韩国股市15日遭遇大幅下跌，韩国综合股价指数（KOSPI）和创业板市场指数（KOSDAQ）盘中跌幅均超过8%，相继触发一级熔断机制，两大市场交易分别暂停20分钟。 据韩国交易所消息，当天中午12时23分13秒，KOSDAQ指数因跌幅达到8.01%，触发一级熔断机制，交易暂停20分钟。熔断触发时，KOSDAQ指数较前一交易日下跌66.00点，报757.88点。 约15分钟后，KOSPI指数也触发一级熔断机制。当时，KOSPI指数较前一交易日下跌480.76点，跌幅达8.00%，报5528.05点。 根据韩国交易所规定，当KOSPI或KOSDAQ指数较前一交易日下跌8%以上，且持续至少1分钟时，将启动一级熔断机制。熔断期间，市场暂停交易20分钟，除撤单申报外，其他买卖申报也将暂停受理。恢复交易后，市场还将进行10分钟的集合竞价交易。 这是继今年7月29日以来，时隔约两个半月韩国两大股市再次于同一天触发一级熔断机制。当天早盘，KOSPI和KOSDAQ市场还曾相继触发程序化交易卖出临时限制措施（Sidecar），反映出市场抛售压力持续加大。

韩国股市和科斯达克市场开盘初期大幅下跌，尤其是证券市场上外资的抛售压力加大，给指数带来了负担。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时11分，韩国综合股价指数（KOSPI）较前一交易日下跌295.64点（4.63%），报6088.60点。 在证券市场上，个人和机构分别净买入2634亿韩元和3111亿韩元，而外资则净卖出5164亿韩元。 市值前列的股票普遍下跌。三星电子下跌4.39%，SK海力士下跌5.30%，SK Square下跌7.22%，三星生物制剂下跌1.50%，LG能源解决方案下跌3.27%，三星电机下跌4.51%。 同一时间，科斯达克指数较前一交易日下跌16.39点（1.99%），报832.80点。在科斯达克市场上，个人净卖出1856亿韩元，而外资和机构分别净买入1751亿韩元和75亿韩元。 市值前列的股票大多数也呈现下跌趋势。Alteogen下跌2.16%，EcoPro BM下跌4.76%，Jusung Engineering下跌0.20%，Simmtech下跌4.13%，Wonik IPS下跌2.14%，IoTechnics下跌2.35%。 在12日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数较前一交易日上涨195.60点（0.38%），收于51850.55点。标准普尔500指数下跌4.30点（0.06%），收于7807.24点，科技股主导的纳斯达克综合指数下跌120.27点（0.44%），收于27245.90点。 尤其是在科技股中，内存半导体相关股票的下跌尤为明显。中国内存半导体公司长鑫存储（CXMT）在DRAM技术开发上取得进展，并计划在年内推出下一代服务器产品，这一消息被解读为对相关股票的负面影响。 费城半导体指数下跌2.60%，美国内存半导体公司美光科技（Micron Technology）下跌3.88%。SK海力士的美国存托股票（ADR）也下跌4.02%。英伟达（NVIDIA）下跌1.29%，台积电（TSMC）下跌1.29%，博通（Broadcom）下跌1.88%。 韩志英，基于证券研究员表示：“近期个人投资者的投资心理减弱、三星电子自购股票结束、外资净卖出等因素叠加，导致国内股市的供需基础减弱。”她指出：“过去起到供需缓冲作用的自购股票也进入了结束阶段，导致市场的卖出压力加大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷KOSPI独自下跌，月内跌幅达8% -KOSPI在两个月以来首次跌破6400点，受三星电子和SK海力士等大型半导体股下跌超过4%的影响。国债利率和国际油价再次上涨，美伊冲突升级风险以及外国投资者撤离等多重利空因素交织。 -KOSPI的急剧下跌在主要国家股市中尤为明显。最近一个月，主要国家股市普遍上涨，而KOSPI却独自下跌近8%，表现出“逆行”的趋势。证券界对内存半导体超级周期的看法持怀疑态度，预计短期内弱势市场将持续。 -根据12日韩国交易所的数据，当天KOSPI指数收盘时较前一交易日下跌241.69点（3.65%），报6384.24点。KOSPI自8月11日以来首次跌至6300点以下。 -当天指数开盘时较前一交易日下跌47.76点（0.72%），报6578.17点，盘中一度跌至6368.49点，表现不佳。投资者方面，外国投资者连续五个交易日净卖出2兆195亿韩元，机构和投信分别卖出1113亿和3282亿韩元。个人投资者则独自买入1兆4689亿韩元，但未能支撑指数。 -KOSPI的逆行表现与主要国家股市的强劲走势形成鲜明对比。美国标普500指数自上月11日至近期（10月9日）上涨2%，纳斯达克指数上涨3.9%，台湾加权指数上涨6.8%。这是由于对人工智能和半导体企业的期待以及业绩增长反映在股价上。相反，在同一时期，KOSPI指数下跌近8%。 ◆主要报告 ▷宏观更新 -由于人工智能周期的持续，预计韩国将连续两年实现3%以上的增长率。与人工智能相关的投资金额在美国GDP中占比目前为2.0%。IT（半导体）行业同时具备经济周期和成长产业的特性，未来与GDP相关的人工智能投资占比可能会下降，但预计将超过之前的高点（互联网投资时的2.2%）。 -尽管存在基数效应，韩国的出口增长率仍在扩大。出口的增加导致设备投资和政府支出增加。考虑到这一点，预计韩国GDP增长率今年为3.5%，明年为3.0%。 -美元指数上涨与韩元兑美元汇率下跌同时出现。由于出口良好，韩国实现了大规模的经常账户盈余（吸引韩元升值），但包括对美投资在内的外国直接投资及国民养老金等海外投资导致的美元需求可能会部分抵消美元供应。 -在全球范围内，美国主导的增长持续，而欧洲因人工智能领域表现不佳和财政困难面临欧元贬值压力（美元强势）。考虑到日元经济和贸易地位的下降，尽管日本央行加息，日元也难以显著升值。综合外部环境，预计韩元兑美元汇率将维持在1300韩元中后期水平。 ◆市场收盘后（12日）主要公告 ▷科隆，预告被指定为不诚实公告公司 ▷NH投资证券，最大股东等所有权变动申报书 ▷高丽铝业，证券申报书（债务证券） ◆基金动态（截至8日，不包括ETF） ▷国内股票型：-1兆9597亿韩元 ▷海外股票型：+2892亿韩元 ◆今日（13日）主要日程 ▷美国：石油输出国组织（OPEC）月度报告 ▷美国：现有住宅销售（9月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子发布的营业利润超出市场预期，但韩国股市却下跌至6600点。外资和机构的同步抛售导致指数下滑。尽管三星电子的业绩已在股价中部分反映，但由于利率和油价的压力，投资者情绪受到抑制。 根据8日韩国交易所的数据，韩国股市收盘下跌153.63点（2.35%），报6644.27点。 指数开盘时较前一交易日上涨1.26点（0.02%），报6807.64点，但随后转为下跌，跌幅加大，最终失守6700点。 市场关注三星电子在开盘前发布的第三季度业绩。三星电子第三季度的营业收入为195万亿韩元，同比增长126.6%。营业利润为107.4万亿韩元，同比大幅增长782.5%。 这一业绩超越了去年第二季度（4月至6月）创下的历史最高季度业绩，即营业收入171.5万亿韩元和营业利润89.5万亿韩元。特别是，营业利润略高于金融信息公司FnGuide统计的市场预期（证券公司预测的平均值）106万亿韩元。 尽管业绩超出市场预期，三星电子的股价却出现下跌。开盘前交易中股价上涨超过1%，但在常规交易中转为下跌，最终收盘下跌2.05%。该股在机构净卖出股票中排名靠前，机构共抛售了3175亿韩元的三星电子股票。 在证券市场上，外资和机构分别净卖出2.4491万亿韩元和1.97万亿韩元，而个人投资者则净买入3.6411万亿韩元。 