韩国成长金融与金融投资协会提出了扩大二级投资的方案，以解决风险投资（VC）和私募股权（PE）市场的回收瓶颈，实现风险资本的良性循环。 在8日于金融投资协会Bull Hall举行的“以证券业为中心的风险回收市场促进政策研讨会”上，韩国成长金融产业金融3团队长金希珍表示：“国内VC和PE基金的新成立规模急剧增加，但回收市场却被企业公开（IPO）所限制。”他指出：“应当激活以出资者（LP）股份二级市场和延续基金为主的多样化民间流动化轨道。” 随后，金融投资协会证券1部部长林炳泰表示：“随着证券业风险资本供应的扩大，回收市场的角色也变得紧迫。”他承诺：“未来三年内将执行1万亿韩元规模的二级投资，以发挥市场的引导作用。” 作为首位发言者，金希珍团队长基于数据分析指出了国内VC和PE基金成立规模与回收市场之间的供需失衡。 金团队长表示，国内VC基金的新成立规模从2015年的2.6万亿韩元增加到去年的14.3万亿韩元。PEF在同一时期也从10万亿韩元增加到30万亿韩元，年新成立金额超过42万亿韩元。然而，回收市场约85%依赖于IPO及Pre-IPO性质的场外出售，但最近10年IPO募资金额停滞或下降。 金团队长指出：“2022年VC基金的民间LP比例为75%，而今年上半年降至65%。”他警告：“如果基金到期回收延迟，民间资金的流失可能会加剧。” 他接着提出了出资者出售持股以获取流动性的“LP股份二级市场”和将现有投资组合转移至新基金的“延续基金”作为替代方案。全球市场的二级待投资资金截至去年底规模达到443万亿韩元，而国内二级基金的比例仅占新成立基金的5%至8%。 成长金融自2018年起开始执行LP股份二级投资，累计投资超过1100亿韩元，并回收约900亿韩元。 随后，林炳泰部长公布了证券业为促进回收市场的资金供应计划。 林部长表示：“综合金融投资事业者的发行票据、综合投资账户（IMA）及中小企业专用证券公司的风险资本供应规模截至今年第二季度已扩大至11.6万亿韩元。”他解释道：“在资金供应扩大之际，必须同时支持回收市场。” 根据金融投资协会公布的支持方案，证券业计划在未来三年内推动总规模为1万亿韩元的二级投资。这将与韩国交易所等相关机构设立的1万亿韩元规模基金结合，运作总规模达到2万亿韩元。 支持轨道主要通过大型综合投资公司的单独投资和证券公司共同基金两种方式推进。首先，拥有或正在推进发行票据及IMA许可的9家大型综合投资公司将基于自身能力投入约7000亿韩元于旧股、可转换债券（CB）及认股权证债券（BW）等股票相关债券及二级基金的出资。同时，营业利润排名前15的证券公司与金融投资协会将共同出资3000亿韩元，计划成立母基金形式的共同基金。 林部长表示：“将通过公开招标选定专业母基金管理人，并向旧股、LP股份、延续基金等投资。”他补充道：“计划在今年底完成管理人的选定，并于明年初开始正式投资。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

未来资产证券推出第四号综合投资账户（IMA）产品，并计划募集1000亿韩元的资金。 未来资产证券于20日宣布，将于24日至27日进行总额1000亿韩元的先到先得募集。募集期间如额度用尽，将提前结束。 最低投资金额为100万韩元。未来资产IMA第四号为期3年的业绩分红型产品，考虑到近期市场利率上升及金融通货委员会的基准利率上调，将业绩分红的基准收益率从原来的年4%提高至年5%。 超过基准收益率的收益将适用40%的业绩分红率。但需注意，基准收益率并非目标收益率，实际收益将根据运作业绩而有所不同。 未来资产证券将承担本金支付义务，并根据运作业绩支付收益。其策略是通过利率收益型资产追求稳定的利率收益，同时投资于全球创新企业和夹层融资等，以获取额外收益。 主要投资资产包括公开和私募公司债、收购融资、应收账款流动化贷款、夹层融资（可转换债券、优先股等）、可赎回优先股等。投资运作情况可通过每季度下月发布的运作报告进行查询，同时也可在未来资产证券的移动应用M-STOCK和官方网站上查看。 为庆祝产品发布，还将开展活动。在线注册的客户中，首次加入IMA的客户将根据投资金额获得手机购物卡。针对已有IMA账户的客户，将通过抽奖方式提供礼品。 未来资产证券相关人士表示：“之前推出的IMA第一号到第三号均已售罄，显示出客户的高度关注。”