DB证券于21日表示，KT纳斯媒体在数字广告领域的扭转和平台广告业务的成本效率提升，正在推动业绩改善，因此将目标股价从原来的1万4000韩元上调至1万6500韩元，涨幅为17.8%。投资评级维持“买入”。 DB证券研究员申恩晶表示：“KT纳斯媒体的业绩改善是投资的关键点”，并指出“反映2026至2027年业绩预测上调，故上调了目标股价”。 KT纳斯媒体第二季度的营业收入为323亿韩元，同比增长22.8%；营业利润为78亿韩元，激增199.2%。在此前表现不佳的数字广告收入增长21.2%的背景下，平台电商部门的盈利能力改善推动了业绩的提升。 数字广告的增长主要归因于Netflix和Tving等在线视频服务（OTT）相关的交易额增长超过100%。平台广告方面，基于销售成本（CPS）的交易额增加以及转化率的改善，加上数字户外广告（DOOH）媒体的扩展，推动了收入和利润的双增长。 预计下半年业绩改善趋势将持续。DB证券预测第三季度营业收入为323亿韩元，营业利润为59亿韩元，分别较去年同期增长3.4%和57.9%。虽然由于广告淡季影响，营业利润率将低于第二季度，但预计第四季度由于广告旺季和电商CPS的增加，营业利润将增至84亿韩元。 申研究员指出：“最近决定注销之前回购的20亿韩元的自家股票，开始扩大对股东的回报”，并表示“在业绩改善的同时，也应积极评价提升股东价值的努力”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK电信(SKT)在第二季度通过数据中心(DC)业务的增长以及去年USIM黑客事件的基数效应，改善了盈利能力。尽管人工智能数据中心(AIDC)的收入同比大幅增长，但无线业务因用户减少而表现不佳。 5日，SKT公布第二季度营业收入为4.3591万亿韩元，营业利润为5660亿韩元，净利润为4660亿韩元。 得益于数据中心(DC)业务的增长，营业收入同比增长0.5%。营业利润因去年USIM黑客事件产生的成本基数效应反映，较上年同期激增67.3%。 按单独标准计算，营业收入为3.117万亿韩元，营业利润为4277亿韩元，净利润为3106亿韩元。第二季度的股息定为每股830韩元。 从各业务来看，AIDC部门的增长尤为显著。第二季度AIDC收入为1362亿韩元，同比增加92.5%。生成型人工智能的应用在各行业扩展，以及对高性能计算基础设施需求的增加，均对其产生了积极影响。 SKT计划进一步加强AIDC业务。为此，上个月成立了SK Hyper。SKT计划以SK Hyper为中心，逐步建设到2029年达到5吉瓦(GW)规模的AIDC。 整体无线收入因用户数量减少，同比下降1.9%，为2.5634万亿韩元。 有线业务收入因高速互联网用户和千兆互联网使用比例增加，同比上升3.8%，达2968亿韩元。然而，付费电视收入为4711亿韩元，下降0.8%；企业收入也下降3.6%，仅为2801亿韩元。 SKT首席财务官朴钟石表示：“上半年，我们在通信业务稳定收益的基础上，夯实了内功，同时为人工智能数据中心业务的快速扩展奠定了基础。未来，SKT将竭尽全力在韩国成为亚洲人工智能基础设施的枢纽。”

