韩国投资证券表示，虽然预计两山特斯纳第三季度业绩将低于市场预期，但这将成为业绩改善的起点。该公司在非内存后工序（OSAT）行业中保持其投资评级为“买入”，目标股价为15万7000韩元。 韩国投资证券研究员南采敏预计，两山特斯纳第三季度的销售额将为736亿韩元，同比下降11.5%，环比下降9.0%。预计营业利润为47亿韩元，同比下降11.6%，环比下降52.5%。预计营业利润率为6.4%。 这与市场共识相比，销售额低11.9%，营业利润率低4.1个百分点。由于第二季度ADAS的产量提前生产，导致下半年相关产量的减少不可避免，同时，移动设备也进入季节性淡季，预计移动AP和图像传感器（CIS）的开工率将下降。然而，内存控制器在第二季度的产量较上一季度增长超过两倍，预计下半年仍将保持增长。预计业绩反弹将从第四季度开始。随着移动需求的恢复，Grak3 LPU的量产将开始，Exynos 2700的采用产品线扩展也将带来移动AP测试量的增加。Grak3 LPU预计将于11月开始测试运行。 韩国投资证券特别指出，2027年将是两山特斯纳业绩发生重大变化的一年。预计明年销售额将达到4972亿韩元，比今年增长49.2%，营业利润将达到1086亿韩元，增长220.0%。预计营业利润率也将上升至21.8%。 苹果CIS的量产预计将从明年第二季度开始正式反映在业绩中。目前，两山特斯纳负责测试的特斯拉AI4之后，预计明年下半年将开始量产的AI5也有很高的中标可能性。 南研究员表示，AI5是针对Optimus、Robotaxi和数据中心等高性能芯片，预计其性能比AI4双系统高出5至10倍。AI5更可能在不同领域中使用，而不是取代AI4，因此AI5的中标可能会带来额外的销售增长。 韩国投资证券将两山特斯纳视为非内存OSAT行业的首选。尽管最近股价较高点下跌超过40%，但由于第三季度将是业绩的低点，且AI5的额外中标可能性较高，因此做出了这样的判断。 南研究员表示：“目前是重新关注两山特斯纳的时机”，并指出：“如果三星代工在2纳米工艺中获得稳定的良率，将进一步突显其作为台积电替代品的吸引力，这将增加三星代工的产量和两山特斯纳的受益可能性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子系统LSI事业部在今年第一季度创下了历史最高销售额，但全年仍难以避免亏损。该部门计划通过推出下一代移动应用处理器Exynos 2700和扩大图像传感器业务来改善盈利能力。三星电子半导体部门系统LSI事业部总裁朴勇仁在18日上午举行的经营现状说明会上向员工分享了业务现状和未来战略。他表示：“尽管今年第一季度达成了历史最高销售额，但由于市场变化和需求萎缩，全年亏损是不可避免的。”系统LSI事业部是三星电子的非内存半导体设计组织，负责开发移动AP Exynos、图像传感器ISOCELL、显示驱动芯片DDI和电源管理半导体PMIC等产品。三星电子的非内存业务仍面临业绩压力。证券界预计，包括系统LSI和代工业务在内的非内存业务部门今年将录得2万亿至3万亿韩元的营业亏损。然而，预计亏损规模将比去年有所减少，部分人士甚至提出明年可能实现盈利的可能性。朴总裁强调，尽管业绩不佳，但在新增长动力的获取方面已有所成效。他表示：“我们正在加快大型客户传感器订单和定制SoC业务的推进，构建新的产品组合，强化未来增长的核心业务基础。”特别是，三星电子将以下一代Exynos平台为核心，专注于恢复移动AP市场的竞争力。朴总裁指出：“Exynos 2700正在按计划开发，目标是搭载在旗舰型号上，并基于包括非地面网络(NTN)在内的下一代无线通信技术的竞争力，奠定业务扩展的基础。”去年推出的Exynos 2600已应用于Galaxy S26系列，并在性能和电力效率方面获得了积极评价，下一代产品Exynos 2700也有望搭载于明年推出的Galaxy S27系列。图像传感器业务被视为改善盈利能力的关键。系统LSI计划降低对智能手机市场的依赖，重点开发汽车、工业和人工智能设备等新应用。此外，DDI和PMIC等其他系统半导体业务也将推动进入人工智能数据中心市场，以确保未来需求。此次说明会不仅关注业务战略，还引起了员工对亏损结构和组织运营的关注。线上线下结合的说明会吸引了国内外业务场所的员工参与，事先收集的问题超过1100个。员工们对旗舰SoC业务愿景、亏损结构原因、补偿体系公平性等进行了提问。朴总裁表示：“结构性问题将由管理层解决，创造一个让员工专注于技术开发的环境。同时，我们将确保不仅仅是财务业绩，战略性成果的价值也能得到认可。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子的代工（半导体委托生产）正式发布了下一代2纳米技术路线图，进一步加快了先进微细工艺的发展。基于对量产稳定性的信心，三星计划在今年内与苹果等全球大型科技公司实现合作的可见性。 据业内消息，三星电子将于28日（当地时间）在美国圣荷西的三星半导体美国研究所举办“SAFE论坛2026”，届时将公开2纳米第二代（SF2P）工艺技术能力以及目前已获得的量产良率和工艺成果。此外，预计还将提出明年量产的第三代工艺（SF2P+）计划。 SAFE（Samsung Advanced Foundry Ecosystem）论坛是三星电子代工事业部自2019年起举办的年度技术活动，旨在与代工合作伙伴和行业专家分享最新的半导体技术和合作方案。 在去年的SAFE论坛上，三星电子将1.4纳米工艺的引入时间推迟至2029年，正式确认了速度调整的策略。这一决定是为了在超微细工艺竞争中不盲目追逐，而是尽早稳定2纳米工艺的良率，从而同时确保实际盈利能力和技术可信度。 在此基础上，三星计划在下半年开始基于SF2P工艺生产移动AP“Exynos 2700”，以争夺下一代代工的主导权。特别是，三星计划吸引因台积电供应瓶颈而感到疲惫的全球大型科技公司，借助明年即将全面投入运营的美国泰勒工厂，重塑代工格局。 最近，苹果的核心管理层直接访问了三星电子的美国泰勒工厂，探讨芯片合作的可能性。合作对象包括用于iPhone的“A系列”芯片，以及用于iPad和MacBook的“M系列”等苹果自主设计的系统级芯片（SoC）。这些芯片是设备的核心部件，承担着大脑的角色。 早在2007年，三星电子就开始为苹果的初代iPhone全量生产芯片，但自2015年起，苹果与台积电签订独家合同，导致合作中断。如果三星能够在今年成功获得订单，将意味着时隔约11年重新回归苹果的先进移动处理器（AP）供应链。 泰勒工厂是三星电子的先进工艺前哨基地，对于希望在美国直接生产芯片的大型科技公司具有地理和战略优势。三星已经通过特斯拉的自动驾驶芯片和AMD的下一代CPU订单获得了技术认可，因此业内普遍认为，三星凭借工艺的稳定性将顺利实现与苹果的合作。 业内人士表示：“在以台积电为主导的代工市场中，客户所感受到的疲惫感和供应不稳定已达极限。如果三星能够证明2纳米工艺的稳定性，那么以泰勒工厂为中心的代工市场重塑速度将远超预期。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。