韩华资产运用将以国内防务和制造业为基础资产，向欧洲和中东市场出口交易所交易基金（ETF）。这是继去年在美国推出相关ETF后，扩展海外市场的战略。此前，三星资产运用也在美国市场推出了与利率和原材料相关的ETF。分析认为，韩国资产管理公司的投资知识产权（IP）正在向海外主要金融中心直接出口，标志着“ETF出口时代”的正式开启。根据金融投资行业的消息，韩华资产运用计划在第四季度于英国伦敦、德国法兰克福和阿拉伯联合酋长国（UAE）阿布扎比市场上市与韩国防务和制造业相关的ETF，即KDEF和KMCA。尽管上市时间比原计划推迟，但目标是在年内完成。韩华资产运用希望通过此举扩大全球业务并吸引当地投资者。去年在美国推出的韩国防务ETF“KDEF”之后，今年5月推出了制造业ETF“KMCA”。KDEF主要投资于防务领域，而KMCA则涵盖人工智能半导体、电池、造船、防务、电网及核能、机器人等六个制造业领域。韩华资产运用参与了指数设计和产品规划，采用当地资产管理公司ETC进行管理的“白标”方式。韩华资产运用扩大制造业投资的背景在于人工智能（AI）基础设施投资的增加和供应链的重组。数据中心的扩建不仅提升了对内存半导体的需求，还推动了发电设施、变压器和输电网的需求。同时，美国减少对中国的依赖也为韩国企业带来了新的机会。在防务领域，韩华资产运用关注于应对日益增长的海外需求所需的生产能力和交货竞争力。三星资产运用则通过将国内积累的运用策略应用于海外产品，扩大ETF出口。2022年，三星资产运用收购了美国ETF运用公司Amplify的20%股份，并将利率和原材料等多种投资策略引入美国市场，推出了三只ETF。与Amplify的合作被认为在产品开发和运用上产生了协同效应。2023年11月上市的“Amplify Samsung SOFR ETF”是三星资产运用的首个ETF出口案例。该产品利用国内“KODEX美国美元SOFR利率主动ETF”的策略，与美国国债担保的隔夜利率SOFR挂钩，经过本土验证的策略进行了本地化调整，满足了对稳定美元资产的投资者需求。三星资产运用还推出了一种将美国长期国债与覆盖式看涨期权策略结合的产品。该产品以美国代表性的长期债券ETF“iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT)”为基础资产，通过出售看涨期权来获取期权溢价。在现有的美国覆盖式看涨ETF市场中，大部分产品为股票型，而该产品则应用了债券基础的覆盖式看涨策略，具有独特性。此外，还有投资于原材料及相关产业的产品。去年5月推出的天然气基础设施ETF“USNG”结合了子公司三星主动资产运用的策略。USNG是美国首个专注于天然气基础设施价值链的ETF。三星主动资产运用提供投资组合咨询和研究，三星资产运用纽约分公司负责当地运作。自ETF出口以来，相关产品在当地的净资产也在增加，取得了良好业绩。截至上月5日，KDEF的净资产为1亿1530万美元（约合1546亿韩元），较年初增长54%。截至13日，SOFR的净资产为4亿6292万美元，较初始投资额约增长9.2倍。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

权光锡前우리银行行长已加入CL资产管理公司，担任董事长一职。他直接购买了CL资产管理公司10%的股份，并计划将公司的业务从以股票管理为主扩展到替代投资和房地产等领域，以促进公司发展。 根据金融投资行业的消息，权光锡最近被任命为CL资产管理公司的董事长。 他还直接购买了CL资产管理公司的10%股份。对于股份购买的背景，权光锡表示：“这不仅仅是其他意义，更是作为管理者对资产管理的责任经营。” CL资产管理公司是一家成立约6年的私募基金管理公司，过去主要以股票管理为核心业务。权光锡表示，未来将通过多元化替代投资和房地产等领域的管理，改变公司的体质。 