全球市场对AI投资的资金筹集不安，加上中国内存企业的技术追赶，正在威胁以三星电子和SK海力士为中心的韩国证券市场的短期快速增长。 15日，IT行业消息称，14日（当地时间）美国AI云企业CoreWeave的股价暴跌15.5%，2032年到期的9.625%债券收益率飙升至14.8%，2031年到期的9.75%债券收益率约为14.9%。CoreWeave的标准普尔信用评级为B+，已属于投机级。 该公司今年仅通过芯片担保贷款、高收益债券、可转换债券和增资等方式筹集了超过350亿美元的资金。截至第二季度末，债务达到720亿美元，自有资本为50亿美元，债务是自有资本的14倍，季度净亏损为6.26亿美元，利息支出为6.4亿美元。 同一天，甲骨文和Nebulous的股价分别下跌近7%和9%。CoreWeave首席执行官迈克·英特雷特在接受彭博社采访时表示，员工备忘录中提到的订单量足以支持债务偿还义务。 像CoreWeave这样通过债务大量购买英伟达GPU的所谓“NeoCloud”企业，正成为金融市场的风险因素。 国际货币基金组织（IMF）在13日指出，AI相关市场的调整可能引发急剧的紧缩风险。英伟达在向这些企业销售GPU的同时，也为其提供需求保证。与CoreWeave签订了协议，承诺在2032年前以最高63亿美元的额度购买未售出的产能。 英伟达的担保义务上限估计达到1085亿美元。NeoCloud的信用不安可能蔓延至英伟达及AI半导体供应链。尽管对三星电子和SK海力士的订单减少没有迹象，但市场已开始将客户的资金筹集风险反映在股价上。 围绕AI企业收入的混乱也动摇了投资者信心。IT行业消息称，OpenAI在8日向投资者透露，9月的年化收入约为500亿美元。最初提到的700亿美元是根据通过云合作伙伴的销售额计算的Antropic方式得出的数字。OpenAI的收入低于预期，导致美国科技股下跌。 此外，长鑫存储科技（CXMT）的影响力也在增加。根据Counterpoint Research的数据，CXMT在今年第一季度全球DRAM销售中占约8%。TrendForce表示，CXMT的服务器用DRAM销售首次超过了移动设备用DRAM的销售。CXMT与字节跳动签订了超过700亿美元的五年期服务器内存供应合同。 在中国，英伟达的市场地位正在削弱。路透社引用IDC的数据称，今年上半年，英伟达在中国数据中心的AI芯片出货量为678,000个，同比下降44%，市场份额降至34%。同期，华为的市场份额上升至28%。美国对先进芯片的出口限制持续，而中国当局对某些获准销售的芯片也仅限于有限的批准。 国内外环境对韩国半导体行业产生了不利影响，三星电子和SK海力士在KOSPI市值中占58.9%（截至6月），其股价持续下跌。两者的供需和AI投资周期的信心动摇，导致市场整体波动性加大。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

12日，中国股市出现下跌。由于美国专利调查的消息，市场卖出压力加大。当天，上证综合指数下跌0.43%，收于3797.24点；深证成指下跌2.03%，收于12384.87点；创业板指下跌2.61%，收于2963.82点。 美国国际贸易委员会（ITC）最终决定启动对美国领先电力模块公司Vico提出的“垂直电源系统及其组件、搭载该系统的计算机系统”违反关税法第337条的调查。中国IT企业工业富联和立讯精密被纳入美国的专利侵权调查。此外，德国的英飞凌也在调查之列。分析认为，中国企业在美国市场的准入及高科技产业供应链的不确定性对投资者情绪造成了压力。 此外，路透社报道，由于中东局势紧张，能源价格和通胀忧虑加剧，全球债券利率上升。债券利率上升会降低未来收益的现值，因此高增长预期的科技股受到压力。尤其是在美国消费者物价指数（CPI）发布前，利率前景的不确定性也给风险资产投资情绪带来了负担。 中国证券监督管理委员会主席吴清在周末与上市公司及证券行业人士会面，讨论资本市场情况。尽管当局提出放宽股票型基金设立条件的措施，但此次举措未能明显改善投资者情绪。 当天，内容相关股票表现强劲。果麦文化、博纳影业、上海电影等公司股价涨停。字节跳动的海外短视频剧集应用“PineDrama”受到广泛欢迎，成为利好消息。市场调研机构SensorTower的数据显示，PineDrama在推出约9个月后，累计下载量突破1亿，日活跃用户数（DAU）约为700万。 银行股也出现上涨。中国银行、中信银行、建设银行等股价创下历史新高。目前已有21家上市银行公布了2026年中期分红计划，预计总分红金额超过2600亿人民币（约54万亿韩元），其中15家银行的分红比例较去年有所提高。 与此同时，中国人民银行将美元对人民币的基准汇率定为6.7313元，较前一日上涨0.0017元，人民币贬值幅度为0.03%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国股市在前一天小幅上涨后，于19日普遍下跌。分析认为，前一日美国科技股的暴跌对中国股市产生了负面影响。当天，上证综合指数下跌2.40%，收于3894.42点；深证成分指数下跌5.01%，收于13890.15点；创业板指数下跌6.26%，收于3473.49点。 在前一晚的美国股市中，费城半导体指数暴跌5%，大型科技股也出现大幅下跌。由于人工智能相关股票的高估值受到关注，导致中国市场也出现了以科技股为主的抛售潮。当天，中国股市中，半导体、内存、光通信等与人工智能硬件相关的股票跌幅较大。有分析认为，这并不是人工智能产业增长逻辑的崩溃，而是近期快速上涨的个股进入了估值调整的阶段。 美国国债收益率的上升也对科技股产生了负面影响。美国30年期国债收益率在盘中一度上升至5.34%，创下20年来的最高水平。日本10年期国债收益率也接近3%。国债收益率上升会降低未来收益的现值，因此对科技股构成利空。 当天，中国股市的最大亮点无疑是宇树科技的上市。宇树科技的开盘价较发行价暴涨629.4%，达到1100元。随后由于抛售出现，价格回落，最终收盘价上涨460.3%，为845.0元。 中信证券在当天的报告中指出：“人工智能新产业的叙事尚未形成实质性支持，许多应用场景仍停留在概念阶段，距离商业化还有相当长的时间。”并表示：“短期内，整体行业的估值重估将面临困难。”同时强调：“市场需要耐心等待新产业逻辑的实现。” 当天，煤炭板块表现强劲。宝泰隆、陕西黑猫等股票涨停。中国主要焦炭企业宣布将于20日起调价，这成为利好消息。焦炭作为煤炭加工产品，随着煤炭价格上涨而同步上涨。此外，上个月中国的煤炭产量创下自2021年10月以来的最低水平，同比下降10.1%。供应减少，预计煤炭价格将进一步上涨。 银行股也出现上涨。中信银行、农业银行、工商银行等均录得较高的涨幅。南京银行日前宣布其净利润增长8%。分析认为，贷款扩张和债务管理的成果共同推动了银行业整体业绩的改善。 与此同时，中国人民银行当天公布的美元兑人民币中间价为6.7854元，较前一日下降0.0051元，人民币升值0.07%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。