美国国债利率的急剧上升暂时放缓，日元汇率反弹，导致韩元兑美元汇率降至1360韩元区间。 截至3日上午9时13分，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1361.5韩元。当天上午6时的汇率较前一交易日收盘价下跌9.5韩元，交易于1359.2韩元。前一晚汇率一度降至1350韩元，创下新低。 分析认为，这与美国国债利率的回落以及美元的贬值有关。近期急剧上升的美国10年期国债利率在盘中一度上升至4.821%，随后回落至4.793%。 美元指数较主要六国货币贬值0.12%，报99.565。 国际油价因美国与伊朗之间的武力冲突持续，连续三日上涨。11月交货的布伦特原油期货上涨1.04%，报每桶95.63美元；10月交货的西德克萨斯中质原油(WTI)期货上涨0.88%，报91.01美元。 纽约股市普遍上涨。道琼斯工业平均指数较前一交易日上涨295.07点（0.56%），收于53061.95点。 标准普尔500指数上涨35.13点（0.46%），收于7666.60点；纳斯达克综合指数上涨118.05点（0.45%），收于22217.83点。 当天的汇率预计将因美元贬值而吸引低价买盘。我们银行经济学家闵京源表示：“尽管汇率受到美元贬值和日本干预的警惕，但低价买盘将支撑汇率下方，预计将尝试重新进入1360韩元区间。”他还指出：“汇率下跌速度加快，可能会吸引跟随的境外短期交易。” 他进一步表示：“然而，进口商的实际需求低价买盘将支撑汇率下方。如果市场参与者将1350韩元视为第一支撑线，那么在这一区间的买盘将成为推动汇率小幅上涨的因素。”

比特币价格在三个月后再次突破8万美元（约合1亿1077万元）。由于美国财政担忧和国债回购等因素导致美元贬值，投资者开始涌入黄金和比特币等替代资产，形成了“贬值交易”。同时，市场对虚拟资产监管放松的预期以及现货比特币ETF的大规模资金流入也推动了这一上涨趋势。 根据全球虚拟资产行情网站CoinMarketCap的数据，截至韩国时间25日下午1时29分，比特币价格较24小时前上涨3.93%，交易价为8万242.48美元。在当天的交易中，比特币价格一度攀升至8万1257美元。比特币价格自5月中旬以来首次突破8万美元。 比特币价格在上周上涨23%后，本周继续保持上涨势头，继21日突破7万美元后，仅四天便再次突破8万美元。然而，与去年10月创下的12万6000美元历史最高价相比，目前价格仍低约三分之一。 比特币价格的上涨主要受到美元贬值引发的货币价值下降交易，即贬值交易的推动。上周，美国国家债务突破40万亿美元的消息，以及美国国债利率上升和财政部国债回购的消息接连传出，导致美元贬值，进而提高了比特币和黄金等替代资产的需求。比特币最初是为了应对通货膨胀等导致的货币贬值而设计的，目前在美元贬值的背景下受到越来越多的关注。 虚拟资产钱包服务公司Bitget Wallet的研究分析师拉希·张表示：“美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，导致美元贬值，同时以比特币和黄金为代表的‘贬值交易’重新活跃，宏观经济环境变得更加有利。”他在接受彭博社采访时指出。 此外，前总统唐纳德·特朗普于19日与虚拟货币行业的主要人士会面，并呼吁国会通过《明确法案》，这也对比特币形成了利好。尽管该法案在参议院8月休会前未能表决，但预计将在下月中旬再次提交国会讨论。 与此同时，受比特币价格上涨的推动，现货比特币交易所交易基金（ETF）在10个月内录得最大周资金流入。彭博社的统计数据显示，美国的13个现货比特币ETF共计净流入资金达19亿2000万美元，这是自比特币在去年10月创下历史最高水平以来的最大规模。 不过，也有观点认为，目前比特币的上涨是由于空头回补，即短期挤压造成的暂时现象，预计买入势头不会持续。

