KOSPI和KOSDAQ上市公司纷纷推出数亿至数百亿韩元规模的自购股份计划。这一举措旨在提升股东价值，但部分企业未能按计划完成自购股份。法律修订和高利率被认为是增加自购股份负担的因素。 根据金融监督院电子公示系统(DART)的数据显示，永远贸易于6日公布了500亿韩元的自购股份计划，以提升股东价值。此前，第一企划也于上月30日向DART披露了通过400亿韩元的自购和注销股份来提升股东价值的计划。 不仅在证券市场，KOSDAQ的自购股份活动也十分活跃。化妆品制造商魔女工厂于本月2日与NH投资证券签署了50亿韩元的自购股份信托合同。金属管接头制造商成光弯头也在上月宣布了50亿韩元的自购股份计划。 证券市场整体上自购股份的趋势持续。上月，18家上市公司在证券市场共披露了5685亿韩元的自购股份决定。KOSDAQ上市公司上月也决定自购总额为1050亿韩元的股份。 上市公司进行自购股份是为了提升股东价值。通过自购并注销股份，发行股票数量减少，从而在相同利润基础上提高每股收益(EPS)。自购股份和注销被视为扩大股东回报的信号，预计能缓解企业被低估的因素。 然而，市场对实际自购金额未达到最初公示规模的情况表示担忧。法律修订增加了自购股份持有和注销的负担，加上利率上升的背景，企业的资金运用压力加大。 实际自购金额未达计划的案例也出现。零售公司Savezone I&C通过于今年3月到期的10亿韩元自购股份信托合同，实际购入了6亿4074万韩元的自购股份，履行率为64.07%。公司表示，未能完成的原因包括市场情况波动导致的订单未成交以及法律法规修订带来的义务履行问题。 在KOSDAQ中，也出现了大规模自购股份计划未达标的情况。医疗用品制造商T&L在上月23日提交的信托合同解除结果报告中表示，通过100亿韩元的信托合同购入了72亿1541万韩元的自购股份，履行率为72.15%，约28亿韩元未执行即合同到期。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KT&G因其管理层直接与投资者沟通及提升股东价值的努力，获得了‘2026韩国IR大奖’最优奖。 KT&G于21日表示，该公司在18日的2026韩国IR大奖中获得了韩国交易所董事长奖的最优奖。 韩国交易所下属的韩国IR协会自2001年起，每年评选出在积极有效的IR（企业说明）活动和以股东价值为中心的管理方面对资本市场发展做出贡献的企业并颁奖。 KT&G的管理层积极参与定期和不定期的IR活动，向投资者解释全球新业务战略、增长投资和股东回报计划。公司建立了“开放的IR文化”，将投资者的意见纳入管理政策的设计和执行过程，这也是此次获奖的原因之一。 KT&G还扩大了与国内外机构投资者的接触。管理层直接参加会议、非交易路演（NDR）和临时会议，向投资者解释公司的经营状况和增长战略。 KT&G还在扩大股东回报。公司在上个月的第二季度业绩发布会上，将中期股息从去年的每股1400韩元提高至2000韩元，增加了600韩元。今年4月，公司还全数注销了持有的自家股票，并计划在第四季度发布包括增强股息在内的新中长期股东回报政策。 KT&G相关人士表示：“最近全球投资公司的股份购买，反映了资本市场对公司未来增长潜力的信任，以及基于优秀的股东回报政策对未来价值的高度评价。我们将基于主营业务产生的稳健利润，积极推进股息增强，进一步提升股东价值。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

乐天卡于15日决定进行382亿韩元规模的现金中期分红。这是乐天卡首次进行中期分红。乐天卡在当天召开了临时董事会，批准了382亿韩元的现金中期分红。据悉，此次中期分红的背景是大股东MBK Partners的请求。乐天卡的股份中，MBK持有60%，我们的银行和乐天购物各持有20%。乐天卡表示：“由于去年经营业绩下降，2025年结算的分红金额减少，因此综合考虑股东价值提升计划、当年度预期业绩和资本适当性等因素，决定进行此次中期分红。”然而，在乐天卡经营状况不佳的情况下，大股东进行大规模现金分红引发了批评声音。此前，乐天卡于7月31日因去年黑客事件导致的信息泄露，受到金融委员会为期1.5个月的业务停止处分。该营业停止制裁至今仍在实施。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

