替代交易所넥스트레이드(NXT)的外资券商参与不断增加。继上个月摩根士丹利证券和美林证券之后，本月高盛证券和CLSA韩国证券也加入，预计将进一步扩大外国投资者在韩国的股票交易基础。 31日，넥스트레이드宣布已于28日批准高盛证券公司首尔分公司和CLSA韩国证券的会员注册。 这两家证券公司计划在年内完成最佳订单执行(SOR)系统的建设，并经过相关程序和测试后开始在넥스트레이드进行交易。SOR系统能够在多个交易市场中自动选择对投资者最有利的订单执行市场并发送订单。 此次加入使得넥스트레이德的会员总数增至38家。特别是自5月以来，时隔三个月又有5家外资券商加入，显示外资券商的参与正在加速。 麦格理证券是今年5月首家加入넥스트레이德的外资券商，随后在上个月1日，摩根士丹利证券首尔分公司和美林证券首尔分公司的会员注册也获得批准。 摩根士丹利证券计划在11月之前完成SOR系统的建设，而美林证券则将在年内完成系统建设后，经过测试参与包括盘前和盘后市场在内的所有市场。 外资券商的加入与넥스트레이德内外国投资者的交易比例扩大密切相关。去年3月넥스트레이드成立时，外国投资者的交易比例仅为0.4%，但这一比例持续上升。 到今年6月，外国投资者的交易比例已上升至12.8%。与去年6月的9.3%相比，提升了3.5个百分点。7月这一比例进一步上升至14%，比上个月增加了1.2个百分点。 넥스트레이드认为，全球证券公司的参与扩大将改善外国投资者在韩国股票交易的条件。 넥스트레이드首席执行官金学洙表示：“高盛证券和CLSA韩国证券的加入标志着全球证券公司在넥스트레이드的参与正式启动，期待这将进一步改善外国投资者的国内股票交易条件。” 他还表示：“我们将支持这两家公司参与市场的准备，同时作为韩国股票的代表性交易基础设施，支持国内外投资者日益增长的交易需求。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

넥스트레이드的交易所交易基金(ETF)交易扩展计划面临障碍。原定于11月开始的ETF交易计划因预计9月无法申请正式许可而受到影响。韩国交易所正在推动将ETF排除在后市场交易之外，这使得交易时间的安排变得复杂。 根据28日金融投资行业的消息，넥스트레이드尚未申请ETF交易的正式许可。业内预计9月的正式许可申请也将困难。考虑到正式许可审查需要超过两个月，11月的ETF交易实际上可能无法实现。 随着넥스트레이드的ETF交易开始时间的不确定性，交易时间的安排也成为新的变量。넥스트레이드正在考虑先在常规市场启动ETF交易，然后根据市场情况逐步扩大，而不是一开始就开放全部的前市场、主市场和后市场。 在上半年，넥스트레이드的计划是，在9月14日韩国交易所延长交易时间后，进行系统测试并申请正式许可，11月开始ETF交易。与ETF交易相关的方法论讨论已基本完成，技术开发也几乎完成。 然而，最近关于单一股票杠杆产品的争议加剧，股市波动性扩大，情况发生了急剧变化。资产管理公司和证券公司因股市波动带来的价格管理等市场运营负担，已于本月初达成共识，决定不参与交易所的后市场ETF交易。 金融监管机构也在关注市场的稳定性。监管机构与交易所正在推动修订后市场引入的实施细则，将ETF和上市指数证券(ETN)等上市指数产品(ETP)排除在交易范围之外。 因此，原定于11月启动的넥스트레이드 ETF交易计划进入重新审查阶段。虽然交易所的实施细则修订与넥스트레이드无关，但市场参与者所感受到的困难并没有不同。 在韩国交易所的ETF后市场交易受阻的情况下，如果넥스트레이드的ETF交易先行进行，넥스트레이드可能需要直接协调证券公司的流动性提供者(LP)相关的实际问题，这也是一种负担。 넥스트레이드相关人士表示：“（与交易所不进行后市场ETF交易无关）技术上是可以推进的，但资产管理公司等市场参与者的立场更为重要。”并表示：“我们认为没有必要强行说服市场，正在多方面谨慎考虑市场情况。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

