国际机构预测,韩国潜在增长率明年或将历史上首次跌破1.5%。尽管半导体出口回暖带动韩国实际国内生产总值(GDP)增长预期大幅上调,但市场普遍认为,韩国经济面临的人口结构变化和生产率停滞等结构性问题仍未得到根本改善。
据经济合作与发展组织(OECD)日前公布的数据显示,韩国潜在增长率预计将从去年的1.85%降至今年的1.66%,明年进一步降至1.52%。从季度数据来看,明年第四季度潜在增长率预计仅为1.46%,延续下行趋势。这也是OECD有相关统计以来,首次预测韩国潜在增长率将跌破1.5%。
潜在增长率是指在不引发通胀的情况下,一国充分利用劳动力、资本等生产要素所能实现的最大经济增长水平,被视为衡量长期增长潜力的重要指标
数据显示,韩国潜在增长率自2012年的3.62%以来持续下滑,2016年首次跌破3%,去年进一步降至2%以下,至今未见明显反弹迹象。与去年12月的预测相比,OECD此次再次下调了韩国今明两年的潜在增长率预期。
野村证券经济学家朴正宇(音)表示,潜在增长率下滑主要受人口老龄化、劳动力供给减少、资本积累放缓以及生产率提升停滞等因素影响。
分析认为,半导体景气回升虽然推高了短期增长率,但尚不足以从根本上改善韩国经济的结构性问题,这也是潜在增长率持续走低所释放出的信号。
不过,也有观点认为,若人工智能(AI)和半导体投资热潮能够持续,并带动整体产业投资扩张,潜在增长率仍有望反弹。韩国投资证券经济学家崔志旭(音)表示,央行预计今年设备投资增长率将达4.4%,为近年来较高水平。随着AI相关投资不断增加,资本存量有望扩大,从而对潜在增长率形成积极支撑。
央行行长申铉松也表示,韩国经济基本面依然稳健,实际GDP与潜在GDP之间的产出缺口预计将转为正值。
尽管部分专家认为潜在增长率测算存在模型局限性,但市场普遍认为,要实现长期增长动能回升,仍需将半导体产业景气扩散至整体经济领域,通过扩大投资、提升生产率以及推进结构改革来增强增长潜力。