市值较大的股票普遍表现疲软。SK Square下跌7.88%，三星电机下跌3.43%，现代汽车下跌3.27%，KB金融下跌2.91%，SK海力士下跌2.21%。在市值前十的股票中，只有LG能源解决方案上涨2.81%。 科斯达克指数收盘下跌6.01点（0.67%），报892.38点。在科斯达克市场上，个人和外资分别净买入504亿韩元和542亿韩元，机构则净买入963亿韩元。 Alteogen下跌6.03%，EcoPro下跌0.22%，Rainbow Robotics下跌3.58%。而Jusung Engineering上涨8.08%，Rino Industrial上涨3.29%，Wonik IPS上涨1.98%。 从行业来看，由于对韩元升值的担忧，汽车等出口股受到较大影响。韩元兑美元汇率的下跌可能对出口企业的韩元计价业绩和盈利能力造成压力。证券界预计，年底韩元兑美元汇率可能会降至1300韩元的低位。 李京敏，代信证券研究员表示：“三星电子的营业利润107万亿韩元超出市场预期，但部分已被提前反映。”他指出：“在利率和油价压力下，市场原本希望通过三星电子的业绩发布来扭转局面，但三星电子股价的下跌使投资者情绪受到抑制。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在盘中下跌超过1%，跌至6900点。由于美国长期国债利率达到24年来的最高水平，外资净卖出超过1万亿韩元，导致指数下滑。相反，KOSDAQ在个人抛售的情况下，因外资和机构的共同买入，逆势上涨超过2%。 根据韩国交易所的数据，截至下午1时20分，KOSPI较前一交易日下跌75.18点（1.07%），报6928.56点。当天KOSPI曾一度突破7040点，但随后回落并扩大跌幅。 在证券市场上，外资净卖出11944亿韩元，主导了指数的下跌。机构也净卖出812亿韩元。相反，个人则净买入4705亿韩元。 市值前列的股票大多表现疲软。三星电子较前一交易日下跌1.81%，报271000韩元；SK海力士也下跌3.26%，报1781000韩元。三星电子优先股（-1.54%）、SK Square（-1.21%）、三星生物制药（-3.91%）、KB金融（-0.18%）、三星生命（-1.56%）等也均出现下跌。 相对而言，三星电机上涨5.44%，报1667000韩元；LG能源解决方案上涨5.39%，报391000韩元；现代汽车上涨0.22%。 KOSDAQ则与KOSPI走势相反，继续保持强势。同期KOSDAQ指数较前一交易日上涨23.01点（2.58%），报916.30。 在KOSDAQ市场上，外资和机构分别净买入1256亿韩元和529亿韩元。个人则净卖出1757亿韩元。上涨的股票有929只，超过了下跌的721只。 市值前列的股票中，涨幅明显。主成分工程上涨16.03%，报275000韩元；HLB上涨16.69%，报47200韩元。EcoPro BM（10.37%）、EcoPro（7.76%）、信泰科技（7.00%）等也大幅上涨。Rainbow Robotics（3.34%）、Rino工业（2.73%）、Wonik IPS（2.17%）、IO技术（1.88%）等也表现强劲。Alteogen则下跌0.19%。 当天，国内股市受到美国长期国债利率急剧上升的压力。美国10年期国债利率在盘中升至5.35%，30年期国债利率升至5.70%，创下2002年以来的最高水平。10年期和30年期国债利率分别以5.31%和5.66%收盘。 由于美国9月份就业数据不佳，市场对联邦储备委员会（Fed）的进一步加息担忧有所降低，但财政赤字、大规模国债发行和长期通胀的警惕感仍在推高市场利率。9月份美国非农就业人数仅增加29000人，远低于市场预期的89000人，失业率为4.2%，高于预期的4.1%。 李京敏，代信证券研究员指出，尽管美国就业不佳减轻了市场对联储进一步紧缩的担忧，但长期利率的上升趋势仍在持续。