他指出：“CL资产管理公司至今已有6年的历史，主要从事股票管理的资产管理业务。我们计划通过多元化替代投资和房地产等能力来实现增长。” 为此，公司也进行了人员补充。权光锡提到：“最近补充了一些在替代投资领域有经验的人才。资产增加后，劳动力会不足，而劳动力得到补充后，资产也会增加，形成良性循环。”他表示，未来将根据管理资产的增加，自然扩充人员，形成良性循环的结构。 CL资产管理公司成立于2020年。此前，马因42公司通过收购前代表朴振石及其他投资者的股份，获得了90%的股份。 马因42公司参与了CL资产管理公司的管理权收购，成为最大股东，获得了50%的股份，马因42的代表尤秀珍以个人身份获得了40%的股份。 权光锡生于1963年，曾在商业银行工作，担任우리银行投资银行集团副行长，2017年底被任命为우리PE的代表。 他主导了对아주资本和아주储蓄银行的收购，随后担任了新村金库中央会信用与公积事业代表和우리银行行长。在KB金融控股公司董事长的选拔过程中，他进入了最终候选名单。目前，他还担任考勒亚银的独立董事。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近，科斯达克指数持续上涨，科斯达克市场的代表性指数及主要股票的“科斯达克主动型ETF”收益率也在高位运行。相关市场的资产管理公司之间的市场份额竞争也愈发激烈。 根据5日韩国交易所的数据，在最近一个月的国内ETF市场中，除杠杆产品外，科斯达克主动型ETF的涨幅位居前列。基金经理通过精选主导股票进行配置的主动型ETF，在一个月内实现了20%至30%的收益率，远超同期指数的涨幅（8.77%）。 国内科斯达克主动型ETF市场于今年3月10日正式开启，当时TIME Portfolio资产管理公司的“TIME科斯达克主动型”与三星主动资产管理公司的“KoAct科斯达克主动型”同时上市。随后，5月19日，Midas资产管理公司的“MIDAS科斯达克主动型”，6月2日，未来资产管理公司的“TIGER科斯达克主动型”，以及7月14日，DS资产管理公司的首只ETF“DS科斯达克主动型”等相继推出。 尤其是在最近一个月的收益率竞争中，后起之秀DS资产管理公司的表现令人瞩目。该公司推出的“DS科斯达克主动型”收益率达到了33.33%。 DS资产管理公司之所以能取得如此显著的成绩，主要得益于其灵活的投资组合再平衡策略。上市初期，该基金主要集中在人工智能（AI）半导体材料、部件和设备（即“材料、部件、设备”）企业，但随后迅速扩大了投资范围，涵盖了半导体基板、检测设备、后道工序及先进封装相关股票。目前，DS资产管理公司的投资组合中，心泰克、Sam C&S、利诺工业、伊欧科技等公司名列前茅。 未来资产管理公司的“TIGER科斯达克主动型”（24.96%）、三星主动资产管理公司的“KoAct科斯达克主动型”（24.01%）、Midas资产管理公司的“MIDAS科斯达克主动型”（22.12%）、汉华资产管理公司的“PLUS科斯达克150主动型”（21.02%）等也在一个月内均实现了超过20%的高收益，表现不俗。这些收益远超单纯追踪指数的被动产品“KODEX科斯达克150”（8.82%）和“TIGER科斯达克150”（8.86%）的表现。 金融投资业界人士表示：“随着上半年市场的形成，各家资产管理公司的业绩开始被比较，科斯达克主动型ETF市场的竞争将愈加激烈。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

