中国出口增长27%，内需依然疲软，经济增长不平衡加剧
中国的出口在人工智能（AI）投资的推动下，继续保持两位数的增长，远超市场预期。然而，尽管出口表现良好，消费和投资等内需的复苏依然缓慢，这引发了对中国经济结构性不平衡加剧的担忧。 根据中国海关总署的数据，6月的出口额按美元计算同比增长27%，大幅超过上月的增长率（19.4%）。此前，路透社预测6月出口将小幅放缓至18.2%。 同一时期，进口也增长了36%，远超上月的增长率（27.4%）和路透社的预测（24%）。因此，6月的贸易顺差达到了1256亿美元，创下月度历史第二高。 出口的强劲表现主要得益于AI投资的扩大。分析认为，计算服务器、数据中心设备等电子和信息技术（IT）产品需求的增加推动了中国出口的增长。根据海关总署的数据，中国的电子计算机及IT设备出口继续保持两位数的增长，推动了今年上半年整体出口增长率提升了6.9个百分点。 虽然进口也大幅增长，但这主要是由于AI投资扩大导致高性能半导体进口增加和半导体价格上涨，而非内需复苏的结果。 尽管AI投资和高端制造业同时推动了出口和进口，但这些成就并未能转化为民间消费和就业的复苏，导致经济的结构性不平衡加剧。 实际上，路透社最近对54位经济学家进行的调查显示，中国第二季度国内生产总值（GDP）增长率预计为4.5%，低于第一季度的增长率（5.0%），也低于路透社在4月的预测（4.7%）。这一数据接近中国政府设定的今年增长目标的下限（4.5%~5.0%）。中国将在15日发布第二季度GDP数据。 高盛最近的报告指出：“出口仍然支撑着整体经济活动，但内需明显减弱。”并表示：“出口增长未能充分带动就业市场活跃或企业盈利改善，因此对经济整体的影响有限。” 实际上，中国5月的消费在经历了近三年半的增长后首次出现下降，而固定资产投资也连续两个月出现负增长，内需疲软的现象持续。 不过，市场普遍认为，短期内出台大规模经济刺激政策的可能性不大。由于出口和高端制造业仍在增长，中国领导层预计将维持现有政策基调。中国领导层将在本月底召开的中央政治局会议上评估上半年的经济表现，并确定下半年的经济政策方向。 中信证券首席经济学家周浩表示：“外部需求比预期更为坚挺，因此政策制定者急于推出激进的经济刺激政策的必要性降低。” 然而，关于中国经济结构性疲软的担忧声音也在加大。 根据《香港明报》的报道，中国经济学家、清华大学教授李稻葵在11日于中国人民大学举行的宏观经济研讨会上指出：“房地产和基础设施投资的双重疲软，使中国经济在经历了三年的整体经济低迷。” 他警告称，目前中国的广义失业率已达到10.2%，约2400万人处于长期失业状态，这一水平“威胁到社会稳定”。这一数据是中国国家统计局发布的5月城市失业率（5.1%）的两倍。 李教授指出，过去20年推动中国经济增长的地方政府基础设施投资因财政恶化而大幅萎缩。他建议中央政府大幅扩大今年计划的新发国债规模（12万亿元），积极投入地方政府债务整治、未售住房收购、保障性住房供应和农民福利等民生领域。 与此同时，中国政府也在长期内制定消费复苏的对策。 中国国务院于13日批准了《消费扩展第十五个五年规划》，目标是到2030年将中国的社会消费品零售总额从目前的50.1万亿元增加到60万亿元，增加约10万亿元（20%）。该计划包括培育老年护理、育儿、文化旅游、健康、汽车、AI、农产品、冬季运动等九大服务消费领域。
2026-07-15 00:24:00