他表示，联储在10月加息的概率从一周前的70.9%大幅下降至23.8%，但美国的财政赤字和国债发行压力以及长期通胀的担忧仍在对长期债券利率施加上行压力。 该研究员还分析指出，不仅是美国，法国等主要国家的财政不稳也加大了债券市场的波动性。法国10年期国债利率接近5%，创下2002年以来的最高水平，日元资金流出法国国债以及财政健康的担忧正在加大全球长期利率的上行压力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管韩国股市相较于全球市场被低估，但如果企业的业绩和价值无法惠及小股东，股价可能会陷入停滞的“价值陷阱”。 据彭博社29日报道，美国投资公司Formium Capital Management创始人菲尔·克利夫顿在最近发给投资者的信中指出，投资韩国股票时“特别需要仔细审视管理层的激励结构”。 这一评估是克利夫顿在8月访问韩国和日本，与约20家企业进行面对面交流后得出的。他表示：“初看韩国股市似乎是一个资本主义的天堂，许多企业拥有健康的利润率和稳健的增长潜力。” 然而，他指出，尽管许多韩国企业的交易价格远低于全球竞争对手，但这些价值往往无法惠及小股东。尤其是在创始家族保持显著控制权的企业中，管理层与普通股东的利益可能存在冲突。 克利夫顿曾是因电影《大空头》而闻名的投资者迈克尔·布里所领导的赛恩资产管理公司的最后一位投资组合经理。布里曾将克利夫顿视为杰出的年轻人才，并向客户推荐了他。克利夫顿于今年1月创立了Formium。 克利夫顿还指出，继承和赠与税也是韩国股市的负担因素之一。在某些情况下，税率高达60%，而上市公司的股份是根据市场价格征税，这可能导致控股股东对股价上涨缺乏积极性。 他进一步解释，部分企业因此选择积累现金或投资于与主营业务无关的项目，几乎不进行分红。他表示：“这些企业的股票实际上就像没有利息和本金偿还的永久债券，无论主营业务表现多么良好，股价都不会动。” 最近，韩国股市因政府推动企业治理结构改善和扩大股东回报政策而受到全球投资者的关注。市场普遍期待，如果“韩国折扣”得以缓解，类似于日本的股市重新评估将成为可能。 此外，韩国在全球人工智能（AI）供应链中扮演着关键角色，这也推动了KOSPI在今年6月的高点上涨超过100%。然而，随着对进一步上涨可能性的怀疑加剧，股市的上升势头有所减弱。 相比之下，克利夫顿对日本市场的评价相对积极。他认为，日本交易所和金融监管机构在解决低估问题方面“相当成功”，但“幸运的是，日本的估值折扣并未完全消失”。他特别指出，规模较小且增长迅速的企业仍然存在投资机会。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国中秋假期期间，中美首脑会谈、中东局势等多项外部变量接连出现。市场分析认为，韩国综合股价指数（KOSPI）在假期结束恢复交易后，需警惕市场波动加剧。 据韩国证券业界23日消息，韩国股市将在中秋假期期间（24日至27日）休市，并于28日恢复交易。由于休市期间美国股市仍将正常交易，假期内累积的海外市场消息可能在开市后集中反映到韩国股市，进而加大市场波动。 尤其是今年中秋假期期间，多项可能影响韩国股市的外部事件将陆续登场。首先，中美首脑会谈将于24日举行，将于11月到期的关税休战措施能否延长，被视为此次会谈的主要看点之一。美国和中国自去年11月10日起，已将相互关税及报复性关税、中国对美稀土出口管制措施暂缓实施一年。 对于韩国股市而言，美国是否调整对华半导体限制尤为受到关注。在长鑫存储等中国半导体企业加快追赶的背景下，如果美国放宽对华先进半导体及相关设备出口管制，可能对韩国半导体股的投资情绪产生影响。 有分析认为，如果此次会谈未能完全化解两国贸易摩擦，同时美国继续维持对中国半导体的现有限制，对韩国股市而言可能相对有利。 韩国大信证券研究员文南重（音）表示，即使此次中美首脑会谈最终仅达成原则性成果，只要美国继续暂缓对华征收高额关税，也可能对全球股市产生较大影响。