休昂斯全球因其子公司休昂斯与休昂斯实验室的合并撤回消息，在早盘直接涨停。市场普遍认为，休昂斯实验室的未来增长价值若被休昂斯吸收，可能会损害休昂斯全球的股权价值，因此这一担忧得到缓解。 根据27日韩国交易所的数据，截至上午9时20分，休昂斯全球的股价上涨7100韩元（29.83%），报30900韩元。相比之下，休昂斯的股价在同一时刻下跌了6.65%。 休昂斯在前一天的交易结束后，通过更正公告表示，已撤回与休昂斯实验室的合并决定。休昂斯全球是休昂斯的最大股东，持有其40.74%的股份，并在休昂斯集团中担任控股公司角色。 市场上曾担心，若休昂斯实验室被休昂斯吸收合并，其增长价值可能会通过休昂斯间接反映出来。 早在5月18日，休昂斯的董事会就决定吸收合并未上市的子公司休昂斯实验室。 合并的目的是为了获取休昂斯实验室所拥有的生物新药管线，并整合研发（R&D）能力，以建立未来的增长动力。合并比例为休昂斯与休昂斯实验室为1:0.4256943。 休昂斯曾因与股东沟通和保护股东价值的考虑，推迟合并日程，但最终判断若继续推进合并，可能会严重损害现有股东价值，因此在26日的董事会决议中决定撤回合并。 随着合并的撤回，休昂斯全球原计划的实物分红也随之取消。若合并完成，休昂斯全球原计划将获得的约26万股休昂斯合并新股，向除最大股东及其特殊关系人以外的一般股东进行实物分红。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子计划在今年进行最高达110万亿韩元的股东回报，这是国内企业历史上最大规模的回报，约为之前最大记录的5倍。此次回报是基于半导体业绩改善所带来的现金流，旨在回应近期员工薪酬问题引发的股东不满。这一举措被认为是进一步强化了三星电子的股东友好型管理，兼顾业绩增长与股东价值提升。 三星电子于21日召开董事会，预计2026年的股东回报规模将达到约90万亿至110万亿韩元，并通过了实施方案。这一规模是2020年20万3000亿韩元的约5倍，较2016年至2025年间年均13万8000亿韩元的股东回报规模增加了约7倍。三星电子还决定继续执行2024年至2026年期间将自由现金流的50%用于股东回报的政策。 通过此次决定，三星电子表示将积极将近期业绩改善带来的现金流回馈给股东。如果将今年的预计股东回报计算在内，2024年至2026年三年的股东回报总额预计将达到120万亿至140万亿韩元。 三星电子的股东回报扩大并非一次性措施。自1975年在韩国证券市场上市以来，三星电子除了1980年外，每年都进行现金分红。2016年，三星电子推出了将自由现金流的50%用于股东回报的政策，并从2017年起实施季度分红，建立了每年四次的分红体系。 常规分红规模也保持稳定。自2018年起，三星电子每年进行96万亿韩元的常规分红，自2021年起扩大至98万亿韩元。根据常规分红后剩余资金追加回报的原则，2020年第四季度进行了10万7000亿韩元的特别分红。去年第四季度也进行了13万亿韩元的特别分红。从2015年至去年第四季度，累计现金分红已超过102万亿韩元。 除了分红，三星电子还进行了股票回购和注销。从2015年至去年底，三星电子共回购了38万亿韩元的自家股票，旨在用于员工奖励或注销以提升股东价值。 三星电子计划在今年第三季度实施约30万亿韩元的现金分红，包括常规季度分红。具体规模将在10月底的董事会上确定。其余股东回报的规模和方式将在明年1月底的董事会上决定，届时将综合考虑现金分红和股票回购及注销。 此次决定也将影响近期三星电子内部关于员工奖励与股东价值之间差距的问题。三星电子基于半导体业务业绩改善，扩大了员工的绩效奖金。然而，股东方面则对业绩改善是否足够通过股价和分红等方式回馈表示不满。这次大规模的股东回报传达了公司将直接分配业绩给股东的信号，预计能在一定程度上缓解这种不满。 