汉华系统决定全数处置汉华海洋的股份，筹集约1.4万亿韩元的资金。通过变现持有的股票，汉华系统计划扩大对卫星和国防人工智能（AI）等未来增长业务的投资能力。 根据16日金融监督院电子公示系统的信息，汉华系统当天召开董事会，决定转让持有的汉华海洋普通股22169660股。这一数量占汉华海洋全部发行股票的7.24%。交易完成后，汉华系统在汉华海洋的持股比例将降至0%。 此次处置金额为1兆3834亿韩元，基于15日汉华海洋的收盘价每股62400韩元进行计算。股票转让将于19日通过盘后大宗交易方式进行，出售款项预计于21日以现金形式支付。 此次交易涉及KB证券、奇摩证券、韩国投资证券和新韩投资证券等四家证券公司参与。 然而，这一交易与简单的股份出售有所不同。汉华系统在转让股票的同时，与受让方签订了一年期的股价收益互换（PRS）合同。PRS是指在股票处置时，合同各方根据结算价格与初始出售基准价格之间的差额进行结算的衍生金融交易。因此，汉华系统在处置股份后仍可能受到股价波动的影响。 汉华系统计划将此次交易所筹集的资金用于卫星及国防AI等新业务投资。这一举措旨在通过流动化现有资产来获取现金，同时增强中长期的增长动力。 汉华系统今年第二次通过PRS方式流动化汉华海洋股份。早在3月，汉华系统就曾将约4.33%的汉华海洋股份转让给由未来资产证券、韩国投资证券、NH投资证券和代信证券成立的特殊目的公司（SPC）。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

卡卡奥在明年1月进行人事分拆前，正在扩大与员工的沟通。公司分享了分拆准备情况，并表示将由新成立的卡卡奥AI全面接续员工的雇佣和劳动条件，同时保持现有的福利和工作环境。 卡卡奥于15日举行了面向员工的“开放对话”，并于16日对此进行了公开。此次开放对话是在8月宣布人事分拆后，继9月针对绩效领导者的说明会之后，分享与人事分拆相关的当前进展。 当天的开放对话中，卡卡奥首席执行官精神亚、首席财务官新种焕、首席技术官宋在河等主要管理层出席，介绍了人事分拆的准备情况和主要议题。 卡卡奥目前已成立由技术、财务、人事等主要部门参与的任务小组，逐步检查各项实务任务，以准备人事分拆。同时，公司还设立了一个专门渠道，方便员工随时咨询。 精神亚首席执行官强调，此次人事分拆不仅是简单的企业分离，而是准备新起点的过程。他表示：“新公司准备工作是建立独立公司的体系，确保用户能够无障碍使用现有服务，同时重新设计适合新公司的结构和标准。” 在问答环节中，针对员工关心的雇佣及劳动条件，提出了具体方案。公司表示，因与卡卡奥现有业务相关的权利和义务将转移至新成立的卡卡奥AI，因此全体员工的雇佣及劳动条件将全面接续。包括假期、工作制度等现有劳动条件，以及办公环境、托儿所、贷款、公司餐厅、休闲设施等目前提供的福利和待遇也将保持不变。 此外，卡卡奥计划于明年进行人事分拆，成立存续公司“卡卡奥X”和新成立公司“卡卡奥AI”。卡卡奥X将持有主要子公司的股份，负责集团层面的业务协同和资本分配，而卡卡奥AI则负责包括卡卡奥Talk在内的现有服务和AI业务。 为此，卡卡奥将在12月17日召开临时股东大会，完成分拆，并于2027年1月1日进行分拆，随后于2027年1月27日进行卡卡奥AI的再上市和卡卡奥X的变更上市。具体时间表可能根据相关机构的协商和程序进行调整。 卡卡奥还在继续与股东和分析师进行沟通。公司于9月举行了小额股东座谈会，并在本月13日举行的“if卡卡奥·if(kakao)26”中，主要子公司的首席执行官们参加了联合分析师座谈会。20日将举行第二次小额股东座谈会，回答股东关于人事分拆的提问。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷- 美国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，超过上月的3.4%和市场预期的3.6%。环比上涨0.6%，较上月的0.4%有所扩大。核心CPI同比上涨2.6%，高于预期的2.5%，显示通胀压力持续。 - 国际油价上涨导致能源价格飙升，推动物价反弹。能源价格环比上涨5.2%，汽油价格上涨9.1%。