他还预计，美国可能在台海问题上作出一定调整，而中国则可能通过扩大能源和农产品采购，以及在伊朗局势中发挥斡旋作用等方式，寻求商业层面的协议。 中东局势同样是韩国股市休市期间需要关注的变量。美国总统特朗普在中期选举前提及与伊朗展开对话的可能性，市场由此出现通过外交方式缓解伊朗战事的预期。受此影响，国际油价大幅回落，再度跌破每桶100美元，美国国债收益率升势也有所缓和。 不过，随着战事范围扩大至红海附近，中东局势仍存在随时生变的可能，相关风险或将继续影响国际油价和全球金融市场。 韩国股市恢复交易后的30日，美国还将公布8月个人消费支出（PCE）价格指数，存储芯片企业美光科技也将发布业绩。市场可通过PCE数据进一步观察美联储后续货币紧缩政策及利率路径，美光业绩则将成为观察存储芯片行业盈利状况的重要参考。 大信证券研究员李京民（音）表示，如果中美双方延长关税休战、降低关税，同时维持现有半导体管制，KOSPI可能在假期结束恢复交易后跳空高开，并尝试突破7100至7300点区间；若会谈未取得明显成果，KOSPI可能重新进入区间震荡，届时30日公布的美光业绩将成为影响市场后续走势的重要因素。

韩国股市在美国人工智能(AI)相关股票大幅上涨和国际油价下跌的推动下开盘上涨。昨晚，纽约股市纳斯达克指数创下历史新高，科技股表现强劲，外资和机构投资者的共同净买入也推动了韩国股市，尤其是半导体股的上涨。 根据22日韩国交易所的数据，截至上午9时5分，韩国综合股价指数(KOSPI)较前一交易日上涨124.02点（1.67%），报7135.44点。科斯达克指数较前一交易日上涨6.97点（0.84%），开盘报841.35点。 在证券市场上，外资和机构分别净买入3184亿韩元和2127亿韩元，而个人投资者则净卖出5953亿韩元。 市值前列的股票大多上涨。三星电子上涨2.67%，SK海力士上涨1.85%，SK广场上涨4.24%，三星电机上涨2.09%，LG能源解决方案上涨1.71%，现代汽车上涨0.83%。而斗山能源(-1.39%)和HD现代重工(-1.32%)则出现下跌。 同一时间，科斯达克指数较前一交易日上涨6.97点（0.84%），报841.35点。 在科斯达克市场上，个人投资者净买入556亿韩元，而外资和机构分别净卖出313亿韩元和169亿韩元。 市值前列的股票中，阿尔特基因上涨1.80%，生态能源上涨1.25%，生态能源材料上涨1.63%，主成工程上涨0.49%，彩虹机器人上涨1.48%。而大韩光通信(-0.9%)和我们技术(-0.8%)则出现下跌。 昨晚，纽约股市因AI相关股票大幅上涨和国际油价下跌而普遍上涨。以科技股为主的纳斯达克指数较前一交易日上涨122.18点（0.45%），收于27244.28点，连续两天创下收盘历史新高。 AI相关股票推动了股市的上涨。Meta的个人工作AI助手“Muse”在美国苹果应用商店的免费应用程序类别中排名第一，股价上涨11.4%；AMD上涨10.0%；英特尔上涨12.1%；美光科技上涨2.8%。 国际油价也出现下跌。由于在联合国大会召开前，美国和伊朗有望找到外交解决方案，西德克萨斯中质原油(WTI)10月交货价下跌4.5%，收于每桶95.78美元。 基于此，Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“美国10年期国债收益率低于5%，国际油价也降至100美元以下，在有利的宏观环境下，受Meta推动的美国AI股上涨的影响，韩国股市也将呈现上涨趋势。” 她还指出：“需要关注宏观敏感度的减弱和主导股票叙事的恢复。自8月中旬以来，尽管KOSPI经历了多次急剧下跌，但未突破前期低点，反而在不断提高低点，显示出市场的恢复力依然强劲。”

