需求压力加大，核心物价或上涨最大0.6个百分点，韩国央行称当前情况与过去高物价相似
随着半导体出口的良好表现向内需扩散，韩国央行分析指出，若需求侧物价压力加大，核心物价的上涨趋势可能会加剧。特别是当核心物价上涨率超过2%中位数时，个别品类的价格上涨可能会广泛扩散。 韩国央行调查局物价动态团队在30日发布的《需求主导物价压力对核心物价的影响》报告中预测，未来需求压力将加大，国内核心物价将持续高位运行。 韩国央行分析，自2000年以来，需求侧压力与核心物价上涨同时出现的“需求主导高核心物价”现象曾发生过四次，分别是卡片危机前（2002年）、全球金融危机前（2007-2008年）、金融危机恢复期（2011年）以及疫情冲击恢复期（2022-2024年）。 在这些时期，家庭购买力改善后，消费增加，物价上涨的趋势显现。随着需求的恢复，企业将成本上涨转嫁到价格上的现象也有所观察。特别是当核心物价上涨率超过2%中位数时，个别品类的价格同调性显著增强。 需求压力对核心物价的拉动效应也被认为相当显著。在高需求阶段，GDP缺口率扩大1个百分点时，核心物价上涨率约提高0.1至0.4个百分点。需求冲击后，核心物价的累积影响在高需求阶段最大可达0.6个百分点。 半导体出口良好带来的贸易条件改善也是一个变量。韩国央行分析称，若因实际国内总收入（GDI）增加而提升的购买力导致消费扩大，核心物价可能面临0.05至0.2个百分点的额外上行压力。然而，若收入增长转向储蓄或资产获取，则物价转嫁效应可能会受到限制。 韩国央行调查局物价动态团队负责人宋炳浩表示：“当前情况与过去的需求主导高核心物价有许多相似之处。”宋团队长指出：“成本冲击的传导在上半年已有部分迹象，需求压力也在逐渐扩大。” 在判断贸易条件改善带来的收入是否转化为消费时，宋团队长认为就业和民间心理至关重要。他表示：“家庭整体上需要感受到经济改善的温暖，才能实现这一点，良好的就业状况和民间主体的积极心理非常重要。” 关于核心物价上涨率超过2%中位数时品类间同调性增强的现象，韩国央行调查局物价动态团队副主任郑源石解释称，并没有事先设定特定的临界值。他表示：“通过实际图表的散点图观察到，当超过某一特定水平时，趋势线的斜率有所变化。”他进一步指出：“当核心物价上涨率超过一定水平时，各个品类的上涨率趋于一致，观察到个别品类的同调性增强。” 韩国央行强调，在判断未来物价走势时，必须密切关注经济复苏及贸易条件改善带来的收入转化为消费的速度和强度。同时，需注意核心物价上涨是否会广泛扩散并固化。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-08-30 21:04:10
