SpaceX在即将进行的史上最大IPO面临着热度期待与高估值的双重争议。尽管认购需求超过了发行量的4倍，但其17500亿至18000亿美元（约合2660万亿至2745万亿人民币）的企业价值合理性仍引发广泛讨论。

根据彭博社10日报道，SpaceX的IPO认购需求超过了可发行股票数量的4倍。承销商预计将在纽约时间11日市场收盘后停止接受机构投资者的订单。

SpaceX计划以每股135美元发行5亿5560万股，筹集约750亿美元（约合114万亿人民币）。在这种情况下，公司的估值将达到约18000亿美元。股票将在纳斯达克和纳斯达克德克萨斯以代码“SPCX”交易。

如果此次IPO成功，将超越2019年沙特阿美294亿美元（约合45万亿人民币）的上市，成为历史上最大IPO。

然而，围绕企业价值合理性的争论也愈演愈烈。路透社报道称，著名的空头投资者吉姆·查诺斯在纽约举行的“iConnections”会议上批评SpaceX的IPO称其为“希望与梦想的IPO”。

他指出：“SpaceX的企业价值被评估为17500亿美元，约为190亿美元（约合29万亿人民币）收入的90倍，这远远超过特斯拉的14倍。”

查诺斯还表示：“即使应用任何合理的假设，我也不认为这家公司值17500亿美元。”他补充道：“就现有业务如Starlink而言，数千亿美元的企业价值是可以支持的，但问题在于其余部分是否值15000亿美元。”

美联社在SpaceX IPO前指出，亏损和债务压力、马斯克的投票权集中以及个人投资者参与增加可能导致股价波动。

据美联社报道，SpaceX去年亏损49亿美元，今年第一季度又亏损43亿美元，截至3月底，债务达291亿美元。

此外，此次IPO发行的A类股票每股仅有1个投票权，而马斯克持有的B类股票每股则有10个投票权，这使得马斯克在上市后仍能控制超过82%的投票权。由于最多30%的发行量可能分配给个人投资者，上市后股价波动性可能加大。

不过，分析人士认为，空头投资者立即采取激进押注的可能性不大。路透社指出，尽管SpaceX因高估值和治理结构问题被视为逻辑上的空头目标，但最近以超过1万亿美元的科技巨头为主导的牛市给空头投资者带来了巨额损失，因此谨慎态度占主导。

加布里埃尔·沙欣，Falcon Wealth Planning的首席执行官，表示包括个人投资者在内的强势投资者对SpaceX的关注很大，并将其评估为“极度危险的空头目标”。

如果SpaceX被纳入纳斯达克100等主要指数，可能会带来大量指数跟踪资金，这也给空头投资者带来了压力。斯坦菲尔德资本合伙公司的马克·斯皮格尔表示，如果SpaceX被纳入纳斯达克100等指数，可能会有资金流入，上市初期股票借贷成本和困难也会很大，更多股票在锁定期解除后可能会考虑空头。



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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