尤其是汽油价格的上涨占据了整体CPI上涨的一半以上。相比之下，食品价格保持在与上月相同的水平。 - 核心物价方面，住房费用和部分服务、商品价格的上涨压力显现。住房费用环比上涨0.4%，酒店和住宿费用上涨2.0%，航空费用上涨1.2%，教育费用上涨0.6%。但考虑到波动性较大的项目影响和工资增长率放缓，判断物价的基本再加速仍为时尚早。 - 住房费用的领先指标Zillow租金指数的放缓趋势有所减缓，住房费用除外的核心服务物价也反弹，未来物价放缓的速度可能受到限制。特别是如果国际油价（WTI）维持在每桶90美元左右的高位，能源价格的溢出效应和基数效应将继续施加物价上涨压力，美国联邦储备系统（Fed）的通胀警惕也将持续一段时间。 ◆收盘后（15日）主要公告 ▷韩华发动机与三星重工签署1323亿韩元的船用发动机供应合同 ▷韩电KPS与韩国电力公司签署963亿韩元的2026年加工输电巡检委托工程合同 ▷我们产业决定以578亿4791万韩元收购汽车零部件公司Elex的100%股份 ◆基金动态（截至14日，不包括ETF） ▷国内股票型：766亿韩元 ▷海外股票型：22亿韩元 ◆今日（16日）主要日程 ▷韩国：进出口物价指数（9月） ▷欧元区：消费者物价指数（9月最终） ▷美国：进出口物价指数（9月）、工业生产（9月）、TIC国际资本动态（8月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩华资产运用将以国内防务和制造业为基础资产，向欧洲和中东市场出口交易所交易基金（ETF）。这是继去年在美国推出相关ETF后，扩展海外市场的战略。此前，三星资产运用也在美国市场推出了与利率和原材料相关的ETF。分析认为，韩国资产管理公司的投资知识产权（IP）正在向海外主要金融中心直接出口，标志着“ETF出口时代”的正式开启。根据金融投资行业的消息，韩华资产运用计划在第四季度于英国伦敦、德国法兰克福和阿拉伯联合酋长国（UAE）阿布扎比市场上市与韩国防务和制造业相关的ETF，即KDEF和KMCA。尽管上市时间比原计划推迟，但目标是在年内完成。韩华资产运用希望通过此举扩大全球业务并吸引当地投资者。去年在美国推出的韩国防务ETF“KDEF”之后，今年5月推出了制造业ETF“KMCA”。KDEF主要投资于防务领域，而KMCA则涵盖人工智能半导体、电池、造船、防务、电网及核能、机器人等六个制造业领域。韩华资产运用参与了指数设计和产品规划，采用当地资产管理公司ETC进行管理的“白标”方式。韩华资产运用扩大制造业投资的背景在于人工智能（AI）基础设施投资的增加和供应链的重组。数据中心的扩建不仅提升了对内存半导体的需求，还推动了发电设施、变压器和输电网的需求。同时，美国减少对中国的依赖也为韩国企业带来了新的机会。在防务领域，韩华资产运用关注于应对日益增长的海外需求所需的生产能力和交货竞争力。三星资产运用则通过将国内积累的运用策略应用于海外产品，扩大ETF出口。2022年，三星资产运用收购了美国ETF运用公司Amplify的20%股份，并将利率和原材料等多种投资策略引入美国市场，推出了三只ETF。与Amplify的合作被认为在产品开发和运用上产生了协同效应。2023年11月上市的“Amplify Samsung SOFR ETF”是三星资产运用的首个ETF出口案例。该产品利用国内“KODEX美国美元SOFR利率主动ETF”的策略，与美国国债担保的隔夜利率SOFR挂钩，经过本土验证的策略进行了本地化调整，满足了对稳定美元资产的投资者需求。三星资产运用还推出了一种将美国长期国债与覆盖式看涨期权策略结合的产品。该产品以美国代表性的长期债券ETF“iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT)”为基础资产，通过出售看涨期权来获取期权溢价。在现有的美国覆盖式看涨ETF市场中，大部分产品为股票型，而该产品则应用了债券基础的覆盖式看涨策略，具有独特性。此外，还有投资于原材料及相关产业的产品。去年5月推出的天然气基础设施ETF“USNG”结合了子公司三星主动资产运用的策略。USNG是美国首个专注于天然气基础设施价值链的ETF。三星主动资产运用提供投资组合咨询和研究，三星资产运用纽约分公司负责当地运作。自ETF出口以来，相关产品在当地的净资产也在增加，取得了良好业绩。截至上月5日，KDEF的净资产为1亿1530万美元（约合1546亿韩元），较年初增长54%。截至13日，SOFR的净资产为4亿6292万美元，较初始投资额约增长9.2倍。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

