今年进入股市的新上市公司中，约有八成的股价低于发行价。尽管一些股票在上市首日曾大幅上涨，但大多数都回吐了涨幅，显示出发行时的热度并未转化为上市后的股价上涨。 根据韩国交易所和金融投资行业的数据显示，截至目前，今年在KOSPI和KOSDAQ市场新上市的28家普通公开发行公司中，有22家（78.6%）的股价低于发行价。仅有6家（21.4%）的股价高于发行价。特殊目的收购公司（SPAC）和房地产投资信托（REITs）未被纳入统计。 28家公司的发行价收益率的简单平均值为-19.1%。不过，与上月底相比，情况有所改善。8月底时，27家上市公司中有23家（85.2%）的股价低于发行价，平均收益率为-26.19%。进入9月后，部分公司股价反弹，Sky Labs新上市也起到了影响。 各公司股价表现差异明显。Sky Labs于9月4日以1万韩元的发行价上市，今日收盘价为2万8150韩元，较发行价上涨181.5%。Cosmo Robotics的发行价为6000韩元，现价为1万2460韩元，涨幅为107.7%。Makina Lax、Ingenia Therapeutics、Mad Up和Axvis的股价也高于发行价。 相反，Peace Peace Studio的发行价为2万1500韩元，今日股价跌至5710韩元，跌幅为73.4%。Hanpass的发行价为1万9000韩元，现价为5120韩元，跌幅为73.1%；Stradvision的发行价为1万2000韩元，现价为3560韩元，跌幅为70.3%。 与上市首日的股价相比，温差更加明显。今年上市的28家公司中，首日收盘价高于发行价的有20家，但其中14家目前的股价已低于发行价。这表明，上市初期的急剧上涨并未能转化为长期的股价上涨。 曾创下“翻倍”记录的公司也未能幸免。ESTee于3月以8500韩元的发行价上市，首日股价曾涨至3万4000韩元，但今日收盘价为3115韩元，较发行价下跌63.4%。IM Bio Logistics的发行价为2万6000韩元，首日曾涨至10万4000韩元，但今日收盘价为1万4930韩元，较发行价下跌42.6%。 相对而言，Cosmo Robotics和Makina Lax在上市首日创下翻倍后，虽然回吐了部分涨幅，但仍高于发行价。即使在同样创下翻倍的公司中，后续股价走势也存在显著差异。 发行阶段的热度并未能保证上市后的收益率。在机构需求预测和普通认购中，尽管有些公司记录了高竞争率或在希望发行价范围的上限确定价格，但仍有不少案例股价低于发行价。 证券行业人士分析称：“上市初期股价受到有限流通量和短期供需的影响较大，因此仅凭首日的涨幅难以判断企业价值。”他还建议：“上市后，业绩、成长性以及发行时确定的企业价值等因素会更全面地反映在股价中，因此应关注企业的基本面，而非仅仅是发行的热度。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在科斯达克市场上市第二天，人工智能(AI)广告公司MadUp继续保持强劲势头。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时39分，MadUp的股价较前一交易日上涨1580韩元（15.67%），报11660韩元。当天股价以10830韩元开盘，盘中一度上涨至12000韩元，涨幅接近20%。虽然随后有所回落，但仍保持两位数的上涨趋势。 MadUp在前一天以8000韩元的发行价收盘，较发行价上涨26.0%，显示出良好的市场表现。 成立于2015年的MadUp，提供基于AI的数字广告解决方案和广告代理服务。其优势在于将传统的数据收集、处理和广告运营等手动工作，利用AI实现90%以上的自动化。 三星证券研究员姜英勋表示：“去年11月，MadUp在北美设立了子公司，积极承担K品牌的全球绩效营销任务，并正在扩大对当地广告主的广告代理和解决方案销售。”他补充道，MadUp去年的营业收入为502亿韩元，营业利润为85亿韩元。 在上个月23日至24日进行的普通投资者公开认购中，MadUp的竞争率达到了3305比1。机构投资者的需求预测竞争率为1396.29比1。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