iM资产管理公司在时隔约1年7个月后，开始整顿以重新进入交易所交易基金（ETF）市场。最近，该公司新设了专门的任务小组（TF），并确认将大型资产管理公司出身的ETF专家全力投入。 根据9月29日金融投资行业的消息，iM资产管理公司最近重新组建了ETF TF团队，并开始为新产品的规划和产品线扩展做准备。 iM资产管理公司再次进入ETF市场，是自2025年2月以来的约1年7个月。该公司于2025年2月在证券市场上市了“iM资产200 ETF”，开始了ETF业务。虽然最初是跟踪KOSPI 200指数的代表性指数型产品，但由于后续产品未能上市，ETF业务一度进入平静期。 新设TF的负责人是金成勋团队长。他曾担任韩华资产管理公司的ETF业务部门负责人，是主导韩华资产管理公司“ARIRANG ETF”品牌的专家。在韩华资产管理公司任职期间，他新上市了25个ETF，包括债券型和主题股票型，其中18个产品是国内首个推出，推动了市场趋势。 此外，他在2021年底时，韩华资产管理公司的ETF净资产总额（AUM）为1.7万亿韩元，经过两年扩展至约3万亿韩元，因而被评价为兼具产品规划能力和市场营销能力的专家。 金成勋团队长于2024年3月初离开韩华资产管理公司，2025年5月加入iM资产管理公司，担任市场部机构咨询团队长，负责建立机构投资者网络。随后在2026年9月，他调任ETF TF团队长，负责组织设置和新产品战略的制定。 业内人士认为，金成勋的加入将使iM资产管理公司能够有效推出符合市场需求的新产品，并推动初期资金的募集和市场的稳定。 iM资产管理公司表示：“确实正在组建ETF TF组织并进行准备工作。” 作为DGB金融控股公司的全资子公司，iM资产管理公司是一家以量化和指数运作、债券投资为核心的综合资产管理公司。由于其运作能力与金成勋的产品规划能力和机构销售经验相结合，未来iM资产管理公司能否逐步扩大符合市场需求的ETF产品线，值得关注。

韩国银行将对利用外汇储备的国内资产管理公司委托管理组合进行大规模重组。该行计划从以往的“量化基础建设”资金支持转变为支持国内资产管理公司实际运营能力的提升和质量增长的政策方向。 根据韩国银行16日发布的“国内资产管理公司外汇资产委托管理组合重组”方案，鉴于民间部门对海外股票投资的激增，政策支持的必要性降低，韩国银行决定缩减海外股票被动（指数跟踪）委托的比例，并扩大海外债券的委托。特别是，计划将现有的美国综合债券策略转变为投资对象和地区大幅扩展的全球综合债券（Global Aggregate）策略。 韩国银行外汇资产管理部的赵锡邦表示：“国内资产管理公司在股票方面过于集中，而海外则没有股票，国内又仅持有美国债券的结构。我们早已意识到这个问题，并认为需要进行调整，自去年以来一直在内部讨论。” 自2012年开始委托国内资产管理公司外汇资产以来，韩国银行逐步扩大了委托范围，包括2019年的发达国家股票和2022年的美国综合债券。委托规模也从2012年的1亿美元扩大到2025年的321亿美元。 韩国银行评估称，得益于长期资金支持和民间海外股票投资的活跃，国内资产管理公司已建立海外投资基础设施，具备独立的市场自生能力，初期目标的量化基础建设已基本实现。然而，现有的海外股票委托基金实际上接近于被动追踪基准，积累高水平的运营能力存在局限性。 此次组合重组的核心是全球综合债券策略，需同时管理约28个国家、超过3万个品种的多国和多币种债券。与现有的针对单一国家、约1万个品种的美国综合债券策略相比，管理难度更高。需要超越简单的利率预测，综合分析主要国家中央银行的货币政策基调、宏观经济周期、汇率波动等多种变量，要求高水平的主动管理能力。 韩国银行期待通过全球综合债券策略，进一步增强国内资产管理公司的系统研究和风险管理能力。此外，由于可以与同一策略的海外大型资产管理公司进行直接比较，有助于识别国内公司的不足之处并进行重点支持。 根据此次重组，国内资产管理公司管理的海外股票委托资产中，约10亿美元将转移至全球综合债券策略。韩国银行委托管理团队的金正勋表示：“内部计划将有大约3家公司进行此项工作，预计将约10亿美元从股票转向债券。