信韩控股在决定收购乐天保险后，因财务负担和投资资本回报率的担忧，股价一度下跌超过4%。 根据14日韩国交易所的数据，截至下午2时56分，信韩控股的股价较前一交易日下跌4800韩元（4.81%），报94900韩元。 前一天，信韩金融控股的董事会通过了收购乐天保险的议案。信韩金融决定以6933亿韩元收购私募基金管理公司JKL Partners持有的乐天保险77.04%的股份。未来将通过金融监管机构的批准等相关程序，计划获取剩余的22.96%股份。 信韩金融计划在收购后，推动与现有子公司信韩EZ保险的整合，以补充财产保险业务并扩大集团内的协同效应。然而，市场普遍认为，考虑到收购成本和实现业绩正常化所需的投资，能否获得足够的回报将是关键。 NH投资证券的研究员郑俊燮表示：“考虑到与乐天保险收购相关的费用、业绩正常化所需的投资成本和时间，实际总成本可能高达1.5万亿至2万亿韩元。”他分析称：“信韩金融希望通过收购实现集团利润1200亿韩元，自有资本收益率（ROE）提高0.2个百分点，但短期内可能难以实现显著的财务成果。” 郑研究员认为，信韩控股具备收购所需的资本能力，因此财务负担不会对股东回报产生影响。他指出，补充财产保险业务和提高非利息收入的稳定性是积极因素，但能否创造超出投入资本的预期收益至关重要。 LS证券的研究员全培胜表示：“虽然可以期待合理的收购价格和通过集团内协同效应提升中长期盈利能力，但考虑到普通股资本比率（CET1）下降和额外资本投入，乐天保险在相当长一段时间内无法分红，这可能对控股公司的现金流产生一定的负面影响。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK集团会长崔泰源为筹集财产分割资金，出售部分SK㈜股份，而由美国戴尔科技创始人迈克尔·戴尔运营的基金将进行收购。 根据14日金融监督院电子公示系统的信息，崔泰源于2日签署的SK㈜股票972493股（1.34%）的买卖合同的对方是美国投资基金DFO公共投资。 DFO管理公司是由迈克尔·戴尔于1998年成立的MSD资本的前身，负责管理戴尔及其家族的资产，并对多家企业进行投资。 此前，崔会长于2日签署了以9440亿韩元出售SK㈜股票165万3924股（约2.3%）的合同。其中，5440亿韩元的股份将转让给DFO公共投资，其余约4000亿韩元将通过韩国投资证券以股价收益互换（PRS）方式出售。 此次股份出售被解读为为与诺小英艺术中心的离婚诉讼所需的财产分割资金而进行的。交易预计将于下月2日以时间外大宗交易（区块交易）方式进行。 股份出售完成后，崔会长在SK㈜的持股将从12975472股减少至11321548股。不过，崔会长在出售后仍将保持SK㈜的最大股东地位。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星生物制剂在收购全球肽类委托开发生产（CDMO）企业聚肽集团的公开收购中，已获得目标股票的87.88%。这一数字超过了交易接受的最低条件66.7%，使得收购程序顺利进行。 三星生物制剂于13日发布了从上月15日至本月12日进行的聚肽集团股份公开收购的初步中期结果。此次公开收购通过为聚肽集团设立的特殊目的公司（SPC）子公司三星肽类进行。 此次公开收购的目标是聚肽集团除自有股份外的全部发行股份，共计33016411股，收购价格为每股44.31瑞士法郎。 根据中期统计结果，包括聚肽集团现任最大股东德劳夫尼尔控股所持的18375000股在内，共有29014418股参与认购。这相当于目标股票的87.88%。按全部发行股票计算，持股比例为87.59%。 