三星电子当天还决定进行约15万亿韩元的自家股票回购，用于员工奖励。虽然这与股东回报的性质不同，但股票回购导致的流通股减少可能会提升每股价值。这是一种同时推进员工奖励与股东价值提升的结构。 三星电子将股东回报视为经营的一部分，而非一次性政策，这一点也具有重要意义。在持续进行大规模设备投资和未来业务投资的同时，若现金流改善，便会与股东分享成果。这次史上最大规模的回报是这一政策基调与半导体行业复苏相结合的结果。 SK海力士也在基于内存行业改善带来的现金流扩展的基础上，增强了股东回报。国内半导体企业在业绩改善后，如何将获得的现金回馈给股东，正呈现出竞争态势。 三星电子未来将继续忠实执行股东回报政策，并积极向股东和市场传达相关计划。这次史上最大规模的回报是否能真正带来股东价值的提升，以及未来是否能持续这种回报趋势，都是市场关注的焦点。

关于三星电子将推出大规模股东回报政策的传言正在网络上扩散。 在职场匿名社区“盲盒”上，发布了一篇题为“从三星财务团队听来的股东回报传闻”的帖子。 自称“现代汽车财务总部”的作者A表示：“我想分享上周末与三星财务团队员工喝酒时听到的传闻。” 根据帖子，三星电子预计将在8月公布股东回报政策。A称其规模“创纪录”，并表示“仅今年就可能达到约100万亿韩元”。 A还提到：“主要以分红为主，董事长非常关注舆论，塑造亲民形象也是经过精心策划的。三星的无工会形象受到很大压力，不想被工会左右。” 接着，A提到：“海力士预计将在8月21日或28日公布股东回报政策，规模从今年到明年将达到100万亿韩元，分红6，自家股销毁3，自家股回购（绩效奖金）1。” A表示：“海力士的股东回报目的有两个，首先是为了董事长离婚财产分割的现金保障，其次是为Solidaim上市提供动力。”他补充道：“Solidaim的上市原本计划在股价良好时进行，但由于股价下跌，舆论变得非常不利。董事长让人们购买股票并持有的宣传也比计划提前了。既然要做，也希望比三星电子更受关注。” 最后，A提到：“共同点是不会进行湖南半导体集群建设。将拖延到政府失去力量为止，绩效奖金将尽量减少。” 然而，帖子中提到的“100万亿韩元规模的股东回报”并不是这些企业官方发布的数字。因此，目前尚无法确认此次在线帖子中所称的“100万亿韩元规模”是否会真正公布。特别是帖子中也明确表示该规模为“未定”，因此未来股东回报的规模和方式备受关注。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK海力士计划在2026年第二季度向每股支付375韩元的现金季度分红，这一消息引发了个人投资者的强烈不满。 根据8月7日金融监督院电子公告系统(DART)的公告，SK海力士决定每股普通股分红375韩元。此次分红的市价分红率为0.02%，总分红金额约为2733亿2480万韩元，分红基准日为8月31日。 分红公告发布后，主要股票社区和投资者纷纷批评称：“尽管业绩创历史新高，股东回报却依然是‘微不足道’。” 尤其是一位投资者表示，基于SK海力士的市值和股价，“即使持有价值10亿韩元的股票，这次季度分红也仅有25万韩元”，并指出“按年计算，分红总额约为1.1万亿韩元，但与预计的员工绩效奖金总额（约20万亿至25万亿韩元）相比，股东回报显得微不足道。” 实际上，网友们也对国内股市股东回报的消极态度进行了讽刺，反应激烈。 在线社区的网友们表示：“即使持有100亿韩元的股票，也只能买一部三星折叠手机”，“看来逃离国内股市是智力游戏”，“股东完全是冤大头”，“市价分红率0.02%实在太低了”，“难怪大家都去美股了”，“果然三星电子更有底蕴”等等。 专家们也指出：“尽管企业创下历史新高的业绩，但如果股东回报率仍然无法与之匹配，那么韩国股市的‘韩国折扣’问题将难以解决。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融委员会宣布，将从明年开始在科斯达克市场引入分段制度，并新设企业随时分红制度，以加速资本市场结构改革。