最终规模将在与相关资产管理公司协商的过程中有所变化。” 特别是，转向全球综合债券策略后，韩国银行支付的管理费用将比现有的股票被动策略高出两倍以上。韩国银行表示，这不仅是减少对国内资产管理公司的支持，而是为了最大化利用有限的外汇资产的政策效果。 韩国银行强调，此次重组并不是为了减少对国内资产管理公司的外汇资产委托规模。该行仍然保持将对国内资产管理公司的委托比例在中长期内扩大至10%的既定目标。然而，由于需要为外汇储备的增加部分分配到委托资产，具体的实现时间尚未确定。 金团队表示：“从量化转向质化并不意味着不扩大量化规模。我们希望通过集中支持当前难度更高且民间需求相对不足的领域，最大化政策效果。” 此次国内资产管理公司委托比例的调整是在韩国银行外汇资产整体资产配置框架内进行的，因此整体股票和债券的比例不会发生变化。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所正在推进在科斯达克市场内将优质企业单独划分为“科斯达克分段”的计划，并对纳入标准、股票数量及激励措施进行调整。 据金融投资行业和国会金融委员会的申东旭议员办公室透露，交易所自6月成立科斯达克分段咨询小组以来，截至本月11日已召开了五次会议。咨询小组由来自学术界、风险投资界、养老金、资产管理公司、投资银行和证券公司的13名专家组成。 咨询小组讨论的核心议题是上层分段的纳入标准。与重视财务稳定性和业绩以吸引机构投资者和长期资金的意见相对，考虑到科斯达克的特性，也有意见认为应纳入具备技术实力和成长性的企业。 关于未纳入上层分段企业的支持措施也在讨论中。为防止未能纳入上层集团的企业在市场上被视为劣质企业，正在考虑提供政策基金和税收优惠等方案。然而，由于税收优惠需要相关机构的协商，因此预计确定方案将需要时间。 上层分段的适当股票数量也是一个变量。如果股票数量过少，可能会导致资金集中和波动性加大，但为了吸引机构投资者，仍需比现有的科斯达克150更严格的筛选标准。 交易所曾在7月表示正在考虑将“科斯达克精选”作为上层分段的名称。原计划在30周年庆典上公布改革方向，但已推迟，预计将在本月底的“韩国优质周”上提出详细方案。然而，随着讨论的持续，公开范围尚未确定。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

继证券公司之后，韩国资产管理公司今年二季度也交出历史最佳成绩单。在股市上涨与交易型开放式指数基金（ETF）市场扩容的双重拉动下，基金相关手续费收入及自营证券投资收益大幅增长，成为业绩提升的主要动力。 韩国金融监督院11日发布的《2026年二季度资产管理公司经营业绩（暂定）》显示，二季度资产管理公司净利润达2.6889万亿韩元（约合人民币133.7亿元），较一季度的1.4664万亿韩元增加1.2226万亿韩元，环比增长83.4%；与去年同期的8555亿韩元相比，更是暴涨约3.14倍。同期营业利润为2.4195万亿韩元，环比增长78.9%，同比增幅高达227.5%。 金融监督院指出，资产管理费、业绩报酬等基金相关手续费收入增加，叠加自有资金证券投资收益扩大，共同推高了行业整体业绩。数据显示，二季度手续费收入为2.6072万亿韩元，环比大增37.7%；通过自有资产运用获得的证券投资损益达8297亿韩元，较一季度激增159.6%。受此带动，资产管理公司净资产收益率（ROE）升至51.9%，较上季度提高20.8个百分点。 管理资产规模方面，截至二季度末，韩国资产管理公司管理资产规模（AUM）达2777.5万亿韩元，环比增长17.9%，较去年同期的1989.3万亿韩元增加788.2万亿韩元，增幅达39.6%。