넥스트레이드的交易所交易基金(ETF)扩展计划面临障碍。原定于11月开始的ETF交易计划因预计9月无法申请正式许可而受到影响。韩国交易所正在推动将ETF排除在后市场交易之外，这使得交易时间的安排变得复杂。 根据28日金融投资行业的消息，넥스트레이드尚未申请ETF交易的正式许可。业内预计9月申请正式许可也将困难。考虑到正式许可审查需要超过两个月，11月的ETF交易几乎不可能实现。 随着넥스트레이드的ETF交易开始时间的不确定性，交易时间的安排也成为新的变数。넥스트레이드正在考虑先在常规市场启动ETF交易，然后根据市场情况逐步扩大，而不是一开始就开放整个前市场、主市场和后市场。 在上半年，넥스트레이德曾计划在9月14日韩国交易所延长交易时间后进行系统测试，申请正式许可，并于11月开始ETF交易。与ETF交易相关的方法论讨论已基本完成，技术开发也几乎完成。 然而，最近单一股票杠杆产品的争议加剧，股市波动性扩大，情况发生了急剧变化。资产管理公司和证券公司因股市波动带来的价格管理等市场运营压力，已于本月初达成一致，决定不参与交易所的后市场ETF交易。 金融监管机构也在关注市场的稳定性。监管机构与交易所正在推动修订实施细则，将ETF和上市指数证券(ETN)等上市指数产品(ETP)排除在交易范围之外。 因此，原定于11月启动的넥스트레이드 ETF交易计划进入重新审查阶段。虽然交易所的实施细则修订与넥스트레이드无关，但市场参与者所感受到的困难并没有不同。 在韩国交易所的ETF后市场交易受限的情况下，如果넥스트레이드的ETF交易先行进行，넥스트레이드可能需要直接协调证券公司的流动性提供者(LP)相关的实际问题，这也是一个负担。 넥스트레이드相关人士表示：“（交易所不进行后市场ETF交易与此无关）技术上是可以推进的，但资产管理公司等市场参与者的立场更为重要。”并表示：“我们认为没有必要强行说服市场，正在多方面考虑市场情况，谨慎审查。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所计划于9月引入的交易所交易基金（ETF）后市场交易因运用业界的反对而被推迟，关于넥스트레이드的交易引入问题，各运用公司的反应却不尽相同。虽然在交易所内，运用公司一致反对，但由于넥스트레이德的交易对象ETF和流动性供应者（LP）选择方式不同，运用公司所承担的负担也可能存在差异。 根据金融投资业界的消息，交易所原定于9月开始的后市场（下午4点至8点）ETF交易目前已被搁置。由于在常规交易结束后，ETF基础资产的交易受到限制，难以计算出合理价格，且实时估算净资产价值（iNAV）未能提供，导致市场价格与实际价值之间的差距可能加大。此外，LP需要自行评估合理价格并提供报价，延长的运营时间也可能增加人力和系统成本，这些都成为了负担。 尤其是在近期单一股票杠杆ETF引发的争议加剧的情况下，运用公司的负担进一步加重。最终，运用公司一致决定不参与交易所的ETF后市场交易。不过，业界指出，交易所推迟9月的引入并不意味着ETF后市场交易完全取消。 相较之下，业界对넥스트레이드的ETF交易的看法则有所不同。넥스트레이드计划在今年年底前考虑引入ETF交易，但由于仍处于申请许可前的准备阶段，具体的时间表和参与的运用公司尚未确定。 两个交易所所考虑的交易结构差异是影响运用公司判断的因素。在交易所的政策中，运用公司需要提出在后市场交易的ETF，并且还需自行确保LP。而넥스트레이德则被认为是根据自身标准选择交易对象ETF，并审核LP的方式。交易对象和流动性供应体系的主导者不同，运用公司所需承担的角色和责任范围也随之变化。 因此，运用公司对交易所的缺席决定是否会同样适用于넥스트레이드，尚难以判断。一位运用业界人士表示：“넥스트레이드与交易所的情况有所不同”，并指出“在交易所出现问题时，最初的投诉会直接到运用公司，但在넥스트레이드的结构中，运用公司与其有一定的隔离。”而另一位运用业界人士则认为“像交易所一样，넥스트레이드的后市场ETF交易也将难以进行。” 目前，넥스트레이드的准备情况尚未具体化。넥스트레이德相关人士表示，目前仍处于申请许可前的准备阶段，虽然“基本上在推进，但也不能忽视近期的情况”。虽然目标是年底引入，但与实际参与ETF交易的运用公司的协商尚未正式开始，另一家运用公司也表示尚未收到具体的协商请求。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。