并表示：“随着客户需求的持续扩大，我们将利用多样的投资资产和运作策略提升产品竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KB证券为扩大业务组合和推进综合投资账户（IMA）业务，决定进行10000亿韩元的增资。 KB证券于26日召开董事会，宣布了这一增资决定。 此次增资是为了支持业务组合的转型与扩展，旨在通过提供风险资本来扩大生产性金融的角色，提高资本市场和发行票据业务的盈利能力，并为IMA等未来增长业务奠定基础。 KB证券在今年初进行了7000亿韩元的增资后，再次进行资本扩充，以增强企业成长资金的供应能力，并提升超大型投资银行（IB）的竞争力。 通过此次增资获得的资金将用于增强企业金融（IB）、债券及资金运用等现有核心业务的竞争力。公司计划基于发行票据业务扩大风险资本的供应，并确保稳定的收益基础。 此外，KB证券还将提升以客户为中心的资产管理（WM）、退休金、数字平台等业务部门，并同时管理资本适当性和财务健康，以应对市场波动的加大。 特别是，KB证券计划借此次增资加快IMA业务的准备。 IMA是证券公司将客户资金进行综合运作，投资于企业金融和风险资本等的综合投资服务，被评估为能够提高企业成长资金供应和资本市场内资金循环功能的业务。 KB证券通过此次资本扩充，计划整顿相关内部准备体系，确保未来的增长动力。 KB证券的代表理事姜振斗和李洪九表示：“此次增资是在‘转型与扩展’的经营方针下，巩固现有业务的基础，确保未来增长业务的基础。”并表示：“我们将以扩充的资本为基础，发挥生产性金融的作用，构建平衡的业务组合，进一步巩固作为超大型投资银行的地位。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尹炳云NH投资证券总裁的金融企业家精神始于重视关系而非交易，重视可持续增长结构而非短期业绩。他在NH投资证券的投资银行（IB）部门引领增长，是一位在企业金融领域经验丰富的传统IB专家。自担任总裁以来，他专注于建立WM·IB·运作·批发有机连接的业务组合，致力于改善证券公司的体质。他的领导风格更倾向于平衡增长而非激进扩张，试图将客户关系视为资产，将组织协作转化为竞争力，并将金融的角色从资金中介扩展为企业增长平台。 出身销售的首席执行官，从“关系”中寻找金融的本质尹炳云总裁的职业生涯与NH投资证券的成长过程密切相关。他曾担任覆盖总部长、IB1事业部代表、IB总负责人，最终晋升为首席执行官。他大部分时间都在企业现场工作，参与了众多企业的资金筹集和成长过程。尹总裁最大的特点是将金融视为关系而非商品。在证券行业，获得良好交易的能力固然重要，但从长远来看，与企业建立信任关系更为重要。他在长期的企业现场工作中体会到了这一哲学。在担任总裁后的首次信息中，他表示：“作为首席执行官，我将忠实履行销售人员的角色。”这并非简单的口号，而是意味着以客户和市场为中心的现场管理。他强调的另一个价值是协作。尹总裁宣称要将NH投资证券打造成一个平台。WM负责聚集客户资产，IB负责发掘投资机会，运作组织则管理收益率。过去各自独立运作的部门，现在需要像一个生态系统一样协同工作。这一理念是金融企业家精神的重要变化。过去证券公司专注于部门间的竞争，而尹炳云则试图通过组织间的连接创造新的价值。他认为金融的未来不在于各个组织的竞争力，而在于协作能力。最终，尹炳云的领导力起点在于人。他认为，与客户的关系、组织内部的合作、与子公司的联动是竞争力的源泉。这是一种典型的关系型金融领导力，重视信任而非数字。 WM 4·IB 3·运作 2·其他 1……创造可持续增长公式尹炳云总裁自上任以来最为关注的领域是收益结构的重组。他深知依赖特定业务的证券公司所面临的局限性。市场状况良好时业绩激增，但市场动荡时收益性急剧恶化的结构被他认为不可持续。他提出的解决方案是所谓的“WM 4，IB 3，运作 2，批发及其他 1”战略。其构想是建立一个平衡的投资组合，以减少经济波动性，而非集中于特定业务。实际成果也开始显现。NH投资证券最近创下历史最高业绩。尤其是1000万韩元以上的客户数量大幅增加，高资产客户基础也在迅速扩大。随着WM竞争力的增强，稳定的收益基础得以形成。IB部门也在持续增长。尹总裁将企业金融重新定义为企业成长的合作伙伴，而非单纯的资金筹集业务。他不仅扩大了IPO、公司债、并购融资的领域，还拓展到结构融资和风险资本供应。尤其对生产性金融的关注引人注目。他正在扩大对人工智能、半导体、医疗保健等未来产业的资金供应，并积极投资初创企业和创新企业。这不仅是为了收益的投资，更强调金融在促进产业成长中的角色。