其中，基金净资产为1730.9万亿韩元，较一季度增加240.6万亿韩元；受KOSPI指数上涨和ETF市场扩容带动，公募基金规模环比激增191.9万亿韩元，达897.4万亿韩元。相比之下，私募基金规模增长相对温和，较一季度增加48.7万亿韩元至833.5万亿韩元；投资一任管理资产评估额则增加181.2万亿韩元，达1046.6万亿韩元。 值得注意的是，在整体业绩创新高的同时，行业内部分化也在加剧。在韩国513家资产管理公司中，57.1%实现盈利，但亏损公司占比由3月底的37.6%升至42.9%。分类来看，77家公募资产管理公司亏损比例为14.3%，较上季度下降1.3个百分点；而436家私募资产管理公司亏损比例升至47.9%，上升6.4个百分点，两极分化态势明显。 此前，韩国证券公司二季度净利润已达5.1914万亿韩元，继一季度后再次刷新历史纪录；今年上半年券商累计净利润已相当于去年全年水平。不过，在券商和资产管理公司业绩接连创新高的背后，市场风险也不容忽视。随着韩国股市波动加剧，个人投资者面临的投资损失风险正在上升。二季度以来，KOSPI指数波动明显加剧，7月底一度跌破6000点，市场不稳定性进一步凸显。 金融监督院表示，二季度资金向部分个股集中的现象较为明显，ETF过度短线交易和杠杆投资等风险也有所显现。与此同时，韩国国内外利率上行，股价、汇率等市场指标波动扩大，进一步加剧了金融市场的不确定性。金融监督院还表示，将加强对财务稳健性较弱的资产管理公司的监测，并通过抑制杠杆投资和“借贷炒股”等方式，降低市场波动风险。

由于主要国家股市上涨，国内机构投资者对外国股票的净投资持续，导致海外外汇证券投资余额转增。 根据韩国银行1日发布的《第二季度主要机构投资者外汇证券投资动态》，截至6月底，国内主要机构投资者的外汇证券投资余额（按市值计算）为5496亿8000万美元，较上季度增加467亿2000万美元（9.3%）。 机构外汇证券投资余额自去年第一季度(+100亿1000万美元)以来连续四个季度增长，但在今年第一季度出现下降，第二季度再次回升。 韩国银行相关人士表示：“由于对人工智能（AI）相关投资扩大的期待，主要国家股市上涨，外资股票的净投资持续，评估收益也有所增加。” 从投资主体来看，资产管理公司(+446亿6000万美元)、外汇银行(+28亿1000万美元)、证券公司(+1亿美元)的投资余额均有所增加，而保险公司则减少了8亿4000万美元。 按产品分类，外国股票增加了457亿6000万美元。尽管上季度出现了三年半以来的最大幅度下降，但在第一季度内大幅回升。 第二季度，美国标准普尔500指数上涨14.9%，纳斯达克综合指数上涨21.4%。欧洲的欧元区50和日本的日经225指数分别上涨13.6%和37.2%。 外国债券维持在上季度水平。由于利率上升导致债券价格下跌的担忧，投资情绪受到抑制，低价买入的诱因也出现分歧。实际上，10年期美国国债收益率从3月底的4.32%上升至6月底的4.47%，上升了15个基点（1个基点=0.01个百分点）。 国内金融机构或企业在国外发行的外汇证券（韩国纸）在外汇银行的推动下增加了9亿6000万美元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

根据金融投资行业的最新数据显示，尽管大型资产管理公司的管理资产因ETF的活跃而大幅增加，但其盈利能力却未显著提升。这主要是由于管理费用低和竞争激烈所致。相反，不涉及ETF的私募基金公司则在净利润方面表现突出。 根据8月25日的行业报告，今年上半年，未来资产管理公司以9063亿韩元的净利润位居第一。这一业绩反映了其ETF业务及美国和香港等海外子公司的增长，尤其是7685亿韩元的权益法收益使得会计上的净利润大幅上升。第二名是韩国投资价值资产管理公司，净利润为2746亿韩元。