比特币价格突破7万2000美元，导致我们技术投资等虚拟资产相关股票普遍上涨。 根据21日韩国交易所的数据，截至下午2时15分，我们技术投资的股价较前一交易日上涨1085韩元（21.99%），报6020韩元。我们技术投资是国内最大的虚拟资产交易所Upbit的主要股东，持有约7.20%的股份。 同一时间，经营以太坊为基础的数字资产Treasury业务的Parataxis Ethereum上涨29.96%，创下涨停；Galaxia Money Tree（19.56%）、Bit Planet（10.64%）、Wizit（5.12%）、Bitmax（4.98%）等也随之上涨。 比特币价格的急剧上涨被解读为虚拟资产市场复苏的期待感在相关股票中蔓延。 根据20日（当地时间）美国虚拟货币交易所Coinbase的数据，截至东部时间下午1时，比特币价格较24小时前上涨约6.2%，达到7万2812美元。与一周前相比，价格上涨超过15%。 分析认为，比特币价格的上涨受到宏观经济环境和美国虚拟资产政策预期的影响。 美国财政部前一天宣布，为了稳定金融市场，将国债回购规模至少扩大两倍，导致长期债券利率下降，美元贬值。因此，投资资金流入包括比特币在内的风险资产。 美国总统唐纳德·特朗普邀请Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗等人到白宫，施压通过虚拟资产市场结构法案“清晰法”，也刺激了投资者的情绪。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国经济指标不佳导致联邦储备系统（Fed）加息预期减弱，主要虚拟资产价格普遍上涨。美元走弱进一步改善了投资者对风险资产的情绪。 根据全球虚拟资产行情网站CoinMarketCap的数据，截至当天上午8时，比特币的交易价格为6万4234美元，较前一日上涨2.36%。 以太坊的价格为1902美元，较前日上涨1.63%。币安币（BNB）和索拉纳（Solana）分别上涨0.48%和1.90%，交易价格为604美元和75美元。瑞波币（XRP）上涨0.81%，交易价格为0.99美元。 此次上涨被分析为美国加息可能性降低所致。最近公布的美国7月零售销售数据表现不佳，市场对美联储加息的预期大幅降低。因此，美元贬值，导致投资者重新青睐比特币等风险资产。 截至当天上午8时，国内韩元交易所Bithumb上，比特币的交易价格为9063万6000韩元（6万4290美元），较前日上涨0.67%。'泡菜溢价'为-0.523%，显示国内比特币价格低于海外水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国与日本共同干预外汇市场后，市场关注点转向日元套利交易的清算可能性。如果大规模清算成为现实，全球金融市场的波动性将加大，国内股市和汇率也可能受到影响。日元持续升值可能会改变国内主要出口行业的竞争格局，但不同领域的影响预计会有所不同。 日元升值引发日元套利担忧加剧 8月4日，纽约外汇市场上，日元对美元汇率在下午3时30分左右波动在157日元附近。上个月25日（当地时间）日元对美元汇率曾超过163日元，经过美日共同干预后，日元开始升值并逐渐恢复稳定。 日元套利交易是一种在日本超低利率环境下借入日元，投资于美国股票、国债和新兴市场资产等相对高收益资产的策略。这被认为是基于日本长期低利率政策的典型全球投资方式，已持续数十年。 问题在于日元价值快速上升时。投资者为了偿还借入的日元，会出售海外资产并将美元兑换为日元。在这个过程中，美国股市、债券市场和新兴市场的波动性可能会加大。 实际上，在1998年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年新冠疫情期间，曾发生大规模日元套利清算，导致全球资金外流。日元套利的规模估计达到数万亿美元，因此如果清算开始，全球流动性可能会急剧收缩，这引发了担忧。 国内金融市场也不例外。由于日元套利资金部分流入了国内股票和债券市场，因此如果清算开始，外资流出、KOSPI波动性加大以及韩元对美元汇率上升的压力将会显著增加。 实际上，日元急剧升值与美国经济衰退的担忧交织在一起，导致2024年8月5日，日经225指数在一天内暴跌12.4%。同一天，KOSPI也下跌8.8%，创下全球金融危机以来的最大跌幅，盘中跌幅一度扩大至10.8%，触发了熔断机制。