人工智能(AI)营销公司MadUp在科斯达克上市首日表现强劲。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时26分，MadUp的股价较发行价(8000韩元)上涨7150韩元，达15150韩元。当天的开盘价为22250韩元，盘中一度上涨至30200韩元，较发行价上涨277.50%。 此前，MadUp于上月12日至18日进行的机构投资者需求预测中，共有2392家机构参与，竞争率达1396:1。最终，发行价确定为公司所提范围(7000-8000韩元)的最高点8000韩元。 随后，在上月23日至24日面向普通投资者的公开认购中，竞争率达到3305:1。认购保证金约为6.6万亿韩元。 公司计划将此次首次公开募股(IPO)所筹集的资金用于提升LEVER Xpert的AI基础设施、扩充研发人员、扩大以北美为中心的全球市场以及基于解决方案的收入增长等方面。 MadUp成立于2015年，基于广告执行数据和AI代理“LEVER Xpert”提供AI数字营销服务。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

基于人工智能（AI）的广告代理公司MadUp将于下月1日正式在KOSDAQ市场上市。该公司因获得Meta的技术认可，并在AI营销解决方案开发上持续进行积极投资，计划借此上市加快市场拓展步伐。 MadUp首席执行官李周民在18日于首尔汝矣岛CCMM大厦举行的记者见面会上表示：“上市后，我们将继续扩大在全球AI营销市场的技术差距，以回应投资者的期待。” MadUp成立于2015年，基于广告执行数据和AI代理“LEVER Xpert”提供AI数字营销服务。该公司于去年11月向KOSDAQ市场总部申请上市预审，并在约4个月后于今年4月通过了上市预审。 特别是，MadUp在A轮至D轮融资中大部分资金都投入到AI基础的营销解决方案开发中，从而增强了技术竞争力。公司表示，约20%的收入持续投入到研发（R&D），并保持50名以上的开发人员，专注于技术投资。 获得全球大型科技公司Meta的技术认可也是其一大优势。李首席执行官指出：“Meta会将特定广告技术委托给合作伙伴，而在国内获得此类投资的只有MadUp，这意味着我们在Meta总部获得了一定程度的技术认可。” 证券界也对MadUp给予了积极评价。尤真投资证券的研究员朴钟宣在最近的企业分析报告中指出：“Meta总部直接验证技术并投入资本，从中长期增长战略来看是积极的。” 尽管MadUp选择了收益未实现特例上市轨道，但其业绩正在改善。2024年营业亏损为3亿4800万元，去年转为盈利8亿2300万元。同期净利润也转为盈利。销售额持续增长，合并口径销售额分别为：2022年280亿元，2023年349亿元，2024年361亿元，去年达到502亿元，最近四年年均增长率为33%。 由于选择了收益未实现特例上市，普通投资者将获得回购权（Putback Option），这一点也被视为积极因素。回购权是指在上市后一定期限内，若股价跌至发行价的90%以下，普通投资者可以将新股卖回给主承销商的权利。 MadUp从12日到今天正在进行机构投资者的需求预测。希望的发行价为7000至8000韩元。随后将在本月23日至24日进行普通认购，并预计于下月1日上市。代表承销商为未来资产证券。 MadUp将以新股募集方式公开发行200万股。上市后，锁定期的股份占总股份的69.1%，约1300万股。可流通股份占30.9%（579万股），按发行价上限计算，可流通金额约为463亿元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球人工智能（AI）企业，包括聊天机器人开发公司开放AI，正接连在美国证券市场上市。为了获得巨额的AI基础设施投资资金，国内的AI初创企业也在提升业务竞争力和企业价值，积极准备IPO。 据彭博社等报道，开放AI已向美国证券交易委员会（SEC）提交了非公开上市预审申请，并选择高盛和摩根士丹利作为主承销商，计划在今年秋季进行上市。市场预计开放AI的企业价值可能达到1万亿美元。 