紧随其后的是泰格资产管理公司1838亿韩元，DS资产管理公司1773亿韩元，时间投资资产管理公司1561亿韩元，生命资产管理公司1538亿韩元，托拉斯资产管理公司1533亿韩元，以及智慧资产管理公司1327亿韩元。 ETF市场的龙头企业三星资产管理公司以1294亿韩元的净利润排名第九。主要经营ETF的综合资产管理公司排名更低，KB资产管理公司位列第11（783亿韩元），奇摩投资资产管理公司第14（515亿韩元），新韩资产管理公司第17（474亿韩元），韩国投资信托管理公司第19（437亿韩元）。 上半年资产管理公司的排名特点是，主要经营ETF的综合资产管理公司表现不佳。净利润排名前十的公司中，仅有未来资产管理公司和三星资产管理公司两家。相反，私募基金公司在盈利能力方面大幅提升。 净利润第二的韩国投资价值资产管理公司在第二季度的证券评估和处置收益为768亿韩元，权益法收益为743亿韩元。值得注意的是，韩国投资价值资产管理公司在6月底将其ETF品牌“VITA”的两个产品全部退市，实际上退出了ETF业务，转而通过管理自有资产提升盈利能力。 综合资产管理公司盈利能力相对疲软的原因在于ETF业务的特性。随着管理资产的增加，ETF的管理费用收入也会增加，但低费率限制了盈利能力。此外，市场份额竞争的加剧也导致产品开发和营销费用大幅上升。统计数据显示，上半年参与统计的资产管理公司的广告宣传费用为396亿8600万韩元，比去年同期的265亿3100万韩元增长了49.6%。广告宣传费用排名前五的公司均为积极运营ETF的综合资产管理公司。 相比之下，私募基金公司能够获得相对较高的管理费用，并且在超过一定收益率后还可以获得业绩报酬。加上持有资产的评估和处置收益，行业分析认为，随着股市的活跃，私募基金公司的利润规模迅速扩大。 然而，随着收益的增加，私募基金公司的人工成本支出也大幅上升。上半年，资产管理公司的薪资支出达到1兆300亿韩元，比去年同期增长了35.7%。托拉斯资产管理公司的薪资从2400万韩元激增至4亿8100万韩元，增长了1934.3%；DS资产管理公司的薪资从5300万韩元增至1亿9400万韩元，增长了263.8%。韩国投资价值资产管理公司的薪资也从4100万韩元增至1亿4100万韩元，增长了246.9%；时间投资资产管理公司的薪资从500万韩元增至4500万韩元，增长了786.1%。 一位行业人士表示：“私募基金公司的业绩波动性较大，而ETF则能够相对稳定地获得管理费用收入，因此下半年可能会出现与上半年不同的业绩排名。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新村金库正在加速恢复健康性。在房地产市场低迷的情况下，面对坏账准备金的压力，通过清理不良贷款和提高管理效率，力争在2028年实现扭亏为盈。 根据新村金库中央会的消息，今年上半年全国1251家新村金库处置的不良贷款(NPL)总额达到3兆4783亿韩元。 其中，3兆1881亿韩元是通过去年7月成立的不良贷款管理专业公司MG资产管理公司(AMCO)进行处置的。其余部分则通过NPL基金、韩国资产管理公司(캠코)和资产证券化等方式处理。 随着不良贷款清理的深入，逾期率也开始回落。新村金库的逾期率在去年6月底曾上升至8.37%，但到去年年底降至5.08%。 新村金库还与金融界共同应对不良贷款的清理工作。去年5月，与釜山银行、光州银行等4家地方银行共同成立了2172亿韩元规模的NPL基金。通过该基金，计划在明年之前清理新村金库和地方银行持有的不良项目。去年12月，还与信用合作社中央会等共同成立了1325亿韩元规模的互助金融NPL基金，计划在今年年底之前运营。 金库的结构调整也在加速进行。今年上半年，新村金库合并了21家金库，年度目标是合并总共51家金库。 新村金库中央会相关人士表示：“新村金库正在全力以赴进行内部和外部的健康性管理，以恢复信任。”