三星生物制剂提出的条件是，公开收购认购股份必须超过66.7%，此次认购率大幅超过该条件，满足了收购交易成功的关键要求。 公司计划在独立审计师的验证后，于16日发布最终中期结果。随后，将于本月19日至30日进行追加认购，并在获得欧洲、印度、澳大利亚和巴西等相关机构的监管批准后，在批准后的10个交易日内支付款项完成交易。 三星生物制剂在7月宣布与聚肽集团签署收购协议，最高收购金额约为14.6亿瑞士法郎（约合27000亿韩元），计划在11月底前完成最终收购。 此次收购完成后，三星生物制剂将在现有抗体药物、信使核糖核酸（mRNA）、抗体药物结合体（ADC）业务的基础上，进一步扩展至肽类领域的CDMO业务。公司希望通过这一举措实现产品组合多样化和中长期增长动力的获取。 肽类被视为糖尿病和肥胖治疗的关键原料。预计到2035年，全球肥胖治疗市场将因需求激增和适应症扩大而增长至1500亿美元（约合200万亿韩元）。同时，肽类基础治疗药物的需求也将随之增加。 三星生物制剂相关人士表示：“我们将结合大规模生产设施的设计和运营经验与聚肽集团的肽类开发和生产技术，最大化业务协同效应，并考虑扩充生产设施以应对肽类市场的扩大和客户需求。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩华集团收购韩国航空宇宙产业（KAI）的争议正在政治界发酵。随着韩华积极增持KAI股份，国政审查中对国内防卫产业可能加剧垄断结构的担忧被提出。关于公平竞争和国家安全的影响，以及对KAI民营化的政府立场的呼声也随之而来。 在13日国会国防委员会的防卫事业厅国政审查中，议员们就韩华增持KAI股份的问题对防卫事业厅长进行了质询。当天，韩华集团、KAI及LIG防务与航空航天（LIG D&A）高层并未被邀请作为证人出席。 今年，韩华集团将其在KAI的股份扩大至15.89%。公平交易委员会批准了韩华对KAI股份的收购，使其成为正式的第二大股东。议员们要求政府应提前评估KAI治理结构变化对国内防卫产业的影响。 共同民主党议员千俊浩表示：“KAI是唯一不可拆分的系统综合企业，对我们的安全影响极大。”他指出：“公平交易委员会仅以经济标准进行判断并批准，防卫事业厅不应对此置之不理。” 千议员提到美国和英国防卫企业的合并案例，担忧防卫企业的大型化可能导致技术创新减缓和武器采购成本上升。他引用了2022年美国国防报告中描述美国克林顿政府时期50多家防卫企业合并为5家的副作用。 关于韩华集团业务扩展带来的防卫市场垄断担忧也被提出。目前，韩华在国内主要防卫企业四家的销售中占比已很高，如果再收购KAI，市场集中度将进一步加剧。改革新党议员千哈兰强调：“如果韩华收购KAI，将在陆、海、空及航空航天领域成为绝对的第一大企业，前四大企业中约70%的市场份额将由韩华占据，这不是一个简单的问题。” 在防卫产业界，关于韩华获取KAI经营权的担忧也在扩大。上个月14日，KAI工会与LIG D&A工会联合发表声明，表示反对韩华获取KAI经营权及防卫产业的垂直整合。 对此，共同民主党议员宋永吉表示：“工会也感到不安，政府应明确是否允许民营化。”他指出：“政府应明确方向，以便韩华能够制定经营方针。” 政府表示，将综合评估韩华对KAI治理结构变化对防卫事业的谈判能力、供应链稳定性及产业生态系统的影响。预计在20日的国会财政经济计划委员会国政审查中，KAI社长金钟出将出席并阐述对韩华增持的立场。 李勇哲防卫事业厅长表示：“在国家安全层面，必须围绕国家利益进行深入审查，我对此表示100%认同。”但他也指出：“考虑到规模经济的利弊，目前还为时尚早，无法决定未来的方向。” 此外，国政审查中还讨论了陆军多用途无人车辆采购项目的试验评估程序问题，以及防卫事业厅5级公务员与LIG D&A高管涉嫌贿赂的指控。

