日本投资者减少法国国债持有，转向德国和日本国债
随着法国的财政和政治不安加剧，日本投资者正在减少对法国国债的持有。一些资产管理公司已将资金转向德国国债和短期日本国债，保险公司也在考虑缩减持有量。这是为了应对法国预算审议和明年春季总统选举前国债价格可能进一步下跌的风险。 据《日本经济新闻》报道，三井住友DS资产管理的首席基金经理国部信治表示，在可自由运用的基金中大幅减少了法国国债的持有，并表示：“我们已转向德国国债和相对短期的日本国债。”他预计法国预算案将在年内通过，但在法国国债交易中，他希望在短期内锁定收益，以应对选举前市场可能再次出现的不安。 资产管理公司的坂田幸成基金经理也在本月初采取了出售法国国债、购买德国国债的投资策略。他认为，法国和德国国债的利差将进一步扩大。由于预算审议和明年春季大选等因素，法国利率上升的可能性较大，因此他对法国国债的卖出策略更加有信心。 根据去年的数据，日本投资者持有的法国债券规模约为23.8万亿日元（约合199.47万亿韩元），这一数字超过了他们持有的约10万亿日元的德国债券和约9万亿日元的意大利债券。 作为法国长期利率的指标，10年期国债利率在8月底时为4.1%左右，而在本月2日达到了24年来的最高水平4.99%。国债利率的上升意味着国债价格的下跌。由于通货膨胀和财政担忧，自8月以来主要国家的利率普遍上升，但法国的上升幅度尤其明显。10月19日，法国国债利率一度升至4.9%左右，接近5%。《日本经济新闻》报道，上周末法国各地发生了大规模示威，部分示威者还出现了暴力和抢劫行为，导致对政治和财政不安的警惕加剧。因此，19日法国国债的卖出也有所增加。 在外汇市场上，投资者对法国局势的警惕情绪也有所显现。10月14日，欧元对美元的汇率降至1欧元兑1.11美元的低位，创下自2025年5月以来的最低水平。10月19日，汇率一度跌至1.118美元，随后在1.12美元左右交易。 投资者目前关注的是明年的预算案审议。法国政府提出的预算案计划将明年财政赤字控制在国内生产总值（GDP）的5%以内，但由于未能在下院获得过半数支持，必须与反对派进行谈判。在明年春季大选前，极右翼的国民联盟（RN）在民意调查中占据优势，政治不确定性也很大。预算案的收入部分投票定于10月20日进行，而法国国会在过去两年中均未能在年内通过预算案。 大和生命资产管理经济研究所的首席经济学家田中修表示：“政府将与左派和右派进行协商，任何一方都有可能导致财政计划的倒退。”《日本经济新闻》指出，即使市场利率暂时稳定，但根本性担忧并未得到解决，因此在大选前，法国10年期国债利率可能会再次超过5%。 日本的民间银行和保险公司也在重新审视投资策略。SMBC日兴证券的首席利率和外汇策略师丸山林人表示，客户中越来越多的日本民间银行和生命保险公司询问：“我们应该出售法国国债，购买日本国债吗？”他预测，金融机构在12月结算前，如果法国利率再次上升而日本国债保持稳定，资金可能会回流到日本国债。 大同生命的运用企划部部长大谷宗宏认为，即使是已经进行汇率对冲的法国国债，未来价格波动也可能加大，因此正在考虑缩减持有量。他表示：“我们正在观察回归相对投资吸引力较高的日本债券的时机。” 不过，《日本经济新闻》指出，目前市场上并没有太多人认为2010年代初的欧洲财政危机会重演。然而，投资者仍然警惕，即使危机重演的可能性较低，但一旦发生，冲击可能会很大。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-10-20 20:16:00