金融委员会的计划是迅速淘汰不良企业，支持创新企业上市，同时通过禁止重复上市原则和公布低市净率（PBR）企业等措施，改善科斯达克市场的体质，营造以股东价值为中心的长期投资环境。 在15日的青瓦台工作报告中，金融委员会提出了资本市场政策的核心任务，即“科斯达克三大结构创新计划”和以股东价值为中心的企业文化推广。李在明总统将股票市场的正常化视为核心国政任务，表示将集中政策力量恢复市场信任，增强科斯达克的竞争力。 金融委员会表示，将首先提高科斯达克市场的信任度和成长性，迅速淘汰不良企业，并建立创新企业顺利进入市场的结构。为此，从本月开始，针对低价股等加强了上市退市标准，计划在下半年扩大符合企业特性的技术特例上市。 金融委员会还将引入将科斯达克市场分为优质企业和一般企业的分段制度。目前正在制定详细分类标准，计划在发布后于明年1月实施。自9月起，将进一步加强对科斯达克企业的投资者关系（IR）支持，提高优质企业的投资者接触性。 金融委员会还强调了市场秩序的建立。为增强对股价操纵、内幕交易和不正当交易等不公平交易的应对能力，金融委员会将赋予调查人员请求通信资料的权力，并推动资本市场法修订，将投资本金没收的对象从股市操纵扩大到内幕交易和不正当交易。同时，将加强对虚假信息传播和夸大披露的监测，并计划集中打击所谓的“金融网红”的违法行为。 金融委员会还将正式推进提升股东价值的制度改善。从11月开始，将实施公示行业标准以下的PBR企业的制度，以引导企业自发提升价值。这是所谓的“防止股价压制”政策的一部分，旨在将低估企业公开市场，并附上标签以促进改善努力。 金融委员会还将推进保护普通股东权益的重复上市原则禁令。将具体化母公司董事会对股东的忠实义务，并制定股东同意程序和重复上市特例审查标准的修订方案，计划从本月开始正式实施。 此外，金融委员会还将调整分红制度。计划在2027年上半年推出随时分红制度，使企业在不受季度或半年的限制下，随时进行分红。同时，企业将被引导在股东大会前六周提前公示分红决策内容，以便股东在确认分红规模后决定是否提出股东提案。韩国证券结算所的电子股东大会平台也将在第四季度建立，以提高股东行使表决权的便利性。 李在明总统在当天的工作报告中也要求加快资本市场改革的步伐。他表示：“股票市场的正常化非常重要”，并要求“即使有阻力，也要迅速采取必要措施，争议较大的新制度要谨慎推进，确保没有副作用”。他特别强调科斯达克市场是“给予有成长潜力的新企业机会的市场”，并指出“要筛选出石头”。同时，他也呼吁加快推进被拖延的所谓“防止股价压制法”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

重叠上市禁令的指导方针即将公布。自李在明政府上任以来，资本市场的现代化和提升股东价值成为核心政策任务，金融监管机构也在加快制度整顿的步伐。虽然人们对遏制韩国资本市场长期存在的重叠上市现象充满期待，但也有不少人担心这会抑制企业的投资能力。 如果母公司已经上市，而其盈利子公司再次上市，可能会稀释现有股东的价值。LG能源解决方案上市时，LG化学的股东反对就是一个典型例子。SK、Kakao和POSCO等公司在子公司上市问题上也经历了类似的争议。 金融监管机构加强股东保护措施的初衷是可以理解的。长期以来被提及的“韩国折扣”与小股东权益保护不足密切相关。确实，许多海外投资者对国内企业的治理结构表示质疑。 然而，另一个现实问题也不容忽视。美国和韩国的产业结构截然不同。美国股市以金融、平台、软件和高科技企业为主，初创企业生态系统和风险投资市场也相对成熟。前景良好的企业有多种途径获得成长资金，即使不与母公司分离，也能吸引外部投资。 而韩国则是一个以制造业为主的国家。半导体、电池、未来汽车和机器人等新兴产业大多需要巨额资本投入。从研发到生产设施的建设都需要天文数字的资金。因此，许多企业通过子公司上市来获得成长资金。 实际上，LG能源解决方案通过上市获得的资金用于北美生产基地的扩展和电池技术的开发。SK On也在考虑上市的可能性，以筹集大规模投资资金。最近备受关注的机器人、人工智能（AI）和生物技术等领域，未来也必然需要大规模的资本筹集。 