由于美国与伊朗之间的和平谈判不确定性再次显现，韩元兑美元汇率开盘上涨。 在22日的首尔外汇市场上，截至上午9时20分，韩元兑美元汇率为1530.7元。当天汇率较前一个交易日上涨3.9元，开盘报1530.9元。 尽管美伊双方仍在进行和平谈判，但关于谈判能否达成协议的紧张局势依然存在。 21日（当地时间），美国总统唐纳德·特朗普通过社交媒体警告称：“伊朗必须立即停止对黎巴嫩代理势力的挑衅，否则将会遭到比上周更强烈的攻击。” 伊朗方面也表现出强硬态度。伊朗国家通讯社IRNA报道称：“伊朗代表团在与中介国卡塔尔代表团会晤后，离开了正在进行谈判的建筑。” 此外，以色列总理本雅明·内塔尼亚胡提到黎巴嫩地区军事行动的持续可能性，使得中东地区的地缘政治紧张局势再次升温。 韩国银行经济学家闵京元表示：“今天国内股市可能因全球风险偏好降低而下跌。”他还指出：“由于半年度末的境外汇款和进口企业的结算需求等美元实际需求的增加，预计汇率将面临上升压力。” 他补充道：“自上周末以来，开始增加对美国股票的净买入的‘西学蚂蚁’的换汇需求也可能影响韩元贬值。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

近期，韩国股市陷入罕见的剧烈震荡行情。继前一交易日触发买入临时停牌机制（Sidecar）后，韩国股市10日再度启动卖出Sidecar。数据显示，今年以来韩国有价证券市场已三度触发熔断机制（Circuit Breaker），程序化交易临时停牌机制累计启动24次，市场波动持续加剧。 据韩国交易所10日消息，截至当天，今年韩国有价证券市场累计触发Sidecar共24次，买入与卖出各12次。这一数字已接近2008年全球金融危机期间（26次）的历史纪录，相当于平均每4至5个交易日触发一次。 熔断机制的启动频率同样异常。韩国综合股价指数（KOSPI）市场今年已分别于3月4日、3月9日及本月8日三度触发熔断。作为市场急跌时暂停全市场交易的措施，熔断机制所释放的风险警示信号较仅限制程序化交易的Sidecar更为强烈。 值得注意的是，三次熔断机制启动后，KOSPI均在下一交易日出现反弹。例如，3月4日KOSPI暴跌逾12%，次日反弹超9%；然而，3月9日，市场再度大幅下挫并触发第二次熔断。 进入本月后，类似走势再度上演。8日，受美国半导体股重挫、利率压力上升以及外资持续抛售等因素拖累，KOSPI暴跌超8%，触发今年第三次熔断，韩国创业板（KOSDAQ）亦同步启动熔断机制。次日（9日），KOSPI强势反弹逾8%，重新站上8000点关口，并触发买入Sidecar。然而仅隔一天，市场再度回落，10日再次启动卖出Sidecar。 尽管市场震荡剧烈，韩国证券业界对下半年股市前景整体仍持相对乐观态度。市场普遍认为，半导体与人工智能（AI）产业业绩改善、股东回报提升、家庭资金持续流入以及“韩国折价”（Korea Discount）逐步缓解等因素，均有望为韩国股市提供向上支撑。 不过，频繁触发熔断与Sidecar也折射出市场走势仍充满不确定性。利率、通胀、汇率、外资动向及半导体行业盈利周期，将成为影响指数走势的关键变量。业内人士指出，美国消费者物价指数、美债收益率、国际油价以及美国科技股和半导体股走势，未来仍可能对韩国股市形成较大扰动，短期内市场大幅波动的格局恐难根本改观。 【图片提供 Gettyimagesbank】

韩元对美元汇率走势图。 由于中东地区的地缘政治风险，韩元对美元汇率飙升至外汇危机以来的最高水平。美国与伊朗之间的停战谈判陷入僵局，国际油价急剧上涨，加上外国资金流出，导致韩元贬值压力加大。 根据韩国银行经济统计系统的数据，上个月韩元对美元的平均汇率（以周交易收盘价为基准）为1491.26韩元。 上个月，随着美国与伊朗停战谈判的期待升温，汇率在6日一度降至1439.0韩元。然而，谈判进展不如预期，中东地区的军事紧张局势再次升级，汇率转而上涨。22日时，汇率一度攀升至1519.5韩元，显示出一个月内近80韩元的剧烈波动。 汇率上涨的主要原因是中东地区的地缘政治不安。战争持续的担忧和国际油价的上涨对依赖能源进口的韩国经济造成了压力，进一步加大了韩元贬值的压力。此外，外国投资者的国内股票净卖出和美元的购买需求也推动了汇率的上涨。 进入本月，汇率的上涨趋势仍在继续。6日的夜间交易中，汇率一度升至1561.5韩元，创下自2009年3月6日（当时最高价为1597.0韩元）以来的17年3个月新高。 因此，第二季度的平均汇率也达到了外汇危机以来的最高水平。截至5日，第二季度的平均汇率（以周交易收盘价为基准）为1490.98韩元。这是自1998年第一季度（1596.88韩元）以来的最高水平。 从年度来看，汇率也在向历史最高水平迈进。今年以来的平均汇率为1477.06韩元，远高于去年的年均汇率（1420.97韩元）。实际上，在机场的货币兑换窗口，美元现钞的买入汇率已经超过1600韩元。