达沃投资证券:韩国碳素LNG船与防务业务势头增强,目标股价上调7%
达沃投资证券于4日表示,韩国碳素在LNG船订单扩大和防务生产能力提升等方面的增长势头增强,因此将目标股价从原来的5万7000韩元上调至6万1000韩元,增幅为7%。投资评级维持在“买入”。 达沃投资证券研究员崔光植表示:“通过NO96 SUPER+的订单,韩国碳素为突破三星重工和HD现代的LNG船订单上限奠定了基础。”他还指出,“密阳工业园区的投资、防务生产的启动以及美国法人设立等多个增长动力正在酝酿中。” 韩国碳素今年第一季度的营业收入为2118亿韩元,营业利润为411亿韩元。尽管收入较去年同期下降6%,但营业利润增长32%,超出市场预期。分析认为,平均销售价格(ASP)的上升、汇率效应、新设备生产效率的提高、合作伙伴管理的改善以及新业务亏损的缩小等因素推动了盈利能力的改善。 由于中东战争的影响,甲苯二异氰酸酯(MDI)等原材料价格上涨,但预计影响有限。考虑到约两个月的库存,第二季度和第三季度的成本压力可能会有所反映,但新设备生产效率的提高、防务业务的盈利贡献以及有利的汇率效应将大部分抵消这一影响。 达沃投资证券预计,2027年的业绩改善幅度将大于今年。预计今年的营业收入约为9500亿韩元,营业利润在1600亿韩元中间水平。崔研究员表示:“2023年后大幅上升的ASP效应将得到充分体现,防务业务的盈利贡献也将扩大。” 特别是,达沃投资证券对韩国碳素在5月从汉华海洋公司获得约720亿韩元的LNG船4艘冷却材料的订单表示积极评价。该订单预计采用改进的蒸发气体率(BOR)NO96 SUPER+方式。崔研究员称:“这是突破三星重工和HD现代LNG船50艘订单上限的里程碑事件。”他还表示:“如果再加上超大型乙烯运输船(VLEC)和浮式液化天然气生产设施(FLNG)的需求,订单量将持续增长。” 密阳工业园区的投资也被视为一个期待因素。韩国碳素计划通过自动化设备等将GTT唯一批准的SB(Triple-X)产品的生产能力从现有的80艘LNG船扩大到100艘。 防务业务预计也将开始对业绩产生实质性贡献。尽管在开发、原型制作和测试过程中出现了亏损,但自去年开始进入量产,并通过天宫和韩国型垂直发射系统(KVLS-Ⅱ)的交付扩大了盈利转变的机会。※ 本报道经人工智能(AI)系统翻译与编辑。
2026-06-04 17:45:00