，美容技术企业APR凭借其在韩国美容设备市场的卓越表现，市场占有率超过32%，稳居行业首位‌。旗下美妆品牌Medicube推出的美容设备，自2021年上市首年取得5万台的销售佳绩后，截至2024年第三季度，销量更是突破250万台大关，年均销量达100万台，增长势头显著。 同时，LG电子和东国制药等大企业也相继加入美容设备市场竞争。LG电子推出LG Pra.L提拉美容仪，东国制药推出森特莲（Centelian24），年内创200亿韩元规模的销售额等，不仅带动销售业绩增长，也进一步推动美容设备市场的火热发展。 随着韩国美容市场的不断扩大，美容技术产业的规模也随之增长。然而，产品价格差异悬殊，从20万韩元至400万韩元不等，给消费者带来了选择上的困扰和经济上的压力。为了减轻消费者的价格负担，美容技术企业纷纷推出“订阅服务”，以低廉的价格租赁最先进的产品，提高消费者的接受度，并有效带动美容设备市场的整体增长。‌其中，“Homethera30”作为最早提供订阅型美容设备租赁服务的平台，以月均10万韩元的价格，让消费者能够轻松享受到价值200万美容仪的护肤效果‌。 此外，美容技术企业正加速拥抱数字化，以提供更加精准的个性化服务‌。众多美容企业纷纷将智能技术融入营销战略，不断推陈出新，多元化设备产品层出不穷，以满足市场日益增长的需求‌。近日，Medicube率先推出美容仪数字化应用程序服务。用户只需简单连接应用程序，便能轻松调节美容设备模式、强度以及LED灯光模式。该程序还能通过分析用户肤质，为其量身定制专属的护肤程序，深度实现美容服务个性化‌。随着美容市场日益活跃，技术不断革新，“在家医美”已成为现实，通过蓝牙与应用程序的互联互通，为顾客提供前所未有的护肤体验‌。 在数据驱动的时代，美容技术企业也在积极积累并分析顾客数据，以此为基石，持续研发更加完善、高效的产品。APR通过对Medicube Booster Pro产品一年间用户数据的深入分析，成功推出性能进一步优化的Booster Pro Mini产品。同时，爱茉莉太平洋旗下美妆设备品牌MakeON也紧跟潮流，在therapy3产品搭载蓝牙连接功能，能够实时确认皮肤状况，从而提供更加精准的皮肤管理方案‌。 ‌韩国居家美容设备不仅在国内市场备受追捧，在海外也展现出了强大的竞争力‌。数据显示，2024年上半年，韩国美容仪出口额高达2.3297万亿韩元，同比（1.1108万亿韩元）激增109.7%。自2020年新冠疫情爆发以来，韩国美容仪出口便持续攀升，但一年内出口额增加两倍以上尚属首次。关税厅资料显示，韩国美容设备已出口至全球91个国家，其中，美国是最大的出口市场，占46.5%，其次依次为日本（16%）、中国香港（13.4%）、新加坡（5.7%）等。 据分析，韩国居家美容设备在海外市场的成功，得益于产业的成长潜力与消费者需求的深刻变化‌。韩国贸易协会（KITA）日前发布《韩国美妆出口现状及新潜力市场》报告指出，与其他产业相比，美容设备利润率高，市场潜力巨大，因此，投资者持续涌入。同时，随着全球范围内对防止老化和美容感兴趣的消费者群体不断扩大，美容设备的需求也在逐年增长‌。 业界专家普遍认为，截至目前，韩国居家美容设备产业仍处于出海的初级阶段，为了在全球市场上占据一席之地，企业需要深入分析本土消费者需求，制定差别化战略，并持续推动技术创新，以确保核心竞争力，实现长远发展‌。