截至6日，某银行机场营业点的美元现钞销售汇率为1624.0韩元。 市场普遍认为，本周美国与伊朗之间的停战谈判进展将影响汇率走向。此外，美国5月消费者物价指数（CPI）和欧洲中央银行（ECB）的货币政策会议结果也被视为主要变量。 预计将在10日公布的美国5月CPI同比将上涨约4%。在国际油价超过每桶90美元的情况下，若物价压力持续，可能导致美国联邦储备系统（Fed）降息预期减弱，从而加大美元走强和汇率上涨的压力。 专家们一致认为，汇率的稳定需要中东局势缓和和国际油价下跌作为前提。虽然外资流动和海外投资的供需因素也很重要，但最终油价和地缘政治风险将很大程度上决定汇率的走向。 iM证券研究员朴相贤表示：“如果停战谈判在短期内达成，国际油价可能会降至每桶70美元中半至80美元初。”他还表示：“油价下跌将缓解通胀担忧，并加大利率下行压力，可能导致美元贬值。” 他进一步指出：“如果伊朗风险得到缓解，汇率可能迅速跌破1450韩元，尽管外国股票净卖出和海外投资扩大的供需不安因素仍然存在，但经济改善等基本面因素将会在很大程度上抵消这些影响。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率仍然保持在高位。汇率的波动并非由单一因素决定，而是受到两国之间的收入、物价、名义汇率等多种因素的影响。此外，汇率的解读也会因观察的时间框架而有所不同，可以从短期或中长期的角度来看待。 首先，2008年，政府坚持高汇率政策，以应对当时韩元升值带来的贸易赤字等副作用。政府当时主张汇率政策应由政府负责。然而，2008年美国次贷危机导致2009年3月6日汇率飙升至1597韩元。 然而，高汇率政策可能会带来不小的副作用。汇率上升导致进口物价迅速上涨，而不一致的汇率政策反而使外汇储备减少，最终只有部分出口大企业获利，汇率政策的基调因此发生了变化。 自2009年以来，随着欧洲债务危机的发生，资金流入相对经济基本面较好的韩国，汇率出现下跌。 然而，这一趋势在新冠疫情、俄罗斯与乌克兰战争以及全球紧缩的背景下发生了逆转。约13年后的2022年5月，汇率再次突破1300韩元。由于2020年新冠疫情和2022年乌克兰战争导致物价上涨，美国联邦储备委员会开始加息。相对而言，韩国未能充分提高基准利率，导致韩美利率出现倒挂。从2022年下半年开始，美国与韩国的基准利率出现逆转，至2023年中期，美国基准利率为5.5%，韩国基准利率为3.5%，利率差距维持在2.0个百分点左右，预计将持续到2024年下半年。 在韩元兑美元汇率突破1300韩元后，汇率持续上涨，2022年9月22日汇率突破1400韩元。汇率达到1400韩元是自2009年3月31日全球金融危机以来的首次，时隔13年半。最终，2022年后的汇率上涨被视为中长期结构变化的结果，而非短期现象。 如果将当时的汇率定在1350韩元，并考虑2023至2025年广义货币（新M2）的增长，韩元汇率大约上涨了11%。基于此，目前的中长期均衡汇率估计在1480韩元左右。如果考虑到今年的追加预算，中长期汇率可能在1490韩元左右。 自2022年11月以来，汇率再次下跌，至2023年1月底降至1220韩元。然而，自2024年2月起，汇率再次上升。由于内需疲软和美元走强等因素，汇率在1300韩元区间内持续上涨。2024年大部分时间汇率低于1400韩元，但在同年唐纳德·特朗普当选美国总统后上涨超过30韩元，并在12月宣布戒严后再次上涨约30韩元，最终汇率达到2008年以来的最高水平1480韩元。然而，这些政治事件被视为导致汇率短期过度波动的因素，而非改变汇率方向的根本原因。 截至2025年4月初，汇率仍在1400韩元后半段波动，但在4月4日弹劾审判宣判后开始下跌。2025年6月新政府成立后，汇率继续下滑，至6月底降至1350韩元。然而，7月开始再次上涨，12月汇率升至1470韩元。12月24日汇率突破1480韩元，但由于政府的口头干预，汇率回落至1440韩元。此后汇率曾降至1430韩元，但最终以1443韩元结束2025年。 进入2026年，汇率上升至1400韩元后半段，尽管在政府的口头干预下有所回落。然而，随着美国与伊朗战争的爆发，自3月起汇率突破1500韩元，并在1400至1500韩元区间波动，6月再次突破1540韩元。 近期汇率的急剧上涨主要是由于外国投资者的大规模净卖出，具有明显的短期过度波动特征。截止到5月底，韩国的外国人净卖出规模达到6243亿美元，其他大多数国家也出现了获利了结或投资组合调整的情况。若国内股市在2025年上涨75.6%，2026年超过100%的情况下，外国投资者有充分的理由进行获利了结。 因此，目前1530韩元的汇率在经济基本面上难以解释。若政府的口头干预和汇率稳定措施得以实施，外汇市场供需正常化，汇率有望回落至1480至1490韩元水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。