尹炳云的领导力重新定义了金融公司的角色。他认为，金融并不是单纯借钱的行业，而是支持企业成长和产业发展的平台。这一观点很可能成为未来NH投资证券竞争力的关键因素。 IMA与生产性金融，规划NH投资证券的未来尹炳云总裁的金融企业家精神在IMA（综合投资账户）业务中表现得尤为明显。他将其视为NH投资证券未来成长的平台，而非单纯的新产品。IMA的核心在于将客户资金聚集并与优质投资资产连接。尹总裁更倾向于先确保优质资产，然后再提供给客户，而非先聚集资金再寻找投资去处。这与他重视稳定性和信任的经营理念相吻合。此外，他将生产性金融视为重要课题。在农协金融集团推进的生产性金融战略中，NH投资证券承担着风险资本供应的角色。通过向创新企业和成长企业提供资金，增强整个经济的成长基础。在这一过程中，NH投资证券的优势在于金融控股体系。因为银行、证券和保险可以协同工作。尹总裁正在利用这一集团协同效应来增强企业金融的竞争力。然而，仍然存在挑战。NH投资证券作为上市公司，必须同时保持独立性和农协金融子公司的身份。最近围绕治理结构和农业支持项目费用问题的争论，正体现了这种复杂的定位。尽管如此，尹总裁仍然以“价值提升”为核心关键词，强调同时提高客户价值和股东价值的经营。他的目标是实现客户收益与公司收益共同增长的结构。最终，尹炳云的金融企业家精神可以总结为关系、协作和平台建设。他希望将证券公司从以交易为中心的组织演变为连接客户、企业、投资与产业的平台。这就是尹炳云领导力的本质。: SWOT分析 :强项（Strength）在IB现场积累的丰富经验和企业网络是其强项。WM·IB·运作的连接平衡增长战略也是差异化因素。尤其是以协作为中心的组织文化和生产性金融能力被评估为NH投资证券独特的竞争力。弱项（Weakness）由于作为农协金融子公司的特性，存在在独立性与集团政策之间保持平衡的结构性限制。此外，资本市场波动性带来的业绩敏感性也是负担因素。机会（Opportunity）IMA业务扩展和生产性金融政策，以及人工智能·半导体等新兴产业增长带来的资金需求增加，可能为NH投资证券提供新的增长机会。威胁（Threat）超大型IB竞争加剧、资本市场监管变化、治理结构问题是持续的风险因素。此外，经济衰退时企业金融需求可能萎缩的可能性也存在。

证券行业的业绩已达到与银行业相当的水平。传统上，证券公司在收益规模上远落后于银行，但借助股市繁荣，差距迅速缩小。 根据金融投资行业和FnGuide的数据，按自有资本排名前十的证券公司今年第一季度的合计净利润为4.4656万亿韩元，与银行业相当。 具体来看，未来资产证券以1.0332万亿韩元居首，韩国金融控股（韩国投资证券）为6729亿韩元，Meritz金融控股（Meritz证券）为6685亿韩元，Kiwoom证券为4179亿韩元，三星证券为3860亿韩元，大信证券为695亿韩元。金融控股旗下的证券公司中，NH投资证券为4757亿韩元，KB证券为3502亿韩元，Shinhan投资证券为2884亿韩元，Hana证券为1033亿韩元。 同期，五大银行的合计净利润为4.4420万亿韩元。具体来看，Shinhan银行为1.1571万亿韩元，Hana银行为1.1042万亿韩元，KB国民银行为1.1010万亿韩元，NH农协银行为5577亿韩元，Woori银行为5312亿韩元。 证券公司净利润占银行的比例从2022年的27.8%上升到2023年的36.3%，2024年的42.9%，到2025年达到50.0%。去年，前十家证券公司的合计净利润为7.67万亿韩元，接近五大银行的15.33万亿韩元的一半。今年以来，股市上涨和交易额扩大加速了这一趋势。 业绩改善的关键在于经纪业务。个人投资者和外国资金的流入使委托交易手续费收入激增。与过去相比，收入来源更加多样化。全球投资和交易部门的表现也有所提升，未来资产证券因“SpaceX”投资相关的评估收益大幅增加，业绩显著提升。制度变化也起到了积极作用。综合投资账户（IMA）的引入和发行票据业务的扩大增加了证券公司的资金运作规模，扩大了投资和企业金融的盈利机会。 证券行业预计，证券公司在股市繁荣的推动下，将继续保持稳健的增长势头。Yuanta证券研究员吴道亨表示：“信用贷款余额和客户存款（13万亿韩元）分别比上月增加4.1%和17.6%，创下历史新高。投资者的购买情绪依然强劲，个人投资者的周转率将继续上升。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。