随着SpaceX的首次公开募股（IPO），韩国的航天上市交易所交易基金（ETF）市场热度上升，但上市后的表现却与预期大相径庭。由于投资资金集中于SpaceX，其他航天股票普遍下跌，而以SpaceX为核心的ETF也未能享受到预期的收益，形成了矛盾的局面。
根据韩国交易所的数据，在SpaceX上市前的12日，TIGER美国航天科技（12.91%）、SOL美国航天航空TOP10（11.73%）、ACE美国航天科技主动型（10.75%）、KODEX美国航天航空（10.28%）、1Q美国航天科技（5.40%）、WON美国航天航空防务（5.37%）等国内航天ETF均录得较高的收益率。这是由于对SpaceX上市的期待扩散至相关行业的影响。
这被解读为SpaceX上市后，航天行业内资金集中于单一股票的结果。由于上市预期推动相关企业的提前上涨，投资者在获利了结和资金流动的双重影响下，导致其大幅下跌。在SpaceX上市当天（12日，按当地时间），Rocket Lab下跌10.79%，AST空间移动下跌15.53%，Intuitive Machines下跌13.12%，Echostar下跌10.97%，Planet Labs下跌8.84%。
相反，SpaceX在上市日上涨19.22%，15日又上涨19.60%，以192.50美元收盘。那些以SpaceX为核心投资点的航天ETF，实际上并未充分受益于SpaceX的上涨。
纳入时点也产生了影响。国内大多数基金管理公司未能成功获得IPO的配售，因此在上市后通过场内买入来纳入SpaceX。KODEX美国航天航空和ACE美国航天科技主动型在上市当天开始纳入，而SOL美国航天航空TOP10则在15日（按当地时间）以最大比例纳入。TIGER美国航天科技计划在16日（按当地时间）纳入。
问题在于，由于未能参与135美元的发行价，必须在上市后以急剧上涨的价格扩大持仓。随着SpaceX股价的上涨，ETF不得不以更高的价格买入，同时还要承受其他成分股的疲软，导致收益率被稀释。虽然ETF通过分散投资来增强稳定性，但在这一案例中，未能充分反映SpaceX的上涨幅度，同时也受到行业内资金集中带来的负面影响。
市场上有人指出，投资者应注意上市初期的波动性。全球大型IPO在上市后往往表现出过热现象，随后在锁仓解除和抛售过程中，数月内会出现较高的波动性。越是在上市初期高点扩大持仓的ETF，越容易面临初期超买区间的买入风险。
一位资产管理公司相关人士表示：“航天产业在长期视角下仍处于成长初期，未来将持续出现新的投资机会。我们计划不仅投资于SpaceX，还将发掘其他具有成长潜力的新兴企业，以扩大投资组合。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