美国纳斯达克指数也在盘中暴跌约6%，全球金融市场受到严重冲击。 不过，这次大规模日元套利清算的可能性被认为有限。因为日元套利的规模较过去有所缩小，市场参与者对日元升值的可能性也已在相当程度上进行了反映。 延世大学经济学名誉教授金正植表示：“如果美国的日元套利资金清算后流回日本，可能会导致美元贬值和日元升值。”他还指出：“流入我国的日元套利资金规模不大，因此对国内汇率的直接影响可能有限。” 出口格局是否会改变…各行业影响各异 如果日元持续升值，国内出口企业的命运将因行业而异。与日本企业竞争的行业可能会获得反弹收益，而对日本材料、零部件和设备（即“材料产业”）依赖较高的行业则可能面临成本压力加大。 汽车行业被认为是受益的代表性行业。如果日元持续升值，日本整车制造商的价格竞争力将减弱，从而改善现代汽车和起亚等国内企业的相对竞争条件。 然而，半导体等主要出口行业受到日元升值的影响可能有限。由于人工智能（AI）投资的扩大带动了全球需求和行业景气，因此汇率变化的影响不如以往显著。此外，随着国内企业的海外生产比例提高，日元升值曾提升韩国整体出口竞争力的局面也逐渐减弱。 不过，对日本材料产业依赖较高的行业可能会面临日元升值带来的成本压力。自2019年日本出口管制以来，供应链多元化有所推进，但部分先进设备和核心材料仍高度依赖日本，因此如果日元升值长期化，生产成本可能会增加。 金教授表示：“如果日元套利清算导致美元贬值，可能会使韩元升值，从而对出口造成一定压力。”但他同时指出：“半导体行业的AI投资扩大和半导体市场复苏是影响业绩的关键因素，因此仅凭汇率变化，出口受到重大冲击的可能性有限。” 他还补充道：“国内企业对美国的直接投资和当地生产的扩大，可能反而会成为韩元贬值的因素。”因此，即使日元持续升值，只要韩元没有同步升值，对出口的影响将不会很大。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率降至1440韩元。 30日，首尔外汇市场上，美元兑韩元汇率在上午9时12分为1440.2韩元。当天汇率在上午6时的基准价为1446.5韩元，较前日周末收盘价下跌0.2韩元。 由于美国联邦储备系统（美联储）决定维持政策利率不变，市场对意外加息的担忧得到缓解，美元出现贬值。 主要六国货币对美元的汇率指数下降0.45%，报100.96。 国际油价因美国与伊朗的武力冲突重新升级而大幅上涨。9月交货的布伦特原油期货价格上涨7.91%，达到每桶90.74美元。9月交货的美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨6.56%，报每桶84.46美元。 预计当天汇率将在1440韩元区间波动。我们银行的经济学家闵京元表示：“今天的汇率将受到美联储维持利率不变和9月加息预期降低的影响，测试1440韩元的支撑力。” 他补充道：“美联储强调将重点放在物价稳定上，但市场原本预期7月会有意外加息，现在将9月加息的概率降低到一半，从而导致美元贬值。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东地区的地缘政治风险，韩元对美元汇率飙升至外汇危机以来的最高水平。美国与伊朗之间的停战谈判陷入僵局，国际油价急剧上涨，加上外国资金流出，导致韩元贬值压力加大。 根据韩国银行经济统计系统的数据，上个月韩元对美元的平均汇率（以周交易收盘价为基准）为1491.26韩元。 上个月，随着美国与伊朗停战谈判的期待升温，汇率在6日一度降至1439.0韩元。然而，谈判进展不如预期，中东地区的军事紧张局势再次升级，汇率转而上涨。22日时，汇率一度攀升至1519.5韩元，显示出一个月内近80韩元的剧烈波动。 汇率上涨的主要原因是中东地区的地缘政治不安。战争持续的担忧和国际油价的上涨对依赖能源进口的韩国经济造成了压力，进一步加大了韩元贬值的压力。此外，外国投资者的国内股票净卖出和美元的购买需求也推动了汇率的上涨。 进入本月，汇率的上涨趋势仍在继续。6日的夜间交易中，汇率一度升至1561.5韩元，创下自2009年3月6日（当时最高价为1597.0韩元）以来的17年3个月新高。 