香港H指数的股票关联证券（ELS）因不当销售而面临的罚款正在重新审视，金额可能降至1.4万亿韩元。金融委员会在否决金融监督管理委员会的措施后，金监会主席也暗示减轻罚款的可能性，使得原有的制裁方案难以得到确认。

据金融界消息，金监会主席李灿镇在接受记者采访时，对香港ELS罚款减轻的可能性表示了暗示。金监会预计将在本月内完成补充审查，并再次提交给金融委员会。

此前，金融委员会在第九次例行会议上讨论了与香港ELS相关的银行和证券公司的检查结果，并因部分事实和适用法律的补充请求金监会重新审查。金融委员会公开否决金监会的措施是自三星生物制药会计造假事件以来的首次。

然而，这两件事的性质不同。在三星生物制药事件中，是否存在会计造假及会计处理违规的判断是核心争议。而在香港ELS事件中，争议的焦点则是如何依据什么标准和法律维持大规模罚款。

金监会此前已对KB国民、信贷、哈拿、NH农协、SC第一银行等五家银行决定了总计1.4万亿韩元的罚款。最初提到的罚款金额高达4万亿韩元，但考虑到银行的自愿赔偿情况，最终降至2万亿韩元，并经过制裁审查后降至目前的水平。

之所以讨论罚款减轻的可能性，是因为现有的计算方式在未来的诉讼中可能会受到质疑。根据金融消费者法，罚款的计算不仅考虑销售规模，还要综合考虑违规程度、赔偿努力及销售商的责任范围等因素。银行业已经进行了大规模的自愿赔偿，且各销售商的销售额和不当销售程度不同，因此他们可能会主张现有的罚款过高。此外，香港ELS是金融消费者保护法实施后，银行业因不当销售而被处以的首个大额罚款案例。

金融界认为，金监会在补充过程中将重新整理各销售商的违规程度和罚款计算依据，然后提交调整后的措施方案。如果最终确认数千亿韩元的罚款，银行业提起行政诉讼的可能性将大大增加，因此监管机构在最终裁定前需要提高法律防御能力。



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