此前，AI模型“克劳德”的开发公司安特罗皮克也于1日向SEC提交了非公开IPO申请。在最近的融资过程中，安特罗皮克的企业价值被评估为约9650亿美元。全球AI巨头接连推动上市，被解读为为了稳定获取天文数字的基础设施投资所需资金的战略。 在国内，AI企业的IPO准备也在加速进行。国内初创企业中，发展最快的Upstage计划在下周公布其国内外业务扩展战略、投资及IPO推进方向。Upstage计划利用IPO获得的资金，迎接基于自身大型语言模型（LLM）的AI代理时代。 在众多初创企业中，许多公司正在准备IPO。自然语言处理（NLP）公司无哈优正在进行上市程序，目标是明年初完成上市。空间AI公司DeepFine在选定上市承销商后，预计本月将进行额外的融资。此外，StradVision、MadUp和BigWave Robotics等公司也在推进上市。 在国内AI服务企业中，增长势头显著的Ruitun Technologies表示，近期将专注于扩大业务基础，而非上市。尽管去年收入同比增长了15倍，但他们表示将在具备足够市场主导力后再考虑IPO。

◆亚洲经济主要新闻 ▷‘詹森黄效应’扩展至机器人领域，AI价值链股票大幅上涨 - 随着英伟达首席执行官詹森·黄访问韩国，国内股市对AI价值链的买盘热情高涨，半导体、机器人、云计算和平台相关股票普遍大幅上涨。 - 在詹森·黄表示三星电子的下一代AI加速器“贝拉·鲁宾”系统将搭载其公司内存后，三星电子股价上涨10.09%，市值在一天内增加约187万亿韩元。 - 市场预计，在AI投资扩展过程中，HBM和DRAM等内存半导体的重要性将进一步提升，三星电子和SK海力士的战略价值也将随之增加。 - 斗山机器人、LG电子、LG HelloVision、LG CNS、三星SDS、NAVER等与机器人、AI基础设施和云计算相关的股票也大幅上涨，显示出AI投资主题已超越半导体，扩展至整个行业。 - 证券界关注到，英伟达与韩国企业的合作范围正在从内存扩展到机器人、移动性和数据中心等“物理AI”领域，韩国有望成为全球AI供应链的核心枢纽。 ◆主要报告 ▷中小企业 - IPO：上半年末的冲刺 - 6月是传统的IPO旺季，预计将以Piece Piece Studio的上市为起点，接下来还有JusTech、StradVision、Big Wave Robotics、Mad Up、Lemon Healthcare等公司的需求预测和公开认购。 - 上市后，市场预计包括Inventera在内的25家公司将解除保护期，而Cosmo Robotics、Kanaf Therapeutics、IM Biologics、SemiFive的解除量比例较高，可能导致股价波动加大。 - 韩国投资证券将Lemon Healthcare列为6月的关注股票。该公司运营着简化实损保险索赔服务“实损24”的医疗数据平台。 - Lemon Healthcare拥有超过80%市场份额的医疗数据中介平台（LDB-H）和连接保险公司、药店、制药公司的平台（LDB-E），展现出强大的市场主导力和客户锁定效应。 - Lemon Healthcare因去年结束实损24建设项目而出现营业亏损，但预计今年将因维护和API使用费等重复收入的增长，实现销售额242亿韩元（同比增长51.6%），营业利润66亿韩元，实现扭亏为盈。 ◆市场收盘后（1日）主要公告 ▷韩国线材，决定处置价值200亿韩元的汉线工程股份 ▷MoA Data，决定进行2对1股票合并……8月13日新股上市 ▷MoA Life Plus，决定进行2对1股票合并……8月11日新股上市 ▷Softcen 1优先股，预告被指定为管理股票 ▷KCC建设，在Opus汉江Swichen工地发生工人死亡事故 ▷TS投资，因股票合并自5日起停止交易 ▷韩国BTB，因股票合并自4日起停止交易 ◆基金动态（截至29日，不包括ETF） ▷国内股票型：-249亿韩元 ▷海外股票型：+24亿韩元 ◆今日（2日）主要日程 ▷韩国：消费者物价指数（5月） ▷欧元区：消费者物价指数（5月） ▷美国：JOLTs职位空缺报告（4月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。