美国纽约股市在中东战争带来的不安中，科技股表现强劲，最终以混合走势收盘。特别是半导体相关股大幅上涨，纳斯达克指数连续创下历史新高，国内股市能否延续上涨趋势备受关注。 22日（当地时间），纽约证券交易所的科技股主导的纳斯达克指数收盘上涨122.18点（0.45%），报27244.28点，连续两天创下历史新高。 标准普尔500指数较前一交易日下跌0.06点（0.00%），报7764.64点，道琼斯工业平均指数下跌185.14点（0.36%），报51863.69点。 半导体股的上涨成为主要推动力。美光科技股价上涨5%，SK海力士ADR也上涨3.45%。闪迪（6.82%）、希捷（4.85%）、西部数据（3.67%）等公司股价也随之上涨。 国际油价的下跌也改善了投资者的情绪。随着美国和伊朗在联合国大会前寻求外交解决方案的期望增加，油价有所回落。 美国总统唐纳德·特朗普在联合国大会期间与记者会面时表示，与伊朗方面的会谈“非常富有成效”，并透露不久将进行进一步会谈。同时，有报道称伊朗提出在美国减轻军事压力的条件下，7天内重新开放霍尔木兹海峡的方案。 因此，布伦特原油11月期货和西德克萨斯中质原油（WTI）10月期货分别下跌1.1%和1.2%，每桶价格跌破100美元。 国内股市预计也将因美国人工智能相关股的强劲表现以及利率和油价等宏观经济压力的缓解而上涨。在当天的NXT盘前市场中，截至上午8时16分，三星电子（2.35%）、SK海力士（2.88%）、SK广场（2.91%）、三星电机（2.49%）、LG能源解决方案（1.00%）、现代汽车（1.11%）等均出现上涨。 韩国证券公司研究员韩志英表示：“今天国内股市将因对服务器用DRAM需求增加的预期，推动费城半导体指数上涨2%以及KOSPI200夜间期货上涨2%而以半导体为中心开盘上涨。”他还指出：“在交易过程中，由于假期前的观望情绪和获利了结压力交织，市场将转向个别事件驱动的股票行情。” 在KOSPI突破7000点的情况下，进一步上涨的可能性也被提及。一位研究员分析称：“尽管在7000点附近的抛售压力仍然较大，但上方阻力已较之前减弱。在假期的观望情绪中，市场参与者之间的供需博弈可能会使其跌破7000点，但很难认为这是趋势下跌。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市因外资和机构的共同买入，继续保持2%的上涨趋势。美国股市昨晚表现强劲，半导体和人工智能相关股票上涨，三星电子和SK海力士等大型半导体股推动了指数的上升。韩国科斯达克指数也维持上涨态势。 根据韩国交易所的数据，截至中午12时15分，韩国股市指数上涨173.62点（2.59%），报6889.03点。该指数开盘时较前一交易日上涨170.29点（2.54%），继续保持在2%的上涨区间。 在证券市场上，外资和机构分别净买入6515亿韩元和7592亿韩元。相对而言，个人投资者则净卖出2兆3040亿韩元。 市值较大的股票普遍上涨。三星电子上涨3.17%，SK海力士上涨5.27%，SK平方上涨5.46%，三星电机上涨4.96%，现代汽车上涨1.10%。而LG能源解决方案下跌0.55%，KB金融下跌1.40%。 科斯达克指数也保持上涨。同期，科斯达克指数较前一交易日上涨5.33点（0.65%），报827.51点。该指数开盘时上涨10.54点（1.28%），随后部分回落。 在科斯达克市场上，个人和机构分别净买入186亿韩元和194亿韩元，外资则净卖出445亿韩元。 市值较大的科斯达克股票表现不一。阿尔特奥根下跌0.20%，生态先锋下跌0.97%，主成工程下跌0.98%，伊奥科技下跌1.73%，心特克下跌1.95%，罗博蒂兹下跌0.81%。而生态先锋BM上涨1.17%，彩虹机器人上涨0.93%，元益IPS上涨0.93%，利诺工业上涨4.52%。 与此同时，日本银行（BOJ）在当天的货币政策会议上决定将短期政策利率从当前的1.0%上调至1.25%，上调幅度为0.25个百分点。这使得日本的基准利率达到了自1995年以来的最高水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。