利率3%时代即将来临,韩国央行紧缩政策下投资策略调整
韩国银行宣布加息,预计下半年的投资策略将发生变化。由于利率上升,企业的融资成本和估值压力将加大,建筑和生物等利率敏感行业面临更大负担,而银行和保险等金融股则被视为主要受益股。 根据金融投资行业的消息,韩国银行于16日将基准利率从年2.50%上调至2.75%,并表示将继续保持紧缩政策。市场预计此次紧缩周期的最终基准利率将达到年3.25%至3.50%水平。 在加息期间,依赖借贷或基于未来增长潜力评估企业价值的行业将面临更大压力。建筑行业的项目融资(PF)和公司债务融资成本将增加,房屋交易放缓的可能性也在上升。生物行业同样由于研发投资比例高,企业价值基于未来业绩,因此面临因折现率上升而导致的估值调整压力。零售等内需行业也可能因消费信心减弱和金融成本增加而承受业绩压力。 然而,证券界分析认为,此次基准利率的上调已在市场中得到相当程度的反映,因此对股市的直接影响将有限。新韩投资证券的研究员姜振赫表示:“韩国银行加息25个基点(1个基点=0.01%)已是市场预期中的因素,因此对股市的影响有限。” 相反,金融股被认为是紧缩周期的主要受益行业。通常情况下,银行股在利率上升时,商业银行的净利息收益率(NIM)会改善,因此被归类为受益行业。保险公司也因将客户支付的保费投资于债券等安全资产,在加息期间被视为典型的受益股。 教保证券预计,国内主要金融控股和银行的第二季度业绩也将改善。教保证券的研究员金智英分析称:“在绝对贷款规模保持的情况下,市场利率上升将使净利息收益率(NIM)较上季度小幅反弹,利息收益将保持稳健的增长。”※ 本报道经人工智能(AI)系统翻译与编辑。
2026-07-19 23:36:00