NH投资证券预计，心特克将因SOCAMM2（服务器用内存模块）基板量产扩大和价格上涨的影响，盈利改善将正式启动，因此将目标股价从12万韩元上调至15万韩元，增幅为25%。投资评级维持“买入”。 NH投资证券研究员黄志贤表示：“SOCAMM2相关基板的生产量正在稳步增加，预计将带动产品组合的改善。”他还指出：“从2027年开始，LPDDR6高利润基板的量产也将正式启动。” 黄研究员将目标股价上调的理由归结为SOCAMM2量产扩大、低利润的涂层基板比例减少，以及LPDDR6基板量产带来的盈利改善。他预测，近期半导体基板行业整体的价格上涨效应将进一步增强业绩增长势头。 他预计，下半年SOCAMM2的量产将正式启动，产品结构变化带来的盈利改善效果将更加明显。如果SOCAMM模块的需求比预期更快增长，心特克在清州的非内存基板生产线的闲置空间也可能被用于扩产。 他预计第二季度的业绩将超出市场预期。心特克第二季度的销售额预计为4728亿韩元，营业利润为465亿韩元，营业利润将超过市场共识的434亿韩元。 黄研究员表示：“年初原材料成本上涨的价格调整效果已经开始显现。”他指出：“低利润的涂层基板订单减少，主要原材料金价也持续下跌，因此盈利改善的趋势预计将持续全年。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

普姆元在国内外业务整体体质改善的推动下，2026年第一季度实现了显著的“盈利反弹”。在稳定增长的销售额中，海外业务的扭亏为盈成为营业利润大幅改善的主要特征。 根据5月15日金融监督院的电子公示，普姆元2026年第一季度合并销售额为8504亿韩元，同比增加7.2%。推算2025年第一季度销售额约为7930亿韩元。同一时期，营业利润为190亿韩元，同比激增68.9%，盈利改善幅度远超销售增长率。 这一业绩改善的核心在于国内业务的稳定增长与海外业务的结构改善同时发挥了作用。尤其是曾经制约盈利的海外业务恢复到盈亏平衡点，显著提升了整体业绩。 国内方面，食品服务和流通部门主导了增长。工业餐饮和军队餐饮等核心渠道的新订单增加，加上机场休息室、服务区和特许经营业务与旅游需求的恢复相结合，快速增长。该部门销售额为2540亿韩元，同比增加10.6%，营业利润也增长至61亿韩元，增幅为28.3%。尤其是以机场和服务区为中心的特许经营业务，因客流量增加和地方特色菜单策略的结合，保持了两位数的销售增长率。 在海外业务方面，“脱离亏损”的趋势开始显现。包括美国、中国和日本在内的海外食品制造和流通部门销售额为1898亿韩元，同比增加13.8%。最值得关注的是盈利能力。去年第一季度亏损53亿韩元的海外业务营业损益，今年恢复到盈亏平衡点，显示出结构性改善的信号。 从地区来看，美国公司的表现尤为突出。豆腐和面食销售的扩大以及流通渠道的扩展策略相结合，推动了销售增长，自去年下半年实现盈利以来，连续三个季度保持盈利。中国公司也因面食和冷冻食品销售的增加以及会员制流通渠道的扩展，销售和利润双双增长。日本公司通过生产基地的效率提升和K-食品产品扩展策略，将亏损规模减少了40%以上，加入了盈利改善的行列。 国内食品制造和流通部门则保持了相对稳定的走势。销售额同比增长2.3%，重点在于稳健维持而非大幅增长。普姆元达农通过扩展功能性产品线如蛋白质和希腊酸奶，以及加强在线渠道，改善了盈利能力，健康护理部门也通过业务结构的优化和数字渠道的扩展，显示出逐步改善的趋势。 这一业绩表明，普姆元推行的“投资组合高端化战略”正在取得成效。在国内保持稳定的现金流基础，同时在海外转向以盈利为中心的战略，整体体质改善正在进行中。 普姆元经营企划室室长金钟焕表示：“国内将通过扩展常温食品和大豆(Soy)产品线，强化稳定的盈利结构；在海外将通过扩大全球流通渠道和强化K-食品投资组合，实现增长与盈利的双重保障。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