SK创新的能源资源开发子公司SK耳斯昂在越南15-1/05油田成功实现首次原油生产。这是自正式开发启动约两年后的成果。 SK耳斯昂于13日表示，作为越南15-1/05油田的运营方，美国墨菲石油公司在13日提前完成了黄金骆驼结构的生产准备，并于9月底提前开始了首次原油生产。 黄金骆驼结构的可回收资源量估计约为6000万桶，目前通过第一口生产井稳定生产原油。墨菲计划逐步钻探更多生产井，以持续增加产量，预计在完成额外开发后，油田的日生产量将达到最高2.5万桶。 此次15-1/05油田的生产启动，使SK耳斯昂在2003年开始原油生产的15-1油田基础上，成功扩大了在越南的生产基地，未来有望实现稳定的收益。 此外，SK耳斯昂与墨菲还表示，在此次生产启动的黄金骆驼结构附近的北白骆驼结构探井中，深度约3800米处发现了56米厚的油层。这是继黄金骆驼结构原油生产成功后又一喜讯。 早在去年5月，SK耳斯昂与墨菲就在15-1/05油田内的红骆驼结构发现了原油，并成功进行了试生产。SK耳斯昂将与运营方墨菲及越南国有石油公司PVEP（越南石油勘探与生产公司）共同进行北白骆驼结构的进一步评估，并计划联动开发黄金骆驼结构和红骆驼结构，以最大化储量和产量。 此外，SK耳斯昂还在邻近的15-2/17油田成功发现原油，在越南的库隆盆地持续取得资源开发成果。基于油田间的地理邻近性，SK耳斯昂计划通过技术和经验共享，提升开发效率，继续推进在越南的成功发展。 SK耳斯昂持有15-1/05油田25%的股份，油田的运营方墨菲和PVEP分别持有40%和35%的股份。 在当前地缘政治紧张和国际能源供应链不确定性加大的背景下，此次原油生产在确保海外资源开发的能源供应基础上具有重要意义。SK耳斯昂计划进一步增强海外资源开发能力，为能源供应来源多元化和国家能源安全持续贡献力量。 自1983年首次进入资源开发业务以来，包括SK耳斯昂在内的SK创新集团目前在全球11个国家参与13个油田和5个气田的开发，日均生产58000桶（石油换算，基于SK股份）的原油和天然气，为韩国的能源安全和能源独立性提升作出了贡献。 SK耳斯昂相关人士表示：“黄金骆驼结构的首次原油生产是我们在越南推进的集群战略的成果，未来将通过邻近油田的联动开发，扩大在越南的业务，并在东南亚资源开发市场中增强我们的地位。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在对美国投资项目中，韩国电力公司表示将推进对韦斯汀豪斯的企业尽职调查和谈判。然而，具体的收购与规模将根据投资条件等因素进行决定。对于韦斯汀豪斯每座核电站最高支付20亿美元的费用，金东哲明确表示这只是一个上限，并非实际支付金额。 金东哲在12日的国会产业通商资源中小企业委员会国政审查中表示：“如果能够获得股份，将有助于改善与韦斯汀豪斯的关系，并与美国政府保持良好关系，这将有助于我们进入美国及第三国市场。”他还表示：“我们将尽量在合理范围内进行股份收购的谈判。” 根据韩美两国政府发布的《韩美战略投资项目共同事实清单》，韩国正在考虑推进在美国建设8座大型核电站的“项目动力”。在此过程中，韩国企业也将推进对韦斯汀豪斯的少数股权投资。 对此，国民力量党议员朴成敏表示：“为了进入美国市场或欧洲市场，必须扩大韦斯汀豪斯的股份。”他还询问：“在企业价值最近大幅上升的情况下，预计将获得多少股份？” 金东哲对此回应称：“如果公开收购的意图，将在价格谈判中处于不利地位，因此我们有策略。”他表示，股份收购的与规模将尽量在合理范围内进行。 关于股份收购所带来的实际权利问题，国民力量党议员崔秀珍指出，产业通商部在有关对美投资的报告中提到可以获得韦斯汀豪斯5%至10%的股份并获得表决权。产业部核电战略规划官金昌熙解释称：“与没有表决权的优先股不同，普通股每股都有一个表决权。” 对于通过韦斯汀豪斯股份投资获得知识产权（IP）独占权的说法，金规划官表示：“这并不是事实。”他解释称，仅通过股份收购并不能获得独占的技术权利。 技术费等费用也成为争议焦点。朴议员提到，支付给韦斯汀豪斯的技术费、服务费和核燃料相关费用等可能达到每座核电站最高20亿美元。对此，金东哲表示：“20亿美元是上限指导，并不意味着一定会支付该金额。” 对于在捷克杜科瓦尼核电站的招标过程中向韦斯汀豪斯支付约3.5亿美元的说法，金东哲反驳称实际金额远低于此。然而，由于韩电、韩国水力发电与韦斯汀豪斯之间的三方协议涉及保密条款，具体金额未予公开。 金东哲表示：“我们在达成协议（SA）谈判中尽了最大努力。”他还表示：“在未来与韦斯汀豪斯进行具体的核电合同谈判时，将在SA范围内进行协商。”