一刀切的重叠上市禁令可能会减少未来业务投资资金的筹集能力，导致在全球竞争激烈的高科技产业中，韩国企业的手脚被束缚。 股东保护与产业竞争力并不是二者择一的问题，两者同样重要。关键在于平衡。 与其无条件禁止，不如采取合理的管控作为现实的替代方案。如果子公司上市不可避免，可以扩大对现有股东的优先配售机会，并加强对母公司股东价值损害的客观验证程序。借鉴美国和日本的做法，强化独立董事会审查和小股东保护措施也是值得考虑的方案。 最重要的是，要警惕监管万能主义。为了消除对特定案例的市场不满，采取对所有重叠上市持否定态度的做法是危险的。在没有考虑到作为制造业主导国家的韩国产业现实的情况下，简单套用海外案例可能会带来新的副作用。 资本市场的目的不仅仅是保护股东。支持企业成长和产业发展也是其重要角色。以提升股东价值为名，切断未来增长动力的根基是不可取的。 重叠上市的指导方针将对未来韩国资本市场和产业竞争力产生不小的影响。金融监管机构需要在恢复市场信任的目标与企业成长的现实之间找到平衡点。正如“过犹不及”所言，过度监管和无序放行都不是解决之道。现在需要的是反映产业现实的精细制度设计，而非没有原则的禁令。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国最大的两家金融控股公司KB金融集团和信韩金融集团均创下历史最佳业绩。得益于稳健的利息收入和股市繁荣带来的手续费收入，两家公司均实现了显著增长，并计划通过股份回购和价值提升政策来提高股东价值。KB金融集团宣布2026年第一季度净利润为1.8924万亿韩元，同比增长11.5%，超出预期，创历史新高。在稳固的利息收入（3.3348万亿韩元）基础上，纯手续费收入（1.3593万亿韩元）增长45.5%，推动了集团业绩。非银行部门的利润占比增加至43%，各子公司均表现出色。KB国民银行第一季度净利润为1.1010万亿韩元，同比增长7.3%。由于去年一次性拨备的影响消退，利息收入稳定，资产管理手续费收入增加。资本市场活跃使得KB证券净利润同比增长93.3%，达到3478亿韩元。股票交易额增加带动了经纪业务手续费等资产管理相关收入的增长。同日，信韩金融集团也宣布第一季度净利润为1.6226万亿韩元，同比增长9.0%，创季度新高。与KB金融类似，信韩金融的非利息和非银行收益显著改善。证券公司手续费收入和银行的ETF手续费、信托收益等非利息收入同比增长26.5%。信韩银行净利润为1.1571万亿韩元，增长2.6%，而信韩投资证券由于股市好转，交易额增加，净利润激增167.4%，达到2884亿韩元。预计24日公布业绩的韩亚金融和友利金融第一季度净利润分别为1.1553万亿韩元和8152亿韩元，分别同比增长2.45%和32.42%。股东回报创历史新高，提升股东价值两家公司均宣布了最大化股东价值的股东回报计划。KB金融计划注销约3.8%（1426万股）的已发行股份。这是根据最近关于股份注销义务化的商法修订而采取的措施，单次注销金额为业内最大。尽管有1年6个月的义务注销宽限期，但为了最大化股东价值并配合政府政策，KB金融决定立即进行注销。信韩金融宣布了新的企业价值提升计划“信韩价值提升2.0”，其核心是基于适当水平的普通股资本（CET1）比率管理，引入与盈利性指标ROE和增长率挂钩的新股东回报率目标。增长率将考虑资本和风险加权资产（RWA）的增长率，由董事会决定。当目标ROE为10%，增长率为4至5%时，预计股东回报率为50至60%。随着增长率的提高，股东回报率也会提高，取消了股东回报率上限。此外，从今年的决算分红开始，未来三年将推动非税分红和每股分红（DPS）年增10%以上，剩余资金将用于股份回购和注销，以提高股东回报政策的一致性和灵活性。张正勋，信韩金融财务部门副总裁表示：“不仅仅是提出股东回报率目标，而是建立了集团增长与股东回报良性循环的可持续体系，这具有重要意义。”他还表示：“通过提高ROE来增加企业本质价值，并基于可预测的股东回报体系来提升股东价值。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。