斗山建设近日公布了2026年第一季度的业绩，报告显示，营业收入为3594亿韩元，营业利润为299亿韩元，净利润为220亿韩元。在3594亿韩元的营业收入中，公司的盈利能力显著改善。营业利润较去年同期增加了217亿韩元，净利润也增加了179亿韩元，保持了稳定的盈利增长趋势。特别是，营业利润率从去年同期的1.9%上升至8.3%，提高了6.4个百分点。这被解读为以盈利为中心的经营方针和成本结构改善的结果。斗山建设正专注于各项目的成本结构改善和项目风险管理，同时通过数据驱动的项目可行性评估和选择性承接订单策略，努力确保稳定的盈利基础。分销业绩也为业绩改善提供了支持。斗山建设表示，尽管最近分销市场在地区和项目上呈现差异化趋势，但公司在主要战略区域持续供应，保持了稳定的业绩。尤其是在首都圈以及庆尚南道、忠清道等全国主要项目中，提前完成分销的案例不断涌现，证明了品牌竞争力和项目可行性。财务指标也显示出改善的趋势。主要项目的分销完成后，入住进展顺利，资金回收持续进行，现金流和财务结构的稳定性也得到了增强。斗山建设还在加速通过扩大订单来确保中长期的增长基础。公司设定了创立以来最高的新订单目标为6万亿韩元，并基于数据驱动的项目可行性评估和选择性承接订单策略，开始扩大业务组合。今年以来，斗山建设在首尔及主要地区获得了约2万亿韩元的施工权，继续保持优质项目的订单竞争力。预计优质的订单积累将为未来稳定的营业收入奠定基础。斗山建设相关人士表示：“通过以盈利为中心的质量增长和数据驱动的业务管理，强化了稳定的营业基础，进而实现了第一季度业绩的改善。”并表示：“我们计划在选择性承接订单和稳定的业务运营的基础上，继续改善财务结构和加强中长期增长基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国两大制造巨头现代汽车集团与斗山在“机器人”这一共同目标上，采取了截然不同的方法。 现代汽车选择通过类人机器人来进行“大胆跃进”，旨在改变整个产业生态，而斗山则专注于通过协作机器人（Cobot）提供即时帮助，实现“实用进化”。 “超越汽车，走向机械”……现代汽车的阿特拉斯梦想 现代汽车集团公开的波士顿动力类人机器人“阿特拉斯（Atlas）”开发模型展示了机器人技术的巅峰。阿特拉斯不仅能行走，还能完美地完成倒立和L型平衡动作。 这一动作的核心在于“基于强化学习的全身控制技术”，这意味着机器人能够在非结构化环境中自我保持平衡并完成复杂任务。 现代汽车的战略明确：将机器人发展为汽车之外的“移动操作系统”。早在2021年，现代汽车集团以约11亿美元收购波士顿动力，被认为是“汽车公司收购运动机器本身的决定性时刻”。 实际上，现代汽车在2026年国际消费电子展（CES2026）上具体化了其人工智能机器人愿景，计划在美国乔治亚州的“现代汽车集团美洲工厂（HMGMA）”中全面投入阿特拉斯。 现代汽车计划从2028年开始，首先进行重复的零部件排列工作，到2030年将机器人应用扩展到需要高度熟练的组装工作，目标是建立年产3万辆的机器人生产体系。 与英伟达合作的斗山……制造业数字化转型的最现实选择 如果现代汽车在设计“未来”，那么斗山则在修复“现在”。自2015年成立斗山机器人以来，斗山始终坚持协作机器人这一战略。无需大规模更换生产线的协作机器人，成为中小企业的实际解决方案。 斗山的竞争力源于其“现场渗透力”。斗山最近已将业务扩展至食品饮料、医疗、物流等领域。尤其是上个月29日，斗山机器人与英伟达讨论“物理人工智能”合作的消息引起了市场的广泛关注。 双方正在结合斗山的机器人操作系统与英伟达的人工智能基础设施，加速开发能够实时识别工作环境并优化路径的“智能协作机器人”。 实际成果也开始显现。斗山机器人已与光进集团达成协议，计划在2027年前提供超过100台制造用机器人解决方案。其在现有生产现场将产品不良率降至“0”的业绩，促成了大规模订单。这证明了对于难以引入高价自动化设备的中小制造企业而言，协作机器人是最现实的选择。 “精彩视频”能否变现……商业化与劳动间隙的难题 然而，两家公司并非只有光明的未来。现代汽车的阿特拉斯需要证明其不仅是“精彩视频”，更是“能赚钱的产品”。早在今年2月，波士顿动力管理层的更换就引发了分析，认为现代汽车正在将重心从技术展示型研究转向商业化和盈利。 此外，制造现场与劳动者之间的间隙也是一大难题。如何消除机器人投入可能带来的就业冲击担忧，将决定技术引入的速度。 斗山面临着“盈利改善”的现实挑战。今年第一季度，斗山机器人的销售额同比激增近190%，但仍录得121亿韩元的营业损失。 尽管市场在扩大，但全球价格竞争愈发激烈，客户定制解决方案带来的成本压力也很大。因此，急需在硬件销售之外，建立应用和维护等服务领域的盈利模式。 机器人密度第一的韩国……需超越“量的扩张”实现“质的霸权” 根据国际机器人联盟（IFR）发布的《2025年世界机器人报告》，韩国是全球每万名员工拥有1220台机器人的国家，机器人密度排名第一。 如今，机器人已成为生存问题，而非选择。政府也通过“人工智能机器人M.AX联盟”致力于成为全球三大机器人强国，推动核心部件的内在化和法规的改善。 最终，现代汽车与斗山的竞争不仅是技术的优劣之争，更是“产业哲学”的较量。现代汽车希望抢占连接工厂、物流和城市的庞大操作系统，而斗山则在逐步修复人手无法触及、缺乏熟练工人的现场。 然而，技术赞誉过后，冷酷的市场数字在等待着他们。现代汽车在乔治亚工厂投放阿特拉斯后，其“实际生产率”和劳动灵活性将成为关键指标，而斗山则需在未来1到2年内实现“盈亏平衡点（BEP）”的达成，以转化其爆炸性增长为实际收益。 业内人士表示：“30年前，汽车和重工业推动了韩国的成长，现在机器人也应承担起这一角色。”他指出，“现代汽车的阿特拉斯展现出压倒性的技术实力，而斗山的协作机器人展现出灵活的现场应对能力，谁能首先完成‘盈利生态’值得关注。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

网石游戏（代表金炳圭）2026年第一季度的收入和营业利润均较去年同期增长。然而，由于主要新作集中在季度末发布，导致与上一季度相比业绩下降。 网石于7日公布，2026年第一季度合并收入为6517亿韩元，营业利润为531亿韩元，净利润为2109亿韩元。收入较去年同期增长4.5%，但较上一季度下降18.3%。营业利润同比增长6.8%，但环比下降52.1%。 息税折旧摊销前利润（EBITDA）为839亿韩元，同比增加2.8%，环比下降43.7%。净利润因资产出售收益的影响，同比大幅增长163%，并实现环比扭亏为盈。 第一季度的业绩主要受限于新作的影响。虽然《石器时代养成》和《七大罪：Origin》等新作的发布使得收入和利润同比改善，但由于主要新作在季度末发布，相关收益的反映推迟至第二季度。 海外收入仍占据高比例，第一季度海外收入为5122亿韩元，占总收入的79%。各地区收入比例为北美41%、韩国21%、欧洲13%、东南亚12%、日本7%及其他6%。网石保持着降低特定地区依赖度的全球组合。 网石计划在第二季度开始全面推出新作。5月将在亚洲地区推出《权力的游戏：王座之路》，6月将发布备受期待的《SOL: enchant》。下半年将陆续推出《我独自升级：KARMA》、《香格里拉前线：七强种》、《项目章鱼》、《恶魔之魂》和《项目易斯》等五款新作。 此次业绩的关键在于第二季度新作的表现。第一季度的业绩主要依靠现有作品和部分新作的支撑，但下半年多款新作的表现将对外形增长和盈利改善产生重大影响。尤其是基于全球IP的作品和自主开发的新作能否扩大海外收入比例，将是关键。 