因此，第二季度的平均汇率也达到了外汇危机以来的最高水平。截至5日，第二季度的平均汇率（以周交易收盘价为基准）为1490.98韩元。这是自1998年第一季度（1596.88韩元）以来的最高水平。 从年度来看，汇率也在向历史最高水平迈进。今年以来的平均汇率为1477.06韩元，远高于去年的年均汇率（1420.97韩元）。实际上，在机场的货币兑换窗口，美元现钞的买入汇率已经超过1600韩元。截至6日，某银行机场营业点的美元现钞销售汇率为1624.0韩元。 市场普遍认为，本周美国与伊朗之间的停战谈判进展将影响汇率走向。此外，美国5月消费者物价指数（CPI）和欧洲中央银行（ECB）的货币政策会议结果也被视为主要变量。 预计将在10日公布的美国5月CPI同比将上涨约4%。在国际油价超过每桶90美元的情况下，若物价压力持续，可能导致美国联邦储备系统（Fed）降息预期减弱，从而加大美元走强和汇率上涨的压力。 专家们一致认为，汇率的稳定需要中东局势缓和和国际油价下跌作为前提。虽然外资流动和海外投资的供需因素也很重要，但最终油价和地缘政治风险将很大程度上决定汇率的走向。 iM证券研究员朴相贤表示：“如果停战谈判在短期内达成，国际油价可能会降至每桶70美元中半至80美元初。”他还表示：“油价下跌将缓解通胀担忧，并加大利率下行压力，可能导致美元贬值。” 他进一步指出：“如果伊朗风险得到缓解，汇率可能迅速跌破1450韩元，尽管外国股票净卖出和海外投资扩大的供需不安因素仍然存在，但经济改善等基本面因素将会在很大程度上抵消这些影响。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

斯科特·贝森特美国财政部长在与日本银行（BOJ）总裁上田和夫会晤后，发表了支持日本银行政策判断的言论，引发市场对日本银行6月进一步加息的关注。在日元贬值与日本长期利率同时上升的背景下，美国的表态可能对谨慎加息的日本政府形成一定的“外部压力”。 《日本经济新闻》报道，上田总裁于19日在法国巴黎与贝森特部长会谈。日本银行总裁与美国财政部长的直接会晤并不常见，尤其此次讨论了金融政策，显得尤为重要。上田总裁在19日的记者会上仅表示：“正好有机会见面”，并未透露具体的对话内容。他提到与贝森特部长“相识已久，每当有机会都会见面”。 贝森特部长在会晤当天接受路透社采访时表示：“如果有条件实施必要的政策，我相信他会实现优秀的金融政策。”日经新闻分析认为，这一表态可以被解读为对日本银行独立加息判断的支持，反映出市场对高市早苗政府在加息方面的谨慎态度可能给日本银行带来的政治压力。 贝森特部长在与上田总裁会晤后，在社交媒体X上发文表示：“日本经济的基本面稳健，过度的汇率波动是不利的。”美国财政部在过去的外汇政策报告中指出，日本银行持续加息可能有助于缓解日元贬值。因此，日经新闻指出，日本政府内部也有解读认为美国方面再次间接呼吁日本银行加息。实际上，特朗普政府一直追求美元贬值，如果日元贬值趋势加剧，可能导致美元走强，从而干扰特朗普政府的目标。 市场对日本银行6月加息的可能性持乐观态度。日经新闻称，截至20日，市场对日本银行6月货币政策决策会议加息的概率已达到80%。野村证券的首席利率策略师岩下真理表示：“可以确认贝森特部长持续支持日本银行的加息基调。” 作为长期利率指标的日本10年期国债收益率在18日一度上升至2.8%，创下近29年半以来的最高水平。市场担忧日本的财政扩张可能导致日本银行错失加息时机，从而在物价和利率走势上落后，陷入所谓的“滞后加息”局面。 在日本银行内部，加息的呼声也在增强。在上一次4月的货币政策决策会议上，9名政策委员中有3人反对维持利率不变。支持维持利率不变的审议委员增田和幸在14日的演讲中也表现出对提前加息的积极态度。如果他支持加息，日本银行内部的加息支持者将接近过半数。 贝森特部长在11日至13日访问日本期间，曾与高市总理和片山沙织财务大臣等人会面，但未能与上田总裁会晤。此次巴黎会晤使得日本银行6月加息的可能性成为应对日元贬值的关键变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。