K-电池三家公司预计将在第二季度进入业绩改善阶段。尽管对电动车需求放缓的担忧依然存在，但由于能源储存系统（ESS）市场的扩大，业绩改善的预期正在增强。然而，在公共ESS市场中，由于低价中标导致的恶性竞争反复出现，因此从下半年第三次ESS中央合同市场招标开始，防守盈利能力将成为比扩大数量更为重要的核心任务。

根据22日的Fnguide指导，LG能源解决方案预计在今年第二季度实现2075亿韩元的营业利润。这是自去年第三季度以来，经过两个季度后首次扭亏为盈。三星SDI和SK On也预计将缩小亏损幅度。三星SDI预计在去年第二季度录得3978亿韩元的营业亏损，但今年第二季度的营业亏损预计将缩小至734亿韩元。SK On在去年第四季度的营业亏损达到4408亿韩元，随后在今年第一季度为3492亿韩元，第二季度预计为2156亿韩元，亏损持续减少。

随着人工智能数据中心（AIDC）的扩大、可再生能源的普及以及电网稳定化需求的增加，电池行业正在提升对ESS的应对能力。LG能源解决方案在美国密歇根州兰辛、奥尔蒂姆电池田纳西工厂和俄亥俄州本田合资工厂等五个北美ESS生产基地投入运营。三星SDI则凭借在北美非中国企业的方形ESS电池供应能力，提升美国的ESS生产能力。SK On也通过田纳西州的独立工厂等四个工厂，建立了稳定的本地生产能力。

美国本地生产的扩大与先进制造生产税收抵免（AMPC）相辅相成。AMPC是根据美国通货膨胀减免法（IRA）为在本地生产电池单元和模块的企业提供的税收抵免。随着生产量的增加，获得的抵免金额也会增加，这直接影响电池公司的营业利润防守。

业界预计，LG能源解决方案的AMPC获得金额将从今年的1.4万亿韩元增加到明年的3.9万亿韩元。三星SDI预计在同一时期将从6000亿韩元增加到1.6万亿韩元，SK On则预计将从5000亿韩元增加到1.27万亿韩元。美国对关税征收措施的无效判决所带来的关税退款也是一个变数。LG能源解决方案预计将获得约1000亿韩元的退款，而三星SDI和SK On如果启动退款程序，也将对三家电池公司的盈利能力改善有所帮助。

然而，ESS市场的扩大是否能立即带来盈利能力的改善仍然不确定。由于国内ESS中央合同市场中低价中标竞争的反复，电池行业内部对盈利能力受损的担忧加剧。第一次招标时每千瓦时的中标价格在30韩元左右，而在今年第二次招标中已降至20韩元左右。尽管政府在第二次招标中将价格和非价格评估的比重各调整为50%，但实际招标中价格竞争却愈加激烈。

因此，预计在下半年即将发出的第三次ESS中央合同市场招标中，电池公司将更重视盈利能力防守，而非单纯的数量获取。业界呼吁，鉴于前几次招标中出现了自残式的中标，安全性、国内生产能力、供应链贡献度等非价格因素应在评估中得到更多反映。

一位电池行业人士表示：“第二季度的业绩预计将好于最初的担忧水平，但由于国内ESS中央合同市场是三家电池公司竞争的结构，因此完全排除价格竞争是困难的，因此对第三次招标结果的预测还为时尚早。”



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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