从整个游戏行业来看，大型游戏公司的业绩恢复与新作发布周期和持续热度密切相关。网石的海外收入基础稳定，但考虑到市场营销和开发成本的压力，新作的初期表现和长期热度需共同支撑。由于发布阵容庞大，日程管理和地区热度策略也将变得尤为重要。 如果第二季度的新阵容表现如预期，网石将能迅速弥补第一季度的业绩下降。反之，如果各发布作品的热度差异较大，盈利改善的速度可能会受到限制。网石能否将多元化的全球收入结构与新作的表现相结合，将是今年业绩走势的关键变量。 金炳圭表示：“第一季度主要新作集中在季度末发布，导致收入贡献有限，但与去年同期相比，收入和营业利润均实现增长，业务基础体力稳定。”他期待“第二季度新作收入将全面反映，外形增长和盈利改善将同步出现。” 他还表示：“今年是多种类型和全球IP基础新作陆续发布的重要时期，我们将专注于稳定推出具有市场竞争力的新作，并在全球市场上确保可持续的增长动力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Kakao（代表郑神雅）在今年第一季度创下历史新高。Talk Biz广告和其他平台业务的增长以及成本效率的提高显著改善了盈利能力。Kakao宣布，2026年第一季度合并销售额为1.9421万亿韩元，同比增长11%。营业利润为2114亿韩元，增长66%，营业利润率为11%。销售额和营业利润均创下第一季度历史新高。平台部门销售额为1.1827万亿韩元，同比增长16%。其中，Talk Biz销售额为6086亿韩元，增长9%。Talk Biz广告销售额为3384亿韩元，增长16%。由于金融广告主需求增加和信息产品多样化，商业信息销售额增长27%，显示广告增长10%。Talk Biz电商也扩大了交易规模。礼物和Talk Deal等电商综合交易额为2.9万亿韩元，增长10%。以生鲜食品和家电为中心的商品强化和个性化优惠的提升产生了影响。3月的Kakao购物节效果使Talk Store交易额增长18%，礼物中的自购交易额增长53%。然而，电商销售额仅增长1%，达到2700亿韩元。包括出行和支付在内的平台其他销售额为5065亿韩元，增长30%。出行业务以出租车、停车、最后一公里物流广告为基础，连续三个季度保持两位数增长。Kakao支付通过支付金融平台服务的扩展，首次突破季度销售额3000亿韩元。内容部门销售额为7594亿韩元，增长5%。音乐销售额为4846亿韩元，增长11%，媒体销售额为924亿韩元，增长23%。故事销售额为1824亿韩元。尽管内容业务的增长率低于平台部门，但音乐和媒体在业绩防御中发挥了作用。盈利改善的关键在于成本控制。第一季度营业费用为1.7307万亿韩元，同比增长7%。由于销售增长率高于成本增长率，产生了经营杠杆效应。通常第一季度由于广告淡季影响，盈利能力不高，但本季度以核心业务为中心的效率化带来了业绩改善。此次业绩被视为Kakao体质改善的信号。平台业务在广告、电商、支付和出行方面恢复了稳定的增长趋势，内容业务也以音乐和媒体为支柱。然而，电商销售额增长率未能跟上交易额增长率，仍是盈利化战略的课题。未来的关键在于Agentic AI平台的转型。Kakao计划将现有的消息应用用户接触点扩展为AI代理服务。基于5000万用户使用的Kakao Talk，搜索、推荐、预订、支付、电商咨询等日常AI功能的自然结合将成为竞争力的核心。Kakao代表郑神雅表示：“第一季度通过加强本源竞争力实现了质量增长，这令人鼓舞。”她还表示：“Kakao将以现有业务的结构性增长趋势为基础，开